ラグプルは減少しているが、影響は大きい。Mantra Networkが2025年に60億ドルの失われた資金をリードしている。

2025年の初め以来、Web3エコシステムはラグプルによって約60億ドルを失ったと報告されており、その92%がマンタのケースに関連しています。これは2024年初頭と比較して6,499%の損失増加を示しています。

今月初め、暗号業界はMantra Networkがラグプルを計画したとの増大する告発に衝撃を受け、ユーザーがdAppsやトークンに関与する際に適用するデューデリジェンスについて緊急の疑問を提起しました。

マントラ事件は暗号市場を揺るがしました

マントラネットワークは、ネットワークのMANTRA (OM)トークンが4月13日に1時間以内に90%以上の価格暴落を経験した後、ラグプルの疑いで最近注目を浴びました。

Mantra's OM token価格チャート出典:CoinGecko(コインゲッコー)

ダンプは550億ドル以上の時価総額を消し去り、OMを6.33ドルの高値から0.50ドル未満にまで下げ、多くの人々が悪名高いテラLUNAのケースと比較する原因となりました。

複数の報告によると、引き金はおそらくMANTRAチームに関連付けられたウォレットにリンクされた大規模なトークンの入金です。そして、チームがトークンの総供給量の約90％を控制していると報じられているため、この動きは関係者がダンプしようとしているのではないかと人々が心配したため、即座に警戒が高まりました。

OMコミュニティは長い間、透明性について懸念を抱いており、過去1年間にわたり、チームがマーケットメイカーを通じてトークンの価格を操作し、トークノミクスを変更し、コミュニティのエアドロップを繰り返し遅延させたと主張しています。

MANTRAが開示されていない店頭取引(OTC)に関与していたとの報告もあり、チームはトークンを大幅な割引で販売していた。OMの価格の急激な下落は、これらのOTC投資家を損失に追い込み、パニック売りが日常となる中で大規模な脱出を引き起こした。

そのパニックは波及効果を生み出し、ストップロス注文を引き起こし、レバレッジポジションの強制清算を強いたため、崩壊が悪化した。

オンチェーンデータにアクセスできる人には、兆候がありました。

調査とコミュニティの議論は進行中ですが、オンチェーンの活動には、注意深く見ている知識のある投資家に早期の懸念を抱かせる可能性のある兆候が満ちています。

DappRadarのデータによると、このプラットフォームのユニークアクティブウォレット(UAW)の史上最高は64で、これは2024年12月に記録されました。それ以外の短いスパイクを除いて、日々のウォレットのインタラクションは1から11の間で安定しており、複数の日には全く活動が見られない日もありました。

一貫したユーザーエンゲージメントの欠如は、低いトラクションを示しており、成長や採用を主張するプロジェクトにとって潜在的な警告サインです。

Mantra Networkの一貫して低いユーザーエンゲージメントは、低い牽引力の兆候であり、成長や採用を主張するプロジェクトには潜在的な警告サインとなります。出典：DappRadar

取引データにも似たようなパターンが見られます。ある日には66件の取引が記録される一方で、活動は定期的にゼロに戻ります。

このような不規則な変動は、ユーザーの行動のボラティリティや、もしかしたら非自然なエンゲージメントを示唆しています。これは、実際よりも活発に見えるように改ざんされた可能性のあるdAppにおける一般的な兆候です。

これらの指標のいずれも単独では不正なビジネスを確定的に確認することはできませんが、低い一貫したユーザー活動、不安定な取引トレンド、トークン配布に関する限られた透明性などのデータポイントの組み合わせは、再検討の価値があるパターンを作り出すことができます。特に、開発やユーティリティに関して過剰な約束をする可能性のある物語と組み合わせると、なおさらです。

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