GENIUS法案は上院を通過する見込みで、ステーブルコインの規制が歴史的な突破を迎えます

オリジナル | Oデイリープラネットデイリー (@OdailyChina)

著者|東(@azuma_eth)

! GENIUS法案は上院を通過すると予想されており、ステーブルコイン規制は歴史的なブレークスルーの到来を告げるでしょう

日本時間5月20日早朝、注目されているステーブルコイン規制法案（GENIUS Act）がアメリカ合衆国上院の投票で重要な突破口を迎えました —— **上院は66票賛成、32票反対の投票結果で、GENIUS Actの討論終了投票（cloture vote）を通過させました。**これは上院がこの法案に関する討論を停止することに同意したことを意味し、遅くとも30時間後に最終投票が行われる予定です。

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最終投票は完了しましたか？

明確に強調する必要があるのは、今朝、多くのメディアやKOLがGENIUS Actの最新の進捗について誤報をしている。実際には、上院で投票されたのは討論の終了に関する投票だけであり、法案自体は最終投票を通過していない。

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ただし、これは依然としてGENIUS法案が議会を通過させる上での重要なブレークスルーと見なすことができます。なぜなら、討論の終了投票はアメリカ合衆国議会の立法手続きにおける重要なメカニズムであり、反対意見を持つ少数派が「無限討論」を通じて法案の投票を妨げる膠着状態を打破するために特に使用されるからです。

GENIUS Act の件において、エリザベス・ウォーレンを代表とする民主党の上院議員たちは、常に GENIUS Act の進行を妨げる主要な力であり、民主党の上院議員たちの集団的反対によって、GENIUS Act は5月8日の上院投票で49票しか得られず（60票の最低要件に達していないため）、さらに進むことができませんでした。しかし今朝の討論終了投票では、アダム・シフ、マーク・ワーナーを含む15人の民主党上院議員が自分の票を no から yes に変更しました —— これは、今後の最終投票で、この部分の民主党上院議員が GENIUS Act を上院を通過させるための鍵となる可能性が高いことを意味しています。

• Odaily 注：NBC の報道によると、複数の民主党上院議員が投票を変更した理由は、先週の交渉で両党の代表が合意に達したためであり、その見返りとしてこの法案にいくつかの修正が追加された。これには、消費者保護措置の変更や、テクノロジー企業によるステーブルコインの発行に対する制限が含まれ、倫理基準が特定の政府職員にまで拡大されることになり、これは一時的にマスクおよびデビッド・サックスに適用される。

GENIUS法の内容

2025年2月4日、アメリカ合衆国の上院議員ビル・ハガティ、ティム・スコット、キルステン・ジルブランド、シンシア・ルミスが共同で「ステーブルコイン国家革新指導法案」（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins、GENIUS Act）を提案しました。これは、アメリカ国内でのステーブルコインの合法的な使用を支える法的枠組みを構築することを目的としています。

この法案の核心条項は以下の通りです。

• ステーブルコインの定義：固定通貨価値に連動するデジタル資産で、1:1の比率で完全に米ドルまたは他の高流動性資産に裏付けられ、支払い決済シーン専用。
• 二重ライセンス規制：連邦規制、時価総額100億ドルを超える発行者は連邦規制を受けなければならない；州レベルの規制、小規模発行者は州レベルの登録を選択できる（連邦等価基準を満たす必要がある）。
• 100% 準備金要件：準備資産は現金、短期米国債または中央銀行預金に限られ、運営資金と隔離されなければならない。毎月、準備金の十分な証明を提出し、ユーザーが額面で償還できることを保証する。
• 透明度強制開示：定期的に準備金の構成と償還ポリシーを公開し、登録会計士事務所によるコンプライアンス監査を行う。
• マネーロンダリング対策：発行者を「バンキング秘密法」の管轄に含め、金融機関レベルのAML義務を履行する。
• ユーザーを優先保護：発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者の債権は他の請求者よりも優先されます。
• 監督権限の明確化：支払いのステーブルコインは証券、大宗商品、または投資会社の範疇に含まれないことを明確に規定し、監督の境界を明確にしました。

簡潔に言うと、初の連邦レベルのステーブルコイン法案である****GENIUS Act は、業界から広くステーブルコインが野蛮成長の段階を脱し、正式にコンプライアンスの範囲に入ったと見なされ、さらに決済などのより広い市場に向かう重要な進展と期待されています。

GENIUS Actの重要な意義のために、業界はこの法案が早期に立法手続きを通過し、順調に実施されることを期待して、さまざまなロビー活動に大きな力を注いでいます。

参議院の後、何がありますか？

アメリカの立法手続きに基づいて、GENIUS法案が上院で順調に通過すれば、その後は下院での投票を経て、最終的にトランプ大統領に署名され、法律として成立することになります。

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《バレン週刊》によると、下院でのこの法案の審議はよりスムーズに進むと予想されており、下院は絶対多数票を必要とせずに承認できる。

市場の反応はどうですか？

あるいは、GENIUS Actが上院で重要な突破を果たしたという好材料のおかげで、昨日大きな調整を受けた暗号通貨市場は今日強力な反発を迎えました —— BTCは再び106000ドルの関門を突破し、新高値は目の前にあるようです。

GENIUS法の施行後の市場の変化を楽しみにすると、コンプライアンスとステーブルコインの広範な市場への第一歩として、この法律は間違いなく業界全体にとって大きな利益であり、ビジネス内容がステーブルコインに大きく関連しているプロジェクトの一部は大きな恩恵を受けています** - たとえば、Aave(AAVE)、Pendle(PENDLE)、およびFrax(FRAX)はすべて、市場の全体的なパフォーマンスよりも優れた大幅な増加を示しています。 さらに、イーサリアム(ETH)は、現在の準拠したステーブルコイン発行の主要なフロントとして、より大きな資本流入を捕捉することもできる可能性があります。

ステーブルコイン市場内では、連邦政府と州のデュアルライセンス監督を明確に要求するGENIUS法もトラックレベルの改造の機会になる可能性があり**、長い間コンプライアンスルートをたどり、米国で登録されているサークル(USDC)、トランプファミリーのプロジェクトWLFI(USD 1)はより強力なコンプライアンス承認を受ける可能性があり、現在のステーブルコイントラックの王者であるテザー(USDT)は海外で登録される可能性があります。 透明性に疑問が残るその他の規制上の課題 - **これを受けて、テザー社は米国で新しいステーブルコインをローンチする計画を正式に発表し、テザー社は最近、ワシントンでロビー活動を行い、より友好的な政策を推進しようとしています。 **

ただし、これらはGENIUS法案が最終的に実施される際の話であり、現時点でこの法案の前にある最も重要な事柄は、最大30時間以内に行われる上院の最終投票です。その際、Odaily 星球日报は投票結果を迅速にフォローします。