VCコインは95%下落し、暗号資産資本はセカンダリーとAIの物語を受け入れ始めました

一次投資は厳しく、流通市場にはプロのプレイヤーが登場した。

Wenser、Odailyによって書かれた

先週末、ABCDEの共同創設者である杜均が正式に「ABCDE Capitalは新しいプロジェクトへの投資を停止し、二期基金の募資計画を中止しました。」と発表しました。

ニュースが出ると、市場は揺れ動きました。ある人は、この事件が暗号市場の一次投資環境が悪化しすぎて、投資機関も孤立無援であることを示していると考えています。また、別の人は、この措置が損失を防ぐための必要な選択かもしれないと考えています。さらに、後続のインキュベーターの登場は、暗号資本の焦点が直接的なトークン発行に移行したことを意味すると考えられています。Odaily 星球日报はこの記事で、この事件のその後を整理し、暗号資本の可能な動向について簡単に検討します。

ABCDE 投資を終了し、Vernal インキュベーターが引き継ぎます

公式発表の下で ABCDE Capital が新しいプロジェクトへの投資を停止するというツイートの下で、杜均は今後の計画について簡単に共有しました。

1. 新しいインキュベーターブランドVernalを発表し、5月に株主、インキュベーションルール、及び最初のプロジェクトを発表します； 2.セカンダリー取引に従事します。 5月には、詳細な購入目標、購入数量、購入理由が発表されました。
2. 簡単にまとめると、ABCDE一期ファンドの投資概要は次の通りです：約4000万ドルの投資、30以上のプロジェクトを支援、リード投資プロジェクトは50%以上。

さらに、杜均はこの行動について「完全に私個人が姿勢を変えて、業界の発展にどう参加するかを再考したいという思いからです。チームは素晴らしく、資金調達にも問題はありません。二人の基礎LPは資金が豊富で、継続的に支援してくれる意思があります。これは資金や能力の問題ではなく、方向性の選択です。」

言い換えれば、激しい市場の短期的な利益追求の生態的雰囲気に逆らって、熱い投資を経験した後、杜均の関心は「産業の進歩を本当に推進すること」に向かい、「使命感のあるチームと共に、業界と社会に長期的な価値をもたらす企業を育成する」ことを望んでいます。「業界の一員として、私たちはエコシステムを理性的かつ健康的な形に戻す責任があると信じており、短期的なゲームに巻き込まれるべきではありません。」

言わざるを得ないが、この発言から見ると、これは理想主義的な長期的価値投資家の失敗と言える。

全ての人々がMemeコインの投機熱に参加している中で、VCコイン市場への参加度は冷え込み、無数のプロジェクトは「資金調達 - 上場 - 売り崩し - 消失」という死のサイクルに陥り、投資家や市場の個人投資家は風の中で困惑し、自分の損失を背負わされています。市場はますます短期的な「一波流式」の相互収穫に傾いており、長期的な技術路線の発展、実際のユーザーの増加、そして緩やかな価格上昇ではなくなっています。

もちろん、これは特定の機関やユーザーが決められるようなシステムメカニズムではなく、ETHやアルトコインなどの主流コインは、このサイクルで程度の差こそあれ衰退を示しており、ABCDEが投資したプロジェクトも例外ではありません。 暗号インフルエンサーの統計によると、96@Anymose、発行されたコインプロジェクトにおけるABCDEの最も高い価格下落率は95.5%にも達しています。

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山寨の血が流れる河の縮図

これに基づいて、暗号エコシステムの上流エコロジーにいる資本機関もじっとしていられず、現段階の市場の苦痛をより良く乗り越えるためのバージョンアップを切実に求めています。

暗号資本の新しい選択：一流と二流を兼ね備え、新しい物語を受け入れる

現在の市場を見渡すと、暗号資本は徐々に 2 つの大きなルートに分化しています。

一類以 ABCDE を代表とし、一次市場を考慮しつつ、流通市場への投資・取引に転換し、より良い市場パフォーマンスと資金リターンを追求する；

もう一つのタイプは、AI、MCPなどの新しいストーリーに賭けることを選択し、より広範な注目、資金量、そしてアプリケーション製品を通じて将来の可能性を追求します。これが最近投資を受けたプロジェクトが主に計算、データ、AIなどの分野に集中している重要な理由の一つです。

このように、市場の主な変化は資本力の有効な収縮と物語の方向性の変化に現れています。一方で不変なのは、暗号市場の主な論理です——絶えず更新される資産の種類と資産の発行方法です。

この点について、暗号 KOL 暗号韋陀のまとめは非常に的確です。

市場が持続的に報酬を与えるのは、「高いボラティリティと高い流動性を兼ね備えた資産と市場を最低コストで創出できる」チームです。一方で、ボラティリティと流動性を生み出せない「アプリケーション」の物語は、基本的に消えてしまいました: @YeruiZhang 瑞神が指摘した「Web2を再構築する」ための「Web3」ロジック、Social、Gaming、ID、どれもが該当します。これらのプロジェクトは、本質的に伝統的な大企業の「プラットフォーム - アプリケーション」ロジックの産物であり、最終的にはアプリケーションの商業化（収穫）を通じて実現されます。このロジックには規模と限界費用の減少が必要であり、流動性は必要ありません。

しかし、コインサークルとは何ですか? コインは初日から「商品化」することができ、流動性は「商品化」の本質的な指標です。 この主要な指標を放棄することは、あなたが暗号通貨サークルに属していないことを意味し、あなたの評価モデルと競合他社の比較はWeb2にスライドし、Web2の競合他社を打ち負かすことはできません-暗号通貨サークルでは、流動性は堀であり、メカニズムは主要な資産です(「アプリケーション」製品ではありません)。

これは、私たちが以前に「Web2 VS Web3 AI プロジェクト：お金のためだけのもの、どうしてこんなに差があるのか？」という記事で述べた見解と一致しています。Web3 プロジェクトは資産を構築しており、資産を製品として磨き上げ、最終的にアプリケーションに還元するか、アプリケーションから脱却する必要があります。そうすることで、より長期的なスケールでの流動性の集積と注意資源の配分を得ることができます。

この点から見ると、暗号資本が流通市場への投資に向かうのはある程度必然である——なぜなら流動性がますます集中する資本市場において、注意とボラティリティが常に存在し、ギャンブルと確率が共存しているからだ。

RWAやPayFiなどの外部に向けたストーリーテリングのトラックを除けば、最終的には皆のゲームの主軸は取引に戻ることになります。これが暗号プレイヤーたちの主戦場です。