Synthetix USD (sUSD)のステーブルコインは、Synthetixプロトコルによって過去5年間で最低値に達し、1ドルの為替レートを維持するための苦闘が続いています。2025年の初めから、sUSDの価格は継続して不安定な状況にあります。1月1日、このステーブルコインは0.96 USDに下落し、2月の初めには0.99 USDに回復しました。価格は2月中ずっと変動を続け、3月には一時的に安定しました。しかし、4月10日にはsUSDが0.83 USDに下落し、5年間での最低値を記録し、その後、この記事を書いている時点で0.86 USDにわずかに上昇しました。SUSDは暗号通貨で担保されたステーブルコインです。ユーザーはsUSDをミントするためにSNXをロックする必要があり、その安定性は主にSNXの市場価値に依存しています。sUSD 1ヶ月価格チャート |Source: TradingView## **Synthetix USDの「死のスパイラル」のリスク**sUSDが4月1日に0.91 USDに下落したとき、リスク暗号プラットフォームCork Protocolの共同創設者であるロブ・シュミットは、このステーブルコインに対する「デス・スパイラル」の危険性について警告しました。シュミットは、sUSDの設計を、2022年に崩壊したテラのステーブルコインであるTerraUSD (UST)と比較しています。担保メカニズムや債務管理にいくつかの違いがあるにもかかわらず、彼は依然として核心的なリスクを強調しています。*「デス・サイクルはまだ発生する可能性があります。もしSNXの価値が十分に下がると、sUSDは十分に担保されなくなります。ユーザーがsUSDの価値喪失を恐れると、それをSNXに交換して売却し、SNXに対して下落圧力をかけ、連鎖的な清算を引き起こします。」*それでも、シュミットは、Synthetixの3000万ドルの準備金が存在するため、崩壊シナリオは発生しにくいと見なしています。これは、流通しているsUSDの総負債の半分に相当します。この基金は、デススパイラルを防ぐために使用される可能性があります。*「sUSDがデススパイラルに陥らなかった最大の理由は、Synthetixの財務省が約3000万USDのsUSDを保有しているためであり、これは総負債の半分に相当します。必要であれば、この資金は状況を安定させるために解放される可能性があります。」*Synthetixの創設者であるKain Warwickは、sUSDの変動についても言及しました。彼は過去7年間にわたり、何度も死のスパイラルの危険を心配していたが、今では「ぐっすり眠れる」と述べました。ワーウィックによれば、sUSDが不均衡になった理由は、sUSDの主要な購入動機が排除されたためです。*「新しいメカニズムが導入されていますが、この移行段階では、変動が発生するでしょう。」*ウォーウィックは、sUSDが完全に暗号通貨で担保されたステーブルコインであるため、レートが変動する可能性があるが、システムには1 USDを超えたり下回ったりした際にそれを戻すためのメカニズムがあることを強調した。*「これらのメカニズムは現在調整中であり、そのため為替レートは基準から逸脱しています。」*## **市場の売り逃げの中でのステーブルコインの価格下落**sUSDだけでなく、もう一つのステーブルコインも暗号市場の低迷により1ドルのペッグを失った。4月7日、Synnax Stablecoin (syUSD)は0.94 USDに減少しました。プロジェクトは、大量の集中売却注文が原因で、1 USDのペッグから「わずかにずれた」為替レートが発生したと述べています。開発チームは、この状況を改善するために完全にオープンな報酬交換システムの実装に取り組んでいます。***免責事項:*** *この記事は情報提供のみを目的としており、投資のアドバイスではありません。投資家は決定を下す前に十分な調査を行うべきです。私たちはあなたの投資決定に対して責任を負いません* * Synthetixは、一連の遅延の後、Arbitrumで流動性プラットフォームv3を立ち上げました。* SynthetixはBaseに完全に集中するためにArbitrumでのv3パープスの運営を停止しました。ジャスティン@media 画面のみで、(min-width: 0px) および (min-height: 0px) {div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] {幅:320px;高さ:100px; } }@media のみの画面と (min-width: 728px) と (min-height: 0px) {div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] {幅:728px;高さ:90px; } }
Synthetix USDは1 USDのマークを失い、ボトムアウト5年
2025年の初めから、sUSDの価格は継続して不安定な状況にあります。1月1日、このステーブルコインは0.96 USDに下落し、2月の初めには0.99 USDに回復しました。価格は2月中ずっと変動を続け、3月には一時的に安定しました。しかし、4月10日にはsUSDが0.83 USDに下落し、5年間での最低値を記録し、その後、この記事を書いている時点で0.86 USDにわずかに上昇しました。
SUSDは暗号通貨で担保されたステーブルコインです。ユーザーはsUSDをミントするためにSNXをロックする必要があり、その安定性は主にSNXの市場価値に依存しています。
sUSDが4月1日に0.91 USDに下落したとき、リスク暗号プラットフォームCork Protocolの共同創設者であるロブ・シュミットは、このステーブルコインに対する「デス・スパイラル」の危険性について警告しました。
シュミットは、sUSDの設計を、2022年に崩壊したテラのステーブルコインであるTerraUSD (UST)と比較しています。担保メカニズムや債務管理にいくつかの違いがあるにもかかわらず、彼は依然として核心的なリスクを強調しています。
「デス・サイクルはまだ発生する可能性があります。もしSNXの価値が十分に下がると、sUSDは十分に担保されなくなります。ユーザーがsUSDの価値喪失を恐れると、それをSNXに交換して売却し、SNXに対して下落圧力をかけ、連鎖的な清算を引き起こします。」
それでも、シュミットは、Synthetixの3000万ドルの準備金が存在するため、崩壊シナリオは発生しにくいと見なしています。これは、流通しているsUSDの総負債の半分に相当します。この基金は、デススパイラルを防ぐために使用される可能性があります。
「sUSDがデススパイラルに陥らなかった最大の理由は、Synthetixの財務省が約3000万USDのsUSDを保有しているためであり、これは総負債の半分に相当します。必要であれば、この資金は状況を安定させるために解放される可能性があります。」
Synthetixの創設者であるKain Warwickは、sUSDの変動についても言及しました。彼は過去7年間にわたり、何度も死のスパイラルの危険を心配していたが、今では「ぐっすり眠れる」と述べました。
ワーウィックによれば、sUSDが不均衡になった理由は、sUSDの主要な購入動機が排除されたためです。
「新しいメカニズムが導入されていますが、この移行段階では、変動が発生するでしょう。」
ウォーウィックは、sUSDが完全に暗号通貨で担保されたステーブルコインであるため、レートが変動する可能性があるが、システムには1 USDを超えたり下回ったりした際にそれを戻すためのメカニズムがあることを強調した。
「これらのメカニズムは現在調整中であり、そのため為替レートは基準から逸脱しています。」
市場の売り逃げの中でのステーブルコインの価格下落
sUSDだけでなく、もう一つのステーブルコインも暗号市場の低迷により1ドルのペッグを失った。
4月7日、Synnax Stablecoin (syUSD)は0.94 USDに減少しました。プロジェクトは、大量の集中売却注文が原因で、1 USDのペッグから「わずかにずれた」為替レートが発生したと述べています。開発チームは、この状況を改善するために完全にオープンな報酬交換システムの実装に取り組んでいます。
免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、投資のアドバイスではありません。投資家は決定を下す前に十分な調査を行うべきです。私たちはあなたの投資決定に対して責任を負いません
ジャスティン
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