一、ゴールド：3370ドルの突破の究極のストーリー再構築2025年4月21日の早朝、現物金価格は3370ドル/オンスを突破し、ニューヨークの先物金も3375.9ドルまで上昇し、人類の金融史上の新記録を樹立しました。この「金の暴走」の背後には、地政学、通貨システム、資本の流動性という三重の力の裂けるような共振があります。1. トランプの「ゴールデンルール」の政治経済学トランプはTruth Socialで「交渉と成功の黄金則：黄金を持つ者がルールを作る」と発言した。さらにトランプは、「関税を批判する商人はビジネスが得意ではないが、政治が本当に苦手なのだ。彼らは私がアメリカの資本主義史上最良の友人であることを理解していないし、気づいていない！」と述べた。これは単なる市場の掛け声ではなく、アメリカの政治エリートによるグローバル通貨システム再構築の隠喩です。関税戦が自動車25%、半導体145%にまでエスカレートする中で、金の「ハードカレンシー」としての特性は「権力のカード」として再評価されました。2. ドル指数の下落と国際資本フロードル指数が99ポイントを下回ったのは、2022年4月以来初めてです。歴史的データによると、ドル指数が1%下落するごとにビットコインは1.2%上昇します。現在、ドルが99を割り込むことでBTCが90,000ドルに挑戦する可能性があります。ゴールドマン・サックスのヘッジファンド事業責任者トニー・パスカリエロ（Tony Pasquariello）が先に発表したレポートの分析によると、世界的な資本の流れが市場の注目の中心となりつつあり、その規模と影響力は無視できない。ゴールドマン・サックスは、ドルが大幅に下落する三つの論理を示しました：ドルは20％過大評価されていますこの過大評価はアメリカの「例外主義」に起因しています——過去10年以上にわたり、アメリカの優れた資産リターンは世界中からの資本流入を惹きつけてきました。関税の影響は、アメリカ企業の利益と家庭の支出に不均等な打撃を与えるだろう。関税の設計とその段階的な導入方法により、米国企業の利益と家庭の購買力に巨大な圧力がかかることになります——この二つは常に米国の「例外主義」を支えるエンジンであり、関税は強いドルの基盤を破壊しています。今回は、状況が第一次貿易戦争ではなく、イギリスのEU離脱により似ています。これはアメリカと世界の対立であり、外国為替市場が注目を集めている、特に円とユーロについて。これは資本勘定の物語であり、大部分の資本流入はここから来ている。ゴールドマン・サックスは、2つの重要なデータに注意するよう警告しています：2.2兆ドル：これは世界的な金融危機後に、アメリカがヘッジを行っていないドルの超配分額です（詳細な学術論文のデータに基づく）。20%：これはユーロが2017年1月から2018年1月末までの期間における変動幅であり、私たちが前回顕著な資金流入のローテーションを見た時期でもあります。ゴールドマン・サックスは追加の説明をいくつか提供しました：私たちは、これは完全な資産のローテーションではないと予想しています。これは、既存の米国資産の激しい売却ではなく、限界需要の変化を通じて反映されると予想しています。相対価格調整が再配分を主導する：多くの再配分は、大量の能動的資金の流れではなく、相対価格調整を通じて行われる。これは主に株式市場の話です：強いアメリカの株式市場のパフォーマンスが、ドルのオーバーウェイトの主な理由です。本質的には外国為替の話です：根本的に言えば、私たちが議論しているのは国際収支のバランスであり、技術的に代替投資が不足していることが、いくつかの投資家が単に外国為替のポジションをヘッジする（ドルを売却し、基礎資産を保持する）ことにつながる可能性があります。ドルの超配分は長年の蓄積を必要とし、解消するには時間を要します。しかし、注目すべきは、長期投資家の参加度が非常に高いことであり、私たちはデータからいくつかの変化を見てきましたが、データはまだ非常に少ないです。二、ビットコイン：LTHの売圧が底を打ち、ブルマーケット再開の鍵金が急騰する中、ビットコインは静かに87000ドルを突破し、24時間で2%上昇、週単位で5%反発しました。これは86000ドルの重要な抵抗ラインを技術的に突破しただけでなく、オンチェーンデータの深い転換を含意しています。1. 長期保有者（LTH）の「ロックアップ宣言」CryptoQuantのオンチェーンデータによると、長期保有者への売り圧力(つまり、取引所LTHの建玉)は、過去1年間で1.1%の低水準に低下しました。 これは、ビットコインLTH保有者が利益を得る代わりに資産を保有することを選択していることを示唆しています。もしこれらのLTH取引所の保有量がさらに1.0%に低下した場合、売却圧力が完全に消失したことを示します。注目すべきは、このトレンドが新しい投資家を市場に引き入れ、保有を増やし続けることを奨励する可能性があるため、BTC市場に強力な上昇傾向を形成することです。ほとんどのビットコインのLTHは、平均25,000ドルの価格で市場に入っています。それ以来、CryptoQuantはLTHの最高の売却圧力を記録しました。2024年初頭に50,000ドルの際は5.6%、2025年初頭に97,000ドルの際は3.8%です。これら二つの出来事は、市場から退出する意向を持つ長期保有者が利益を確定する主要な段階である可能性が高いです。したがって、短期的にはこのグループのBTC投資者が再び売却圧力を引き起こす可能性は低く、これは強気の感情を支えています。現在、長期保有者はビットコインの流通量の77.5%をコントロールしています。三、ゴールドとビットコイン：ヘッジ資産の世紀の対話おすすめの読み物：3357ドルの黄金の呪いが発動：歴史的データが明らかにするビットコインが5ヶ月以内に新高値を必ず突破する暗号法則2025年の金とビットコインの相関性は0.32に上昇（2024年は-0.15）しましたが、二者はゼロサムゲームではありません。リスク嗜好の階層：機関投資家は地政学的リスクに対して金をヘッジする傾向があり、小口投資家はビットコインを通じて流動性の緩和に賭けている；機能的相補性：金は「法定通貨の価値下落に対する防御」を提供し、ビットコインは「デジタルネイティブの価値」を担う。両者は中央銀行デジタル通貨（CBDC）システムの中で新たなアンカリング関係を形成する可能性がある。歴史的なデータは、金とビットコインの間に顕著な遅延相関が存在することを示しています：金が新高値を更新するたびに、ビットコインは通常100〜150日以内に追随し、前の高値を突破します。例えば、2017年に金が30%上昇した後、ビットコインは同年12月に19,120ドルの歴史的ピークに達しました；2020年に金が2,075ドルを突破した後、ビットコインは2021年11月に69,000ドルに上昇しました。この関連性は、経済的不確実性の時期における両者の相補的な役割に起因しています。金は伝統的な安全資産として、通常、インフレ期待や金融緩和の信号を最初に反映します。一方、ビットコインはその供給の硬直性と非中央集権的な特徴により、「デジタルゴールド」という物語の下で後発の力となっています。結論：グローバル通貨システムの「大変革」時金が物理的価値の束縛を突破し、ビットコインが法定通貨の覇権を引き裂くとき、私たちは史上最大の資産移動を目撃しています。歴史的な経験は、このようなパラダイムシフトは激しい変動を伴うことが多いことを示していますが、理性的な投資家にとって、その変動自体が超過収益の源泉なのです。ゴールドマン・サックスが言うように、「これは単なる資金のローテーションではなく、旧秩序の崩壊と新しいルールの確立です。」この変革の中で、金とビットコインを保有することは、本質的には通貨の最終的な選択権を持つことを意味しています。
金が3370ドルを突破し、再び最高値を更新！ビットコイン8.7万が絶体絶命の反撃：トランプの「ゴールドルール」が究極の通貨戦争を引き起こす
一、ゴールド：3370ドルの突破の究極のストーリー再構築
2025年4月21日の早朝、現物金価格は3370ドル/オンスを突破し、ニューヨークの先物金も3375.9ドルまで上昇し、人類の金融史上の新記録を樹立しました。この「金の暴走」の背後には、地政学、通貨システム、資本の流動性という三重の力の裂けるような共振があります。
トランプはTruth Socialで「交渉と成功の黄金則：黄金を持つ者がルールを作る」と発言した。
さらにトランプは、「関税を批判する商人はビジネスが得意ではないが、政治が本当に苦手なのだ。彼らは私がアメリカの資本主義史上最良の友人であることを理解していないし、気づいていない！」と述べた。
これは単なる市場の掛け声ではなく、アメリカの政治エリートによるグローバル通貨システム再構築の隠喩です。
関税戦が自動車25%、半導体145%にまでエスカレートする中で、金の「ハードカレンシー」としての特性は「権力のカード」として再評価されました。
ドル指数が99ポイントを下回ったのは、2022年4月以来初めてです。
歴史的データによると、ドル指数が1%下落するごとにビットコインは1.2%上昇します。現在、ドルが99を割り込むことでBTCが90,000ドルに挑戦する可能性があります。
ゴールドマン・サックスのヘッジファンド事業責任者トニー・パスカリエロ（Tony Pasquariello）が先に発表したレポートの分析によると、世界的な資本の流れが市場の注目の中心となりつつあり、その規模と影響力は無視できない。
ゴールドマン・サックスは、ドルが大幅に下落する三つの論理を示しました：
ドルは20％過大評価されています
この過大評価はアメリカの「例外主義」に起因しています——過去10年以上にわたり、アメリカの優れた資産リターンは世界中からの資本流入を惹きつけてきました。
関税の影響は、アメリカ企業の利益と家庭の支出に不均等な打撃を与えるだろう。
関税の設計とその段階的な導入方法により、米国企業の利益と家庭の購買力に巨大な圧力がかかることになります——この二つは常に米国の「例外主義」を支えるエンジンであり、関税は強いドルの基盤を破壊しています。
今回は、状況が第一次貿易戦争ではなく、イギリスのEU離脱により似ています。
これはアメリカと世界の対立であり、外国為替市場が注目を集めている、特に円とユーロについて。これは資本勘定の物語であり、大部分の資本流入はここから来ている。
ゴールドマン・サックスは、2つの重要なデータに注意するよう警告しています：
2.2兆ドル：これは世界的な金融危機後に、アメリカがヘッジを行っていないドルの超配分額です（詳細な学術論文のデータに基づく）。
20%：これはユーロが2017年1月から2018年1月末までの期間における変動幅であり、私たちが前回顕著な資金流入のローテーションを見た時期でもあります。
ゴールドマン・サックスは追加の説明をいくつか提供しました：
私たちは、これは完全な資産のローテーションではないと予想しています。これは、既存の米国資産の激しい売却ではなく、限界需要の変化を通じて反映されると予想しています。
相対価格調整が再配分を主導する：多くの再配分は、大量の能動的資金の流れではなく、相対価格調整を通じて行われる。
これは主に株式市場の話です：強いアメリカの株式市場のパフォーマンスが、ドルのオーバーウェイトの主な理由です。
本質的には外国為替の話です：根本的に言えば、私たちが議論しているのは国際収支のバランスであり、技術的に代替投資が不足していることが、いくつかの投資家が単に外国為替のポジションをヘッジする（ドルを売却し、基礎資産を保持する）ことにつながる可能性があります。
ドルの超配分は長年の蓄積を必要とし、解消するには時間を要します。しかし、注目すべきは、長期投資家の参加度が非常に高いことであり、私たちはデータからいくつかの変化を見てきましたが、データはまだ非常に少ないです。
二、ビットコイン：LTHの売圧が底を打ち、ブルマーケット再開の鍵
金が急騰する中、ビットコインは静かに87000ドルを突破し、24時間で2%上昇、週単位で5%反発しました。これは86000ドルの重要な抵抗ラインを技術的に突破しただけでなく、オンチェーンデータの深い転換を含意しています。
CryptoQuantのオンチェーンデータによると、長期保有者への売り圧力(つまり、取引所LTHの建玉)は、過去1年間で1.1%の低水準に低下しました。 これは、ビットコインLTH保有者が利益を得る代わりに資産を保有することを選択していることを示唆しています。
もしこれらのLTH取引所の保有量がさらに1.0%に低下した場合、売却圧力が完全に消失したことを示します。注目すべきは、このトレンドが新しい投資家を市場に引き入れ、保有を増やし続けることを奨励する可能性があるため、BTC市場に強力な上昇傾向を形成することです。
ほとんどのビットコインのLTHは、平均25,000ドルの価格で市場に入っています。それ以来、CryptoQuantはLTHの最高の売却圧力を記録しました。2024年初頭に50,000ドルの際は5.6%、2025年初頭に97,000ドルの際は3.8%です。
これら二つの出来事は、市場から退出する意向を持つ長期保有者が利益を確定する主要な段階である可能性が高いです。したがって、短期的にはこのグループのBTC投資者が再び売却圧力を引き起こす可能性は低く、これは強気の感情を支えています。現在、長期保有者はビットコインの流通量の77.5%をコントロールしています。
三、ゴールドとビットコイン：ヘッジ資産の世紀の対話
おすすめの読み物：3357ドルの黄金の呪いが発動：歴史的データが明らかにするビットコインが5ヶ月以内に新高値を必ず突破する暗号法則
2025年の金とビットコインの相関性は0.32に上昇（2024年は-0.15）しましたが、二者はゼロサムゲームではありません。
リスク嗜好の階層：機関投資家は地政学的リスクに対して金をヘッジする傾向があり、小口投資家はビットコインを通じて流動性の緩和に賭けている；
機能的相補性：金は「法定通貨の価値下落に対する防御」を提供し、ビットコインは「デジタルネイティブの価値」を担う。両者は中央銀行デジタル通貨（CBDC）システムの中で新たなアンカリング関係を形成する可能性がある。
歴史的なデータは、金とビットコインの間に顕著な遅延相関が存在することを示しています：金が新高値を更新するたびに、ビットコインは通常100〜150日以内に追随し、前の高値を突破します。
例えば、2017年に金が30%上昇した後、ビットコインは同年12月に19,120ドルの歴史的ピークに達しました；2020年に金が2,075ドルを突破した後、ビットコインは2021年11月に69,000ドルに上昇しました。
この関連性は、経済的不確実性の時期における両者の相補的な役割に起因しています。金は伝統的な安全資産として、通常、インフレ期待や金融緩和の信号を最初に反映します。一方、ビットコインはその供給の硬直性と非中央集権的な特徴により、「デジタルゴールド」という物語の下で後発の力となっています。
結論：グローバル通貨システムの「大変革」時
金が物理的価値の束縛を突破し、ビットコインが法定通貨の覇権を引き裂くとき、私たちは史上最大の資産移動を目撃しています。歴史的な経験は、このようなパラダイムシフトは激しい変動を伴うことが多いことを示していますが、理性的な投資家にとって、その変動自体が超過収益の源泉なのです。ゴールドマン・サックスが言うように、「これは単なる資金のローテーションではなく、旧秩序の崩壊と新しいルールの確立です。」この変革の中で、金とビットコインを保有することは、本質的には通貨の最終的な選択権を持つことを意味しています。