- ナカモト社は、最新の10-Kで、2026年3月に約284 BTCを約2,000万ドルで売却したことを明らかにしました。
- 同社はこれまでに、2025年に加重平均価格1コインあたり約118,171ドルで5,342 BTCを純買いしていました。
ナカモト社は、同社の最新の10-Kによれば、3月にビットコイン保有分の一部を売却しました。これにより、暗号資産のエクスポージャー管理を重視する同社がどのように運用しているか、投資家により明確な見通しが示されました。
同提出書類は3月30日に提出されており、NASDAQ上場の同社が2026年3月に約284 BTCを約2,000万ドルで売却したことが示されています。これはビットコイン1件あたりの平均売却価格が約70,422ドルであることを意味し、前年に同社が開示した平均取得コストを大きく下回る水準です。
低い価格水準でのトレジャリー売却
数字が目立つのは、単純な理由があります。2025年にナカモト社は、総コストベースが約6億3,139万ドルとなる5,342 BTCを純買いしたと述べており、1コインあたりの加重平均購入価格は約118,171ドルだと示唆しています。それに照らすと、3月の処分は、同社が平均取得価格よりも実質的に低い水準で保有分の一部を売却したことを示しています。
もちろん、それだけでは全体像を自動的に説明するわけではありません。トレジャリー企業は、ビットコインに対して常に弱気な見方を示すとは限りません。売却は、流動性ニーズ、資本配分の判断、債務管理、買収活動、もしくはバランスシートの組み替え（再編）などを反映している可能性があるからです。それでも、ビットコインの蓄積を軸に作られた企業がコインを市場に出すと、市場はそれを見逃しません。
ナカモトのバランスシート戦略について、今回の提出書類が示すこと
今回の開示は年次提出書類の「その後の出来事」欄に掲載されており、単なる取引の詳細であるだけでなく、期後のトレジャリー活動を示すシグナルとしても意味があります。ビットコインへのエクスポージャーに密接に結びついた企業では、保有の比較的わずかな減少でも注目を集めることがあります。なぜなら、これらの企業は、事業実績だけでなくトレジャリーの規律についても評価されがちだからです。
この提出書類が何より示しているのは、ナカモトがビットコイン準備金を完全に固定的なものとして扱っていないということです。同社は2025年に強気に積み増し、その後3月に一部を取り崩しました。暗号資産トレジャリーの観点では、投資家は同じ昔からの問いを、今度は新しい提出書類のサイクルの中で見守ることになります。つまり、その会社はまだ積み増しモードにあるのか、それともスタックをより積極的に管理し始めているのか、という点です。
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