暗号資産が下落、原油価格の高騰とマクロ経済の不安定さがデリバティブの巻き戻しを引き起こす

暗号市場は一晩の売りに見舞われており、ビットコイン（BTC）は69,464.74ドルから69,400ドルで取引されており、UTC深夜から2.6％の下落となっています。イーサ（ETH）は4.1％急落した後、再び2000ドルに向かって動いています。

この下落は、米国株式と貴金属の急落とともに起こっています。ナスダック100先物は約1％下落し、金は1.8％下落しています。

一方、原油は米国とイランの和平交渉の停滞を受けて、再び1バレルあたり100ドルを超えて急騰しました。

アルトコイン市場は最も打撃を受けており、CoinDesk Computing Select Index（CPUS）とCoinDesk DeFi Select Index（DFX）は、アジアセッション中にそれぞれ4.3％と3.9％下落しました。

全体を見ると、ビットコインと広範な暗号市場は、2月初旬以来続いている価格レンジ内にとどまっており、何度も上昇ブレイクを試みているものの、抜け出せていません。

デリバティブのポジション

• イランと米国の交渉の膠着状態がリスク回避を促し、暗号デリバティブからの資金流出を引き起こしているようです。暗号先物の累積オープンインタレスト（OI）は3.5％減少し、1083億ドルとなっています。
• PAXGのOIは24時間でほぼ11％減少し、金価格は1.8％下落して1オンスあたり4423ドルになっています。DOGE、ZEC、TAOも主要なOIの損失銘柄です。
• 一部のトレーダーは、欧州時間中に価格が7万ドルを下回ったことで、主要取引所でBTC先物のショートポジションを取った可能性があります。これは、ドル建てやUSDT建ての主要取引所でのOIが229,000BTCから232,000BTCにわずかに増加したことからも明らかです。
• ETH、BNB、XPR、SOL、TRX、DOGEは、ネガティブなファンドレートを示しており、弱気のショートポジションへの偏りが強まっている兆候です。
• 一方、CC、TRX、BCHは、ポジティブな累積ボリュームデルタを示しており、ポジショニングが好調である一方、BTCを含む他の主要銘柄は売り手優勢となっています。
• オプション市場では、一部のトレーダーがイーサの下落リスクヘッジとしてリスクリバーサルを購入しており、コール売りを通じてプットオプションの買いを資金調達するポジションを取っていますと、TDX Strategiesは市場ノートで述べています。
• Deribitでは、BTCとETHのプットはすべての期間でコールよりも高価で推移しています。短期では、イーサのプットの方がBTCよりも高く、トレーダーが短期的にイーサの下落を警戒していることを示しています。

トークンの動き

• 暗号市場は木曜日全体で赤字ですが、一部のトークンは他よりも悪いパフォーマンスを見せています。AIに特化したFETは7.7％下落し、ETHFIとRENDERは過去1週間の上昇分の大部分を取り戻し、それぞれ6.3％と5.9％下落しています。
• 「アルトコインシーズン」指数はまだ48/100で、市場がサポートを見つけて安定すれば、強気の回復が期待できる状況です。
• 上位100銘柄のうち、約半数のトークンは過去24時間でプラス圏にあり、これにはETHENA（ENA）の2.2％上昇や、XDC、NIGHT、TRXといったレイヤー1ネットワークのトークンが1％から2％の範囲で上昇しています。
• 全体として、2025年末以降回復の兆しが見られない低流動性と、暗号リテールトレーダーの気まぐれな性質が相まって、アルトコイン市場において過剰な下落を引き起こす可能性があります。