次回のFOMCで連邦準備制度はビットコインに手を差し伸べるのでしょうか？

2025年に連邦準備制度が間接的にビットコインを助けることになるかもしれないという仮説が浮上し始めています。

これらは間接的な相関に基づく仮説ではありますが、真の好意的な市場予測に裏付けられています。このような場合、市場は常に正しいわけではありませんが、そうしたロジックが発生する可能性があると仮定する内部情報源も存在します。

予想される連邦準備制度の金利引き下げは、ビットコインを含むリスクオン市場を再起動する可能性があります。

この推論の重要な問題は、アメリカの金利に関連しています。

2022年の高インフレにより、連邦準備制度は金利を大幅に引き上げる必要がありました。

ピークは2023年7月から2024年8月に達し、5.5%にまで引き上げられました。これは2007年の危機よりも高い水準であり、2000年以来見られなかったものです。

昨年の9月から、連邦準備制度は金利を引き下げ始めましたが、2024年の9月にアメリカのコアインフレは下落を止めました。

連邦準備制度は、最初に金利を12月に4.5%に戻し、それ以来金利の引き下げを停止しています。

しかしその間に、コアインフレが再び減少し始めたため、理論的には連邦準備制度も再びそれを引き下げ始めることができる。

インフレーションの問題

金利はインフレを抑制するために引き上げられます。なぜなら、低金利は信用の供与を促し、それが消費を助長し、需要と価格を引き上げるからです。

したがって、インフレーションが上昇すると、中央銀行は金利を引き上げ、インフレーションが低いときには金利を引き下げようとします。

現在、アメリカの目標が明確に2%であることを考慮すると、2.8%のコアインフレは依然としてわずかに高いと見なされています。

2025年1月から3月の間に3.3%から2.8%に減少し、2024年3月と比較しても全体で1ポイント減少したが、依然として反発のリスクがある。

問題は関税です。実際、トランプが海外からアメリカに入る商品に課した関税は、主に消費者に転嫁されるコストであり、その結果、価格が上昇することになります。

ただし、完全に未知なのは、この新たなインフレの増加の程度であり、価値とタイミングの両面においてです。

これまでのところ、まだ効果は見られませんが、6月には現れると考えられています。ただし、影響については定量化できるものではなく、流れている仮説は3%以上、あるいは場合によっては4%に達する可能性を示唆しています。

FRBは金利を引き下げますか？

現在、連邦準備制度がこれにどのように反応するかを予測することは不可能です。アメリカの中央銀行には実際に2つの目標があります。それは、インフレを2%に保つことと、完全雇用を促進することです。

現在、アメリカの失業率は非常に低いため、連邦準備制度（Fed）はその点で介入する必要はありませんが、トランプの関税の影響で今後数ヶ月で失業率が上昇する可能性があります。

そして、インフレの増加のリスクにもかかわらず、市場は2025年にいくつかの利下げに賭けています。

しかし、この種の予測は過去にしばしば間違っていることが証明されていることに注意する必要があります。特に中期/長期では、短期では正しい傾向があります。

市場は、FRBが5月の次回FOMCで利下げを行わない確率を80%以上と見ています。このようなデータに照らし合わせると、このシナリオは非常にありそうに思えます。

6月に関しては、すでに物事が複雑になり始めています。

実際、25ベーシスポイントの引き下げの可能性が高いとはいえ、それは最小の範囲であり、連邦準備制度が引き下げを行わないか、50ベーシスポイントの引き下げを行う可能性が全く小さいわけではありません。

FRBの決定がビットコインの価格に与える影響 (BTC)

FRBの金融政策がビットコインの価格に影響を与える唯一の要素ではないことを明確にする必要があります。

実際、中長期的には別の要因がしばしばより重要になる傾向があり、それはドル指数(DXY)によって表されるドルの強さです。しかし、連邦準備制度の金融政策もドル自体に影響を与えるため、二つのことは何らかの形で関連しています。

さらに、連邦準備制度理事会が発言するのを待つ必要はありません。なぜなら、その決定はビットコインの価格に影響を与えるからです。というのも、不確実性が少ないとき、市場はそれを事前に織り込むからです。すでに5月の決定についてそれが行われました。

現在、6月に連邦準備制度が利下げを行うという重大な確実性はまだないため、市場がこの可能性をすでに織り込んでいるとは考えにくいです。

しかし、5月7日の決定後、シナリオは徐々に明確になり、もし連邦準備制度理事会が6月18日に金利を引き下げることを決定すれば、市場はそのニュースを前もって好意的に織り込む可能性があります。

さらに、ドル指数は年初以来大幅に下落しており、この下落は理論的には最終的にビットコインの価格に好影響を与えるべきです。

中長期

しかし、正確に言うと、6月までの間は、これらすべてがビットコインの価格に与えるポジティブな影響は、その下落を止めることに限られるか、せいぜい初期の反発を生むにとどまる可能性があることに注意すべきである。

しかし、6月18日の連邦準備制度の決定の後、市場がさらなる利下げの可能性を織り込むようになると、特にドル指数が低いまま維持されるか、さらに下落した場合、事態は異なる展開を迎える可能性があります。

言い換えれば、今日の時点ではそれがどれくらい可能性があるかを言うのは非常に難しいですが、ビットコインの強気相場が真に回復するシナリオを想像することは可能です。

今日現在、実際のところ、最も可能性の高い仮説は、年末までに連邦準備制度がビットコインに手を差し伸べることになるというものですが、今から数ヶ月の間に多くのことがまだ変わる可能性があり、非常に迅速に、したがってこの仮説もいつ消えるかもしれません。