ビットコインは、投資家が従来の安全資産を求める中、金によって弱体化される

JPMorganのアナリストは、ビットコインが安全資産としての期待に応えられなかったと述べており、世界的な不確実性の中で金や伝統的な資産が資金流入を引き寄せている。

市場の混乱の中で金がビットコインを超える

JPMorganの最新の研究は、ビットコインの信頼できる安全資産としての役割に新たな疑問を投げかけ、経済的不安定な時期における金の継続的な優位性を強調しています。この銀行グループのアナリストは、投資家が金や日本円、スイスフランなどの他の伝統的な安全資産に殺到している一方で、ビットコインは一貫した流出と需要の減少を見ていると指摘しました。

金の上場投資信託 (ETFs) は、レポートで引用された世界金評議会のデータによると、2025年第1四半期に世界で211億ドルの純流入を記録しました。このうち、23億ドルは中国と香港からのものであり、この地域は管理下の金ETF資産の16%を占めています。一方で、ビットコインETFは3ヶ月連続で流出を見ており、投資家のセンチメントには明らかな乖離が示されています。

ビットコインへの投機的な食欲が減少する

JPMorganのマネージングディレクター、ニコラオス・パニギルツォグルーが主導した報告書は、ビットコインの最近のパフォーマンスが減少する投機的関心によって妨げられていることを強調しています。これは、ETFの流出だけでなく、ビットコイン先物市場での活動の低下にも明らかです。

アナリストは書いた、

「市場の幅と流動性の低下にもかかわらず、金はスイスフランや円のような通貨と同様に、安全な避難先としての流入から恩恵を受け続けています。これらの安全な避難先への流入は、ETFおよび先物市場の両方で見られます。」

アナリストたちは、金の再浮上を増大するマクロ経済的および地政学的な不確実性に起因すると考えています。これらは通常、投資家をより安定した資産へと向かわせます。ビットコインは、長い間一部の人々によって「デジタルゴールド」と呼ばれてきましたが、現在はその特性を反映していません。

ビットコインのボラティリティが「デジタルゴールド」のナラティブを損なう

安全な避難所としてのビットコインに関するJPモルガンの懐疑論は、アナリストが暗号通貨の高いボラティリティと株式との密接な相関関係を主要な弱点としてフラグを立てた今月の以前のレポートで提起された懸念を反映しています。報告書は次のように主張している。

「ビットコインのボラティリティと株式市場との相関関係は、ビットコインが「デジタルゴールド」としての物語についての疑問を提起します。」

現在、ビットコインは2025年に金に対して約29%下回っており、懐疑論者の間で疑念が強まっています。カナダの億万長者フランク・ジストラは最近、ビットコインは「金のように取引されたことがない」とコメントし、この感情は最近のデータによってますます裏付けられているようです。

ビットコインの二重役割に関する意見の相違

JPMorganの批判的な立場にもかかわらず、一部の市場参加者はビットコインがより広い市場のダイナミクスに応じて、リスクオンとリスクオフの特性を示すことができると主張しています。Fundstratのトム・リーは、ビットコインを「両利き」と表現し、さまざまな投資家の気分に適応できる能力を持っていると述べています。しかし、現在のトレンドは伝統的な資産にしっかりと傾いているようです。

JPMorganは、ビットコインにとって近い将来の重要なサポートレベルとして$62,000を特定しましたが、安全資産としての地位を回復する能力は不確実です。

免責事項：この記事は情報提供のみを目的としています。法的、税務、投資、財務、またはその他のアドバイスとして提供されるものではありません。