計息ステーブルコインYLDSがSECの承認を受け、ステーブルコインの収益の新時代が始まる

アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、Figure Marketsが発表した初の利息付きステーブルコインYLDを承認しました。この措置は、規制当局が暗号金融イノベーションを認めたことを示すだけでなく、ステーブルコインが単なる決済手段から準拠した収益資産へと変化していることを示唆しています。これは、ステーブルコインの分野により広い発展の余地を開き、ビットコインに続いて大規模な機関資金を引き付ける新興のイノベーション分野となる可能性があります。

SECがYLDsを承認した理由の分析

2024年、ある有名なステーブルコイン発行者の年間利益は137億ドルに達し、一部の伝統的金融大手を超えました。これらの利益は主に準備資産の投資収益から来ていますが、保有者はそこから利益を得ることができません。これこそが利息付きステーブルコインが既存の構図を覆そうとする突破口です。

利息計算ステーブルコインの核心は「資産収益権の再分配」にあります。それらは安定性を保ちながら、基礎資産の収益権をトークン化することで、保有者が直接収益を享受できるようにします。この「持通貨即生息」のモデルは「収益の民主化」を実現し、ユーザーの参加ハードルを下げました。

YLDSがSECの承認を得た理由は、主にアメリカの現行証券法に適合しているからです。収益を生む利息付きステーブルコインとして、YLDSの構造は従来の固定収益商品に類似しており、明確に「証券」の範疇に属し、規制の論争を避けています。また、YLDSはスマートコントラクトを通じて基礎資産の収益を分配し、厳格なKYC検証メカニズムを採用しています。これらのコンプライアンス設計は、将来の類似プロジェクトに参考を提供します。

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利息計算ステーブルコインが暗号市場に与える影響

SECがYLDSを承認したことで、ステーブルコインが「現金の代替品」から「決済手段」と「収益手段」という2つの属性を持つ新しい資産へと進化する可能性を示唆しています。これにより、暗号市場の機関化とドル化のプロセスが加速するでしょう。

利息計算ステーブルコインは、安定した利益を生むだけでなく、仲介なしで24時間取引を行うことで資金の回転率を向上させることができます。一部の研究機関は、ヘッジファンドや資産運用機関がキャッシュマネジメント戦略にステーブルコインを組み込むことを始めていると指摘しています。YLDSの承認後、このようなステーブルコインに対する機関投資家の受け入れと参加がさらに高まることが予想されます。

機関資金の大規模な流入は、利息付きステーブルコイン市場の急成長を促進します。ある研究機関は、利息付きステーブルコインが今後3-5年以内に爆発的な成長を迎え、ステーブルコイン市場の10-15％程度のシェアを占める可能性があり、ビットコインに続いて大規模な機関の関心と資金投入を引き寄せる暗号資産カテゴリーとなると予測しています。

利息計算ステーブルコインの台頭は、暗号世界におけるドルの主導的地位をさらに強固にするでしょう。物理的な世界がドル離れを加速させているにもかかわらず、デジタルなチェーン上の世界はドルに向かって持続的に寄り添っています。ドルステーブルコインの広範な利用や、ウォール街の機関が引き起こしているトークン化の波は、暗号市場におけるドル資産の影響力を強化しています。

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まとめ

YLDSの承認は、暗号革新の合規性の突破であるだけでなく、金融の民主化のマイルストーンでもあります。それは「お金が生むお金」に対する市場の永遠の需要を明らかにします。規制フレームワークの整備と機関資金の流入に伴い、利息付きステーブルコインはステーブルコイン市場を再構築し、暗号金融革新のドル化の傾向を強化する可能性があります。しかし、このプロセスは革新とリスクのバランスを取る必要があり、過去の過ちを繰り返さないようにする必要があります。このようにして、利息付きステーブルコインは真に多くの人々に安定した収益を提供する目標を実現できるのです。