バンガードのCEOは、米国経済の例外主義は「絶対に」ピークに達していないと述べた。

アメリカの例外主義は、トランプに世界に対して戦争を仕掛ける自信を与えた信念です。バンガード・グループの最高経営責任者サリム・ラムジは、アメリカの例外主義が終わろうとしていることに異議を唱えました。

インタビューで、サリム・ラムジはアメリカの例外主義がピークに達したかどうかに対して、厳しい口調で「絶対にそうではない」と答えました。ラムジは、アメリカ経済の基盤にある強さをまだ信じていると述べました。

米国例外主義。pic.twitter.com/FIhUX3n0TQ

— Menthor Q (@MenthorQpro) 2025年4月22日

トランプの政策は、アメリカの例外主義が本当は何であるかを暴露している。この戦争の最大の敵である中国は、アメリカがそれほど偉大ではないことを証明したいのだ。

70年以上にわたり、アメリカの例外主義は自由貿易とグローバル化におけるリーダーシップに基づいています。外国の安全保障同盟国およびパートナーのネットワーク、深い資本市場、世界の準備通貨としての米ドル、技術革新、リスクを取る起業家精神、世界トップの生産性、そして軍事的優位性。

しかし、アメリカはもはやそれほど強力ではないようです。

サリム・ラムジは、投資家たちが米国の資産を売却していると言っています。

バンガード・グループは1兆ドル以上の資産を管理しています。ブルームバーグのデータによると、バンガードの上場投資信託（ETF）は、2025年までにほぼ1170億ドルを取り入れました。これは、すべてのETFプロバイダーの中で最も多くの資金です。そのうち、990億ドルが米国に焦点を当てたバンガードの株式および固定収入ファンドに送られました。

投資家たちは過去数週間にわたり、あらゆる種類の米国資産を売却しています。「私たちのフローでも確かにそれを見ています」とラムジは言いました。「私たちのクライアントの行動や私たち自身のチームの投資信念においてもそれを見ています。」

火曜日、ソシエテ・ジェネラルSAの資産配分責任者であるアラン・ボコブザは、トランプが多方面にわたる貿易戦争を進める場合、米国資産からの移行は数年続く可能性があると述べました。ボコブザは、米国資産の弱さについて9月に最初に警告し、再び2月に警告しました。

S&P 500は今年約10％下落しました。今月初め、トランプの関税に関する揺れ動きが株式市場のほぼすべての部分に影響を及ぼし、ベアマーケットに近づきました。この不安定さは米国財務市場とドルを揺るがしています。

しかし、ラムジ氏は、トランプ氏の通商政策は米国経済の金融力を終わらせるものではないと述べた。彼は言った、「クライアントは常にバランスが取れている必要があります[...]私たちは何十年も前から、米国と国際通貨、株式と債券の適切な組み合わせについて、そう言ってきました」

マグニフィセント・セブンは、アメリカの例外主義に依存して支配力を失った

3ヶ月も経たないうちに、トランプ氏が復帰した大統領としての混乱は、アメリカの優位性の多くを損なっています。安定した民主主義、着実な法の支配、そして独立したアメリカの連邦準備制度は当然のこととされています。

投資家にとって、これは大きな懸念材料です。なぜなら、アメリカの例外主義への信念が、米国株式市場を非常に高い評価に押し上げ、世界中の他の取引所に対してプレミアムをもたらしているからです。

壮大な7つの株式—アルファベット、アマゾン、アップル、メタ、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ—に対する強気の賭けは、テクノロジーとイノベーションにおけるアメリカの卓越性を支持した。

マグニフィセント・セブンは最大40%の損失を出しました。1月から、テスラは40%の損失、エヌビディアは20.33%の損失、マイクロソフトは9.98%の損失、メタは15.40%の損失、アップルは9.21%の損失、アマゾンは22.16%の損失、そしてアルファベットは20.51%の損失を出しています。

アメリカ例外主義は、「オールアメリカンチャンピオン」として知られるゴールドマン・サックスによってさえ疑問視されています。ゴールドマンはまた、米ドルに対する見通しを強気から弱気に変えました。

元BHPのチーフエコノミストであったヒュー・マッケイは、アメリカの例外主義の考え方は地政学的な観点では持続するが、金融市場ではそうではないと言っています。

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