サークル株は金利引き下げとロックアップの期限が迫る中、圧力にさらされています。

サークルの株価は、今月初めの非常に成功した新規公開後に放物線的な上昇を見せています。

サークルはティッカーシンボルCRCLで取引され、$298の史上最高値に跳ね上がり、市場資本は$580億に達しました。これはUSDコイン(USDC)の評価額$610億をわずかに下回っています。

サークルの株価の急騰は、安定したコインの盛り上がりによって引き起こされており、より多くの企業が自社の安定したコインの発表を模索しています。アメリカの主要銀行は安定したコインの開発に関する話し合いを進めていると報じられており、アマゾンやウォルマートのような大手小売業者もデジタルドル製品に取り組んでいます。

一方、940億ドルの企業であるFiservは、PaxosとCircleのインフラを活用し、Solana (SOL)ブロックチェーン上で運営されるステーブルコインFIUSDを開発しています。

サークルの株は、米国上院が安定コイン市場の規制枠組みを確立するGENIUS法案を通過させた後、急騰しました。サークルは、現在の市場リーダーであるテザー(USDT)が新しい要件に従わない場合、利益を得ることができます。

サークルの株はリスクがある

ラリーにもかかわらず、サークルの株は幾つかの重要なリスクに直面しています。まず第一に、USDCの成長が停滞しています。その時価総額は約617億ドルで、過去数週間でほぼ変わっていません。

ポジティブな面として、USDCの取引量とアクティブなステーブルコインアドレスの数は、過去30日でそれぞれ72%と20%増加しました。調整後の取引量は8290億ドルに達し、総アドレス数は970万に上昇しました。

もう一つのリスクは、Circleが非常に過大評価されていることであり、これがキャシー・ウッドが売り始めた理由の一つだと思われます。その時価総額は580億ドルで、これはその総資産よりも若干低いです。また、2024年の収益16.7億ドルを大幅に上回っており、株式は売上の30倍以上で取引されていることを示唆しており、これが一部の投資家を引き離す可能性があります。

マクロリスクもあります。連邦準備制度理事会は、間もなく金利を引き下げることが予想されています。最近の発言で、連邦準備制度のミシェル・ボウマンとクリストファー・ウォラーは、7月の会議で金利引き下げを支持すると述べました。

金利の引き下げは、Circleの収益モデルに悪影響を与えるでしょう。なぜなら、同社は短期債券への投資から収入の大部分を得ており、金利が低下する環境ではその利回りも減少するからです。さらに、CRCL株は、IPOのロックアップ期間が12月に終了する際に、内部者が株式を売却し始めることを許可されるため、売却圧力に直面する可能性があります。