BitMEXの創設者であるアーサー・ヘイズ氏は、最新の市場分析である「Sugar High」で、2024年第4四半期のビットコインおよび広範な暗号市場に強気である理由を4つ挙げています。
Hayes氏は、自身のスキーにおける食事と主要な中央銀行の財政的アプローチとの比較を隠喩的に行い、急なエネルギースナックを短期的な通貨政策調整、特に米国連邦準備制度理事会、イングランド銀行、および欧州中央銀行による利下げに例えました。これらの利下げは、彼は「糖高」と似ており、一時的に資産価格を押し上げますが、より持続可能な財政政策によってバランスを取る必要があります。彼の比喩では、「本物の食べ物」に相当します。
この重要な通貨政策の転換は、ジェローム・パウエル連邦準備制度議長がジャクソンホールシンポジウムでの発表後に引き起こされ、ヘイズの予測と一致して市場で好意的な反応を引き起こしました。彼は、金利の低下を予期することが、ビットコインなどの供給が固定された法定通貨で価格設定された資産をより魅力的にし、その価値を高めると提案しています。彼は次のように説明します。「投資家は、お金が安くなると、供給が固定された法定通貨のドルで価格設定された資産が上昇すると信じています。私も同意します。」
ただし、ヘイズは、市場を混乱させる可能性のある円のキャリートレードの解消に関するリスクについて警告しています。彼は、米国連邦準備制度理事会（Fed）、英国銀行（BOE）、および欧州中央銀行（ECB）による将来の利下げが、これらの通貨と円の金利差を縮小する可能性があり、金融市場の不安定化のリスクをもたらすと説明しています。
Hayes氏は、中央銀行がバランスシートを拡大し、量的緩和に取り組むなど、彼のスキーツーリング中の「リアルフード」に匹敵する実際の経済的な措置が取られない限り、市場には否定的な影響があると主張しています。彼は「もしドル/円がショート注文で140を下回れば、汚れた法定通貨金融市場が存在するために必要な「リアルフード」を提供することをためらわないとは思いません」と付け加えています。
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彼の主張を更に強固にするために、ヘイズはアメリカ経済の強さを引用しています。彼は、COVID-19パンデミックの発生以来、アメリカが実質GDP成長率が負の2四半期しか経験していないことを指摘し、これはさらなる金利引き下げが必要な経済の兆候ではないと主張しています。ヘイズは「最新の第3四半期の実質GDPの見積もりも堅実な+2.0％です。再び、これは過度に制約的な金利に苦しんでいる経済ではありません」と主張しています。
###ビットコインについてQ4で強気である理由4つ
この主張は、現在の米連邦準備制度が金利を引き下げる方向に挑戦しており、それは経済的必要性に基づくのではなく、むしろ政治的動機に基づいている可能性があることを示唆しています。このことを踏まえて、ヘイズ氏は第4四半期にビットコインや広範な暗号市場に強気である理由を4つ挙げています。
1. グローバル中央銀行政策: ヘイズは、現在の主要な中央銀行が、持続的なインフレーションと成長にもかかわらず、景気刺激のために金利を引き下げている現在の傾向を強調しています。ヘイズは次のように書いています。「世界中の中央銀行は、現在は連邦準備制度に率いられて、お金の価格を引き下げています。インフレ率が目標を上回っているにもかかわらず、連邦準備制度は金利を引き下げており、米国経済は引き続き成長しています。BOEとECBは、今後の会合で金利を引き続き引き下げる可能性が高いでしょう」と。
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2. ドル流動性の増加: アメリカ財務省は、ジャネット・イエレン長官の指示のもと、国債の発行により2710億ドル、さらに買い戻しにより300億ドルを金融市場に流動性として供給する予定です。これにより、年末までに合計約3010億ドルのドル流動性が増加し、金融市場の活性化が期待され、投資家が高いリターンを求めてビットコインや仮想通貨への流入が増加する可能性があります。
3. Strategic Treasury General Account Usage: 米国財務省総務会計残高は約7400億ドル残っており、ヘイズ氏は、現行政権にとって有利な市況をサポートするために戦略的に投入されると提案しています。この大規模な財務機動能力は、市場の流動性をさらに高め、高い流動性の環境で繁栄するビットコインなどの資産に間接的な利益をもたらす可能性があります。
4. 日本銀行の慎重な利息率へのアプローチ: BOJは最近、2024年7月31日のわずかな利上げの影響を観察した後、特に利息率の引き上げに慎重な姿勢を示しており、市場の反応を慎重に考慮する慎重さが示されています。市場の不安定化を避けるためのこの慎重さは、中央銀行が締め縮めることよりも市場の安定性を優先する可能性のあるグローバルな環境を示唆しており、再びビットコインと暗号にとって良い兆候となっています。
ヘイズ氏は、これらの要因の組み合わせがビットコインの成長に肥沃な土壌を作り出すと結論付けています。中央銀行が流動性を増加させ、法定通貨通貨の保有魅力を低下させる政策に傾く中、ビットコインは有限供給の資産として際立っており、価値が急上昇する可能性があります。
「一部の人々は、連邦準備制度が金利を引き下げることは、米国および先進国の景気後退のリーディング指標になると心配しています。それは真かもしれませんが、彼らは印刷機を増やし、お金の供給を劇的に増やすでしょう。それはインフレにつながり、特定のビジネスにとっては悪いかもしれません。しかし、ビットコインのような有限な供給の資産にとっては、それは Da Moon へのライトスピードの旅を提供します！ヘイズ氏は述べています。」
記事執筆時点で、BTCは$60,094で取引されています。
ビットコイン価格、1日チャート |ソース: BTCUSDT on TradingView.com
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この重要な通貨政策の転換は、ジェローム・パウエル連邦準備制度議長がジャクソンホールシンポジウムでの発表後に引き起こされ、ヘイズの予測と一致して市場で好意的な反応を引き起こしました。彼は、金利の低下を予期することが、ビットコインなどの供給が固定された法定通貨で価格設定された資産をより魅力的にし、その価値を高めると提案しています。彼は次のように説明します。「投資家は、お金が安くなると、供給が固定された法定通貨のドルで価格設定された資産が上昇すると信じています。私も同意します。」
ただし、ヘイズは、市場を混乱させる可能性のある円のキャリートレードの解消に関するリスクについて警告しています。彼は、米国連邦準備制度理事会（Fed）、英国銀行（BOE）、および欧州中央銀行（ECB）による将来の利下げが、これらの通貨と円の金利差を縮小する可能性があり、金融市場の不安定化のリスクをもたらすと説明しています。
Hayes氏は、中央銀行がバランスシートを拡大し、量的緩和に取り組むなど、彼のスキーツーリング中の「リアルフード」に匹敵する実際の経済的な措置が取られない限り、市場には否定的な影響があると主張しています。彼は「もしドル/円がショート注文で140を下回れば、汚れた法定通貨金融市場が存在するために必要な「リアルフード」を提供することをためらわないとは思いません」と付け加えています。
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1. グローバル中央銀行政策: ヘイズは、現在の主要な中央銀行が、持続的なインフレーションと成長にもかかわらず、景気刺激のために金利を引き下げている現在の傾向を強調しています。ヘイズは次のように書いています。「世界中の中央銀行は、現在は連邦準備制度に率いられて、お金の価格を引き下げています。インフレ率が目標を上回っているにもかかわらず、連邦準備制度は金利を引き下げており、米国経済は引き続き成長しています。BOEとECBは、今後の会合で金利を引き続き引き下げる可能性が高いでしょう」と。
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3. Strategic Treasury General Account Usage: 米国財務省総務会計残高は約7400億ドル残っており、ヘイズ氏は、現行政権にとって有利な市況をサポートするために戦略的に投入されると提案しています。この大規模な財務機動能力は、市場の流動性をさらに高め、高い流動性の環境で繁栄するビットコインなどの資産に間接的な利益をもたらす可能性があります。
4. 日本銀行の慎重な利息率へのアプローチ: BOJは最近、2024年7月31日のわずかな利上げの影響を観察した後、特に利息率の引き上げに慎重な姿勢を示しており、市場の反応を慎重に考慮する慎重さが示されています。市場の不安定化を避けるためのこの慎重さは、中央銀行が締め縮めることよりも市場の安定性を優先する可能性のあるグローバルな環境を示唆しており、再びビットコインと暗号にとって良い兆候となっています。
ヘイズ氏は、これらの要因の組み合わせがビットコインの成長に肥沃な土壌を作り出すと結論付けています。中央銀行が流動性を増加させ、法定通貨通貨の保有魅力を低下させる政策に傾く中、ビットコインは有限供給の資産として際立っており、価値が急上昇する可能性があります。
「一部の人々は、連邦準備制度が金利を引き下げることは、米国および先進国の景気後退のリーディング指標になると心配しています。それは真かもしれませんが、彼らは印刷機を増やし、お金の供給を劇的に増やすでしょう。それはインフレにつながり、特定のビジネスにとっては悪いかもしれません。しかし、ビットコインのような有限な供給の資産にとっては、それは Da Moon へのライトスピードの旅を提供します！ヘイズ氏は述べています。」
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