ジン・クォン(Jin Kwon)氏(CoinTelegraph、佐賀社共同創業者兼最高戦略責任者)翻訳：バイシュイ、ゴールドフィナンス暗号通貨は取引スループットの向上において大きな進展を遂げています。新しい第1層（L1）およびサイドネットワークは、これまで以上に迅速かつ安価な取引を提供しています。しかし、1つの核心的な課題が焦点となっています：流動性の断片化——資本とユーザーが増え続けるブロックチェーンの迷宮に分散しています。ヴィタリック・ブテリンは最近のブログ記事で、スケーリングの成功が予測不可能な調整の課題を引き起こす方法を強調しました。チェーンが非常に多く、そこに分散された価値が非常に多いため、参加者は毎日ブリッジ、交換、ウォレットの切り替えに悩まされています。これらの問題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのエコシステムにも影響を与えます。新しいブロックチェーンがどれほど先進的であっても、相互に接続しにくい流動性の「孤島」となる可能性があります。### 断片化の本当のコスト流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが利用できる単一の資産「プール」を持っていないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンやサイドネットは独自の固定流動性を持っています。特定のトークンを購入したり、特定の貸出プラットフォームにアクセスしたりしたいユーザーにとって、この孤立は複数の問題を引き起こします。ネットワークの切り替え、専用ウォレットの開設、複数の取引手数料の支払いは、特に技術に詳しくない人にとっては、決してスムーズではありません。また、各孤立プールの流動性が低いため、価格の違いや取引スリッページが増加します。多くのユーザーはチェーン間の資金移動にブリッジを使用していますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、恐怖と不信を引き起こします。 流動性の移転が煩雑すぎたり、リスクが高すぎたりすると、DeFiは主流の勢いを増すことはありません。 同時に、プロジェクトは複数のネットワークに展開しようと躍起になっており、そうでなければ時代遅れになるリスクがあります。一部の観察者は、断片化が人々を支配的な少数のブロックチェーンや中央集権的な取引所に戻らせる可能性があることを懸念しており、これがブロックチェーンの台頭を促進する分散型の理念を損なうことになると考えています。### おなじみの修正、まだギャップが存在するこのジレンマに対する解決策が浮かび上がってきました。 ブリッジとパッケージングアセットの基本的な相互運用性は達成されましたが、ユーザーエクスペリエンスは依然として煩雑でした。 クロスチェーンアグリゲーターは、一連のスワップを通じてトークンをルーティングできますが、通常、基礎となる流動性をマージしません。 これらは、ユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。一方で、CosmosやPolkadotなどのエコシステムは、そのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、より広範な暗号分野では異なる領域です。問題は根本的なもので、それぞれのチェーンが自分自身を異なるものとして認識していることです。 新しいチェーンやサブネットワークは、流動性を真に統一するために、その下に「接続」する必要があります。 そうでなければ、別のユーザーが発見して橋渡ししなければならない流動性の領域が追加されます。 この課題は、ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターがお互いを競争相手と見なし、意図的な孤立につながり、断片化をより可視化するという事実によってさらに悪化します。### 基礎レイヤーで流動性を統合するベースレイヤーの統合は、チェーンのコアインフラストラクチャにブリッジングおよびルーティング機能を直接埋め込むことで、流動性の断片化の問題を解決します。 このアプローチは、一部のレイヤー 1 プロトコルや特殊なフレームワークで見られ、相互運用性はオプションのアドオンではなく、基本的な要素として扱われます。バリデータノードは自動的にクロスチェーン接続を処理するため、新しいチェーンやサイドネットワークは即座に立ち上げられ、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできます。これにより、安全リスクやユーザーの摩擦をもたらす第三者ブリッジへの依存が減少します。イーサリアム自体が異種第2層（L2）ソリューションに直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者—イーサリアムは決済層、L2は実行に集中し、さまざまなブリッジサービス—はそれぞれの動機を持っており、流動性が分散しています。ヴィタリックがこの問題に言及したことは、より一体的なデザインの必要性を強調しています。統合された基盤層モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーを介してナビゲートすることなく、資金が自由に流動できることを保証します。統合されたルーティングメカニズムは資産移転を統合し、背後で統一された流動性プールをシミュレートします。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部をキャッチすることによって、このようなプロトコルは摩擦を減らし、ネットワーク全体の資本の流れを促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有の流動性基盤に即座にアクセスでき、エンドユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面することを避けることができます。この統合に対する重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。### は単なるイーサリアムの問題ではありませんブテリンのブログ記事はイーサリアムの統合に焦点を当てていますが、フラグメンテーションはエコシステムに関係ありません。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyベースのプラットフォーム、または他のプラットフォーム上に構築されているかどうかにかかわらず、流動性が隔離されているとフラグメンテーションの罠が発生します。ますます多くのプロトコルが基盤層の解決策を探求する中で――そのチェーンの設計に自動相互運用性を組み込む――人々は将来のネットワークが資本をさらに分断するのではなく、資本の統一に貢献することを望んでいます。明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは無意味である。ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンについて考える必要はありません。彼らは単に分散型アプリケーション（DApps）、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンに乗る感覚が、慣れ親しんだネットワークで操作する感覚と同じであれば、採用されるでしょう。### 統一された流動的な未来に向けて暗号コミュニティが取引スループットに注目することは、思いがけない逆説を明らかにします：スピードを向上させるために作成されたチェーンが多ければ多いほど、私たちのエコシステムの利点は分散し、その利点は共有された流動性にあります。生産能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。ブロックチェーンのインフラに相互運用性を直接組み込むことは、この課題を解決する明確な方法を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効率的にルーティングすることができれば、開発者はユーザー基盤や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し、改善することから来ています。この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザー体験に注意を払わなければなりません。
各チェーンは孤島であり、暗号資産は流動性危機に直面しています。
ジン・クォン(Jin Kwon)氏(CoinTelegraph、佐賀社共同創業者兼最高戦略責任者)
翻訳：バイシュイ、ゴールドフィナンス
暗号通貨は取引スループットの向上において大きな進展を遂げています。新しい第1層（L1）およびサイドネットワークは、これまで以上に迅速かつ安価な取引を提供しています。しかし、1つの核心的な課題が焦点となっています：流動性の断片化——資本とユーザーが増え続けるブロックチェーンの迷宮に分散しています。
ヴィタリック・ブテリンは最近のブログ記事で、スケーリングの成功が予測不可能な調整の課題を引き起こす方法を強調しました。チェーンが非常に多く、そこに分散された価値が非常に多いため、参加者は毎日ブリッジ、交換、ウォレットの切り替えに悩まされています。
これらの問題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのエコシステムにも影響を与えます。新しいブロックチェーンがどれほど先進的であっても、相互に接続しにくい流動性の「孤島」となる可能性があります。
断片化の本当のコスト
流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが利用できる単一の資産「プール」を持っていないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンやサイドネットは独自の固定流動性を持っています。特定のトークンを購入したり、特定の貸出プラットフォームにアクセスしたりしたいユーザーにとって、この孤立は複数の問題を引き起こします。
ネットワークの切り替え、専用ウォレットの開設、複数の取引手数料の支払いは、特に技術に詳しくない人にとっては、決してスムーズではありません。また、各孤立プールの流動性が低いため、価格の違いや取引スリッページが増加します。
多くのユーザーはチェーン間の資金移動にブリッジを使用していますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、恐怖と不信を引き起こします。 流動性の移転が煩雑すぎたり、リスクが高すぎたりすると、DeFiは主流の勢いを増すことはありません。 同時に、プロジェクトは複数のネットワークに展開しようと躍起になっており、そうでなければ時代遅れになるリスクがあります。
一部の観察者は、断片化が人々を支配的な少数のブロックチェーンや中央集権的な取引所に戻らせる可能性があることを懸念しており、これがブロックチェーンの台頭を促進する分散型の理念を損なうことになると考えています。
おなじみの修正、まだギャップが存在する
このジレンマに対する解決策が浮かび上がってきました。 ブリッジとパッケージングアセットの基本的な相互運用性は達成されましたが、ユーザーエクスペリエンスは依然として煩雑でした。 クロスチェーンアグリゲーターは、一連のスワップを通じてトークンをルーティングできますが、通常、基礎となる流動性をマージしません。 これらは、ユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。
一方で、CosmosやPolkadotなどのエコシステムは、そのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、より広範な暗号分野では異なる領域です。
問題は根本的なもので、それぞれのチェーンが自分自身を異なるものとして認識していることです。 新しいチェーンやサブネットワークは、流動性を真に統一するために、その下に「接続」する必要があります。 そうでなければ、別のユーザーが発見して橋渡ししなければならない流動性の領域が追加されます。 この課題は、ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターがお互いを競争相手と見なし、意図的な孤立につながり、断片化をより可視化するという事実によってさらに悪化します。
基礎レイヤーで流動性を統合する
ベースレイヤーの統合は、チェーンのコアインフラストラクチャにブリッジングおよびルーティング機能を直接埋め込むことで、流動性の断片化の問題を解決します。 このアプローチは、一部のレイヤー 1 プロトコルや特殊なフレームワークで見られ、相互運用性はオプションのアドオンではなく、基本的な要素として扱われます。
バリデータノードは自動的にクロスチェーン接続を処理するため、新しいチェーンやサイドネットワークは即座に立ち上げられ、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできます。これにより、安全リスクやユーザーの摩擦をもたらす第三者ブリッジへの依存が減少します。
イーサリアム自体が異種第2層（L2）ソリューションに直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者—イーサリアムは決済層、L2は実行に集中し、さまざまなブリッジサービス—はそれぞれの動機を持っており、流動性が分散しています。
ヴィタリックがこの問題に言及したことは、より一体的なデザインの必要性を強調しています。統合された基盤層モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーを介してナビゲートすることなく、資金が自由に流動できることを保証します。
統合されたルーティングメカニズムは資産移転を統合し、背後で統一された流動性プールをシミュレートします。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部をキャッチすることによって、このようなプロトコルは摩擦を減らし、ネットワーク全体の資本の流れを促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有の流動性基盤に即座にアクセスでき、エンドユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面することを避けることができます。
この統合に対する重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。
は単なるイーサリアムの問題ではありません
ブテリンのブログ記事はイーサリアムの統合に焦点を当てていますが、フラグメンテーションはエコシステムに関係ありません。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyベースのプラットフォーム、または他のプラットフォーム上に構築されているかどうかにかかわらず、流動性が隔離されているとフラグメンテーションの罠が発生します。
ますます多くのプロトコルが基盤層の解決策を探求する中で――そのチェーンの設計に自動相互運用性を組み込む――人々は将来のネットワークが資本をさらに分断するのではなく、資本の統一に貢献することを望んでいます。
明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは無意味である。
ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンについて考える必要はありません。彼らは単に分散型アプリケーション（DApps）、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンに乗る感覚が、慣れ親しんだネットワークで操作する感覚と同じであれば、採用されるでしょう。
統一された流動的な未来に向けて
暗号コミュニティが取引スループットに注目することは、思いがけない逆説を明らかにします：スピードを向上させるために作成されたチェーンが多ければ多いほど、私たちのエコシステムの利点は分散し、その利点は共有された流動性にあります。生産能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。
ブロックチェーンのインフラに相互運用性を直接組み込むことは、この課題を解決する明確な方法を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効率的にルーティングすることができれば、開発者はユーザー基盤や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し、改善することから来ています。
この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザー体験に注意を払わなければなりません。