ステーブルコイン市場分析:新興プロジェクトの機会と挑戦

ステーブルコインは市場の共通認識になりつつあります。最近、市場には様々な革新的なステーブルコインプロジェクトが登場しました。例えば、利息を生むステーブルコイン(YBS)などです。これらの新しいステーブルコインは、従来のステーブルコインの構造を変えつつあります。

生息ステーブルコインは、生息を通じてユーザーを引き付け、一部の資産収益をユーザーに分配し、貯蓄を完了した後も資産収益を得続けることができます。これは、USDTのような従来のステーブルコインとは本質的に異なります。USDTの準備金はプロジェクト側が責任を持ち、ユーザーとは無関係です。

YBSはオンチェーンバンキングの貯蓄-貸出ロジックに従い、資産発行の権力を解体しました。CircleがUSDCを発行するために政商協力を必要とするのとは異なり、YBSプロジェクトは急成長を見せています。暗号業界の歴史は資産発行モデルの革新の歴史であり、今回はステーブルコインの名の下に、以前のERC-20やNFTなどの革新よりも穏やかに見えます。

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生息ステーブルコインには生息メカニズムとステーブルコインメカニズムが必要です。生息資産は、チェーン上の質押資産（例：stETH）から得られることも、オフチェーンの自ら収益を生む資産（例：米国債）から得られることもあります。両者は混合して使用することも可能です。

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現在市場で活発に動いている生息ステーブルコインプロジェクトは約50個ほどあります。その中で比較的潜在のあるものには、EthenaのUSDeやSkyのUSDSなどがあります。これらのプロジェクトはDeFiの巨頭や機関の外で、主に個人投資家市場の利息計算、価格設定、支払いシーンを競っています。

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生息ステーブルコインプロジェクトが直面する主な課題は次のとおりです:

1. 収益の持続性は検証が必要です
2. プロトコルのメイン通貨の価格変動はステーブルコインに影響を与える可能性があります
3. ユーザーの利益とプロトコルの利益をバランスさせる必要がある

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未来に業界のリーダーになる可能性のあるプロジェクトには、Resolv、Avalon、Falcon、Level、Noon Capitalなどが含まれます。これらのプロジェクトはそれぞれの革新ポイントと競争優位性を持っています。

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全体的に見て、利息を生むステーブルコインは機会と挑戦に満ちた新興分野です。それは高い信用度と資金準備を必要とし、単純なトークン発行とは異なります。成功した利息を生むステーブルコインプロジェクトは、暗号通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たすことが期待されています。