著者 | 吴のブロックチェーン
本インタビューは、新火科技の新任CEO七爷（翁晓奇）のキャリア、暗号業界の規制化トレンドに対する見解、新火科技の新たな戦略（高ネットワーク顧客向けの「プライベートバンキング級デジタル資産管理」と「米国株の金庫化特化のレイアウト」）、そして今回の市場サイクルと資金価格決定権の移行に関する観察について展開されます。内容の重点は、規制化と伝統金融の融合が長期的な主軸として見なされること；新火科技が高い接触と全チェーンサービスで高ネットワーク顧客にアプローチすること；同時に規模化された特化型で米国株の「金庫会社（Treasury/DAT）」の波に参加する計画です。
免責事項:この記事の内容は、インタビュー対象者の個人的な意見のみであり、Wu Shuoの見解を表すものではなく、トークンを推奨するものではなく、Wu ShuoはNew Huo Techに関心がなく、現地の法律および規制を厳守し、違法な金融活動に参加しないでください。
完全なビデオ音声は、小宇宙、YTなどの国内外の主流音声プラットフォームで「吴说」を検索してご覧ください。
一、ゲスト紹介：七爷（翁晓奇）は、Huobi、HashKeyから新しい火の新しい段階の位置付けへと進んでいます。
コリン：皆さん、こんにちは。今回のポッドキャストでは、七爷（翁晓奇）をお招きしています。彼は以前、Huobi GlobalのCEOを務め、その後HashKeyでグループCOOと取引所事業群のCEOを歴任しました。業界の波動を何度も経験し、今は新しい事業プラットフォームに到達しました。これは七爷が新火科技に参加してから初めてのインタビューであり、皆さんと今後の発展計画についてお話しする機会です。まずは自己紹介をお願いします。聞いている中には、あなたの背景にあまり馴染みのない方もいらっしゃるでしょうから。
七爷： 皆さんこんにちは、まずはColinの招待に感謝します。私は翁晓奇、英語名はLivioで、清華大学ソフトウェア学院を卒業し、李林の師弟です。皆さんが比較的よく知っている経歴は、2018年からHuobi GlobalのCEOを務め、2018年から2021年のサイクルを経験しました；2023年にはHashKey Exchangeに行き、CEOとして取引所の設立と運営を担当しています。
その後、管理職としての仕事を続け、2024年に退職しました。今年に入ってから、李林総と多くのコミュニケーションを始めました。その時、新火はしばらくの間、全体的な管理が不足しており、ビジネス的に相対的に遅れをとっていました。李林は私を招いて、新火という上場企業を起業プラットフォームとして利用し、私たちが馴染みのある取引関連のビジネスを再構築することを提案しました。私たちはこれがエキサイティングな方向であることに一致しました。先月、定増の方法で新火に参加し、8月26日から正式に新火科技のCEOに任命されました。この新しい役割で皆さんと交流できる機会があることを嬉しく思います。ありがとうございます。
Colin： さて、皆さんもおおよそLivioの経歴を理解しましたね。七爷、暗号通貨業界に入って以来の経験や感想について、もう少し詳しくお話しいただけますか？ HuobiやHashKeyでの異なる感覚を含めて——当時、Binanceの規模に近いオフショア取引所から、大中華圏/香港で最も重要なコンプライアンス取引所を設立することに参加し、現在は香港上場企業に加わっており、今のコイン株市場も比較的活発です。これらの異なる段階を経て、各段階での面白い感想や、異なる感覚は何かありますか？
七爷： 私は個人的に暗号通貨との関わりが早かった。2013年には、私はHuobiとOKの二つの取引所の間でアービトラージを行っており、その時の板の価格差は非常に大きかった。正式に業界に入ったのはその後で、その数年間は密接な関係を保っていたが、直接参加はしなかった。2018年に私はHuobiに入社し、主な仕事のテーマは様々なコンプライアンスの構築を主導することだった。例えば、その当時海南は一時的に仮想通貨取引所の「上場」を計画しており、私たちは当時のBinanceやOKと同じ舞台で競い合っていた。
その段階では、業界全体が規制の確立と透明性を求め、「正式軍」に成ることを望んでいました。それに向けて多くの取引所が大きな努力をしました。私たちは李林さんと共に当時上場企業の布局を進めました — 新火科技は世界で最も早い暗号関連株の一つであるべきです（2018年）。その時の核心的な論理は、規制を道筋にして事前に布局を完了することでした。同じ時期、肖風さんは2018年から2019年にかけて香港のライセンス取引所を構想していました。2022年にはHashKeyのライセンスが取得され、その後正式に取引チームが設立されました。全体的に見て、一言でまとめると「規制化」です：これは時代の機会の下で、暗号業界が規制のプロセスに向かう一つの縮図です。
2018年から皆がコンプライアンスを考え始めましたが、道が見つかりませんでした。2022年に香港で正式なライセンスが発行され、私たちは香港のライセンスを持つ取引所の運営に本格的に取り組み、このエコシステムの中で最も重要な部分を構築し始めました。それから今まで、実際には最近数年のETFも、実質的には簡素化された取引手段であり、過去2年間で純資産流入の最大のチャネルとなっています。戦略的な意味で見ると、米国株のETFが世界に与えた影響は、実際にはかつての三大取引所に劣らないものです。
最近、DATの「国庫モード」のように、これは別のより簡単な方法です。多くの人がまだETFを購入する習慣がないため、個別株は世界のほとんどの投資家が接触したことがあります。したがって、DATはMicroStrategyのようなもので、最近人気のあるBitMine、香港の博雅互动、日本のMetaplanetなどです——皆が注目するコインはそれぞれ異なりますが、全体として同じカテゴリーに属します：国庫モードDAT。このようなDATは、より簡単で、より軽量な方法となり、従来の投資家が暗号資産に投資できるようにします。
ですので、実際に私はこの業界全体を経験した結果、要約すると「コンプライアンス化」です。これは大きなトレンドです；伝統的な金融業界と暗号業界の全体的な融合が、膨大な新しい資金の流入をもたらしました。ここ数年、アメリカや香港では、さまざまなライセンスの推進や、グローバルなコンプライアンスプロセスを見ることができます。皆さんも深く感じていることでしょう。未来も同様に、コンプライアンスプロセスの指導の下、業界全体には巨大な変化があり、大量の増加機会が生まれるでしょう。これにより、新たな火が灯り、私たちの今後の仕事にも大きな想像の余地をもたらしています。
コリン：了解しました。新火テクノロジーの歴史的背景について、リビオさん、整理していただけますか？実は私もあまり詳しくありませんが、異なる段階で異なる方向性を試みたようです。
七爷： 実は私もあまり詳しくは知りません。私たちはもっと起源から話を始めます。2018年、Huobiグループはコンプライアンスへの移行を決定し、第一歩として新火テクノロジーを重要なターゲットとしました。当時の会社名は「桐成控股」でした。私たちは大きなコストを投じ（すべて公開されています）、異なる管理チームを派遣して新火の管理に参加しました。新火は世界で最も早い暗号コンセプト株の一つであり、さらには世界初の100％仮想資産に投資できる香港のライセンスを持つ資産管理プラットフォームかもしれません。
さまざまな理由から、Huobiのその後の発展や株式処分を含め、チームが何度も交代しました。引き継いだチームもさまざまな要因でビジネスの影響力を大きくできなかったため、その歴史は非常に長いです。現CEO — 正確には前CEO — の杜均は、個人的なビジネスが非常に多く、投資ファンド、メディア、インキュベーター、SaaSなどを持っており、新火は彼の巨大な投資ポートフォリオの一部に過ぎないため、一時的に「名目上のCEO」として存在していました。今回の調整で、杜氏は執行取締役から非執行取締役に転任しましたが、依然として主要株主の一人であり、新火の発展を引き続き推進していきます。
彼とはずっと良い関係を築いてきました。2018年からは師匠でもあり友人でもあります。ある意味では、私が正式に業界に入るきっかけは、杜均が当年組織した業界交流会から得たインスピレーションです。その会議で、業界の専門家がこの業界をどのように考えているかについて体系的に接触を始めました。今後も新しい火の発展を促進するために協力する予定ですが、役割分担が異なります — — 私は主にビジネスの最前線で推進し、彼は株主及び非常勤取締役としてリソースを注入し、会社を整える手助けをします。全職のCEOが主要株主に会社の管理を手伝うことで、彼もより安心できるでしょう。私たちは過去に良い協力関係を築いており、最近も何度か会議を開きました。今後の管理チームと管理システムに対しても非常に自信を持っています。
コリン：了解しましたが、株主構成から見ると、現在李総または彼の家族の会社が新火科技の最大の株主であるべきですよね？
七爷：はい、Avenirは李総のファミリーオフィスで、李総のファミリーオフィスから派生した新興企業です。新火とAvenirはある程度兄弟会社に属し、李総の投資ポートフォリオ内にあり、多くの業務で戦略的な協調を保っています。資産運用や保管などを含みます。また、相手方も新火の重要な顧客です。Avenirグループの観点から、新火で展開できる多くの業務があります。
三、個人の動機と回帰：家庭の突発的な状況を処理した後、一線に戻り、多方面からのサポートを受けて新しい火に参入する
コリン：実際、当時業界内では多くの人が李林総を知っていました。しかし、この2年間彼は比較的控えめで、一部の読者や新規参入者は彼が誰であるか、または彼の経歴にあまり詳しくないかもしれません。簡単に紹介します：彼は火币の創設者で、その後、火币を孫宇晨に売却しました。その後、李林は主に彼の家族経営のAvenirを通じて、全体的な資産管理やその他の業務を展開しています。
一つ質問させていただきたいのですが：以前にもお話ししましたが、あなたはHashKeyを離れた後、しばらく休むつもりでした。最終的には李林さんがあなたを説得して「新火」に参加させたのでしょうか？どのようなきっかけだったのでしょうか？また、李林さんは過去の控えめな姿勢から、資産管理などのビジネスに対してより積極的になり、上場企業に戻って関連の展開を進めているように感じます。彼はこの点についてどのように考えているのでしょうか？
七爷：李林はこの業界で非常に代表的な人物であり、彼の個人的な経験はある意味で華人暗号通貨界の「半分の歴史」とも言える。彼は早くから仮想資産に関わり、2013年に正式に火币を設立し、その後火币を売却し、香港でAvenirを設立した。彼の前半の経験は皆がよく知っている。Avenirを設立して以来、彼は「蛰伏」から「布局」へと移行した。この新しい火を巡る全体的な布局は、主に彼が推進し主導している。
多くの人が理解していないかもしれないのは、火币を売却した後、彼は元チームメンバーに対して多くの再編成を行い、個人的にも多くの前の幹部の起業を支援し、さまざまな業界ファンドやプロジェクトを設立したということです。多くのプロジェクトには彼が直接または間接的に投資し、元火币の同僚たちが外に出て成長する手助けをしました。
七爷： なお、この新たに新火に入った幹部の中には、相当数が当時李林によって肖風にHashKeyに入るよう推薦された人たちです。私自身も李林の推薦があったからで、彼は私が0から1へビジネスを作るのが得意だと言ったので、肖風に推薦してくれました。最初はHashKeyに参加することに少し懸念がありましたが、李林の推薦だと知ってから、参加を試みることに決めました。まずは試してみようと思います。
HashKeyのこの2年間、私はとても楽しく過ごしましたし、私たちは業界で多くの0から1へのことを成し遂げました。もちろん、いかなるコンプライアンスの道を突破するためには、より長い周期が必要です。そのため、HashKeyの未来は明るいと考えていますが、まだ長い道のりがあります。私がHashKeyを離れた理由は、以前のお知らせで述べた家庭の事情です：当時、重要な家族の一員が突然病気になりました。この点については、周りの多くの親しい友人が知っています。
現在、適切な治療を受けているので、再び市場に戻りました。HashKeyを離れた後、肖風とは良好な私的関係を維持しており、私たちはしばしば業界の動向について議論しています。今回は李林総が私に定増を通じて新火に参加するよう説得しました。皆さんもご覧になったり、推測されたりしているかもしれませんが、李総は新火への戦略的な配置を強化しています。これについて、私は肖総の意見も求めましたが、彼は私を励ましてくれました。
このサイクルの市場が始まる前に、彼は「仮想通貨と株式の連動」が新しいトレンドになると鋭く予測しました。彼は株式の観点から見て、香港市場の暗号業界の対象は依然として希少であると考えており、私に来るように勧めました。これも非常に興味深いことです：最初に私たちがHashKeyで肖と一緒に働くことになったのは李林の推進によるものでした；そして今回新火に戻って李林と一緒に働くのは肖風の推進によるものです。私はこの二人の業界の巨星と肩を並べて戦えることを個人的に非常に光栄に思っており、これは私のキャリアの中で最大の幸運です。私たちは共にいくつかの事業成果を達成しただけでなく、その過程で深い相互信頼と友情を築いてきました。最近、私たちはさらに大きな戦略的協力を計画しており、適切なタイミングで公表する予定です。
HashKeyに行くとき、私は多くの元Huobiの幹部を連れて行きました。主に当時の取引所のエンジニアリングチームです。同年、皆で一緒にHashKeyに行き、取引所の管理システム全体を構築し、大量の管理人材を育成しました。私たちは常に人材育成の伝統を持っています：古いHuobiからHashKeyへ—古いHuobiは「仮想通貨業界の黄埔軍校」と呼ばれ、HashKeyは後に香港のコンプライアンス分野の「黄埔軍校」となりました。多くの後にライセンスを取得したり、申請中の取引所は、ROや運営人材が必要な場合、最初の反応としてHashKeyから人材をヘッドハントしようとします。私たちは一度、従業員が2、3倍の給与で引き抜かれる状況に直面しました。さらには、何年も働いている業界のプロが「インターン生」としてHashKeyに参加することもありました。私たちは彼らがなぜそうするのか興味を持っていました。彼らはHashKeyで「金メッキ」をした後に外に出ると、HashKeyのバックグラウンドが明らかなアイデンティティプレミアムをもたらすと言っていました。
HashKeyは多くのコンプライアンス人材を育成しており、その一部は今私と一緒に新火に来ていますが、もちろんもっと大きな部分は留まることを選びました。私自身もより多くの人がHashKeyに留まることを奨励しています — — 結局のところ、私はHashKeyの株主であり、私たちの間には依然として株式レベルの関連があります。HashKeyも急成長しています；新火との間では密接な協力を維持し、最近はある協力プロジェクトが実現に近づいています。香港市場はこのように大きく、ここで私たちはHashKeyと新火が二つの非常に代表的な会社になると信じており、共にレースの発展を推進します。
未来、李林総は新火を主要なビジネスの担い手として、市場への投資を強化します。彼の指導の下で、新火は業界に重要な影響を与えるより多くのビジネスを展開すると信じています。
四、第一原理：ユーザーのニーズを基に、市場の空白に焦点を当てる
Colin：了解しました。私にとって、新火が以前にどのようなビジネスを行っていたのかあまり理解していません。私の印象では、MPCを行ったこともあり、また、カストディ関連のビジネスも行ったのではないかと思いますが、合っていますか？さらに、現在または今後、もちろん多くのビジネスを順次進めていくことになると思いますが、その優先順位と重点について皆さんに紹介していただけますか？
七爷： 新火以前の問題は、実際には非常に老舗のバーチャル資産上場企業であり、最も早い企業の一つであるということです。しかし、そのビジネスに触れると、誰も「記憶に残るポイント」を持っていません。これは業界では大きなタブーです — — 外部の人々はあなたが何をしているのか全くわからないのです。あなたが挙げた過去のビジネスには資産管理、MPCウォレット、さらには新火のOTC（店頭取引）も一時は大きな取引量を持っていましたが、これらは強い記憶のポイントを形成していません。
だから、新火に参加することを決めたとき、私は考えていました。どのようにして、歴史のある、ライセンスが整った（7番のライセンスを除いてほぼ完備しており、1/4/9番のライセンスと信託ライセンスを持ち、すべてVAアップリフト能力を備え、仮想資産関連業務を展開できる）会社を市場に認められる「良い料理」に仕立て上げるのか。私をシェフに例えるなら、手には海鮮などの希少な食材があり、鍵はそれをどのように「調理」して市場に認められる美味しい料理にするかです。これは私が過去1ヶ月間考えていた問題です。解決法は実際には素朴です：第一原理に戻ること——私たちが行っていることは必ず市場のニーズに合致しており、市場に需要があれば価値が生まれます。例えば、多くの人は直感的に、私たちがHashKeyから来たのだから、HashKeyの7番ライセンスのビジネスを新火に簡単にコピーすべきだと思うでしょう。しかし、これはほとんどの平凡なチームが行うことです。
七爷：私たちは第一原理に戻ります — — 顧客は本当に何を求めているのか？顧客のニーズはどこにあるのか？私たちはより多くユーザーのニーズから出発します。現在の供給側の観点から見ると、取引所はもはや希少ではありません。世界の主要なオフショア取引所は規模が大きく成熟していますので、特に強い差別化要因がなければ、突破するのは難しいです。
例えば、2018–2019年のその波では、多くのプラットフォームが差別化されたロングテールコイン（「小さなコイン」）に依存して成長を促進し、いくつかの二線取引所が一線に押し上げられ、三線が二線に押し上げられました。さらに、DeFiサイクルでは、DeFiの恩恵を受けたプラットフォーム（当時のFTX）が顕著な利益を得ました。
まだ契約トラックがあります。かつてのBitMEXがコンプライアンスの問題で倒れた後、大量の新しい契約取引所が台頭しました。現在の最大のプラットフォームの多くも、その段階で契約業務を開始しました。このような大規模な業界の変数がない限り、無謀に新しい取引所を作ることは、「興起」から「超越」へと非常に困難になるでしょう。
同時に、取引所の業態自体も変化しています：初期のライセンスを持たないフルスタック取引所から、より「軽い」取引媒体へと進化しています。例えば、ビットコインやイーサリアムを買うだけであれば、実際には非常に「重い」取引所を使用する必要はありません。米国株式/香港株式のETFも選択肢としてあります。現在、香港の「7号牌」も珍しくなく、すでに十数社があります。
七爷： 最後は「誰が生き残るか」に戻る。私たちは、主要なプラットフォームが非常に苦労しているのを見ているが、後から申請する者たちは、先発優位性が欠けているため、さらに苦労するだろう。このような段階で、新たな火がフルスタックの取引所を作ることは完全に排除されるわけではないが、冷スタートの第一歩としては選ばれないだろう。では、冷スタートの段階では何をすべきか？これが私たちの核心的な問題だ。それに対処するために、私たちは市場調査を行った：今回の牛市、特に今年の下半期以来、ステーブルコインとRWAの牽引によって、より多くの人々がこの業界を理解し始めている。皆が認識しているのは、今後数十億人が「ブロックチェーン」に参加すれば、国際的な決済コストが低下し、資産がより自由に流動するようになるということだ。多くの金融が未発達のロングテール国々においては、さらには「銀行口座を持たない」人々も、ただ一つのウォレットがあれば銀行サービスに類似したものを得ることができる。
同時に、大量の増加資金が道を進んでいる — — 主流の金融機関、伝統的なファミリーオフィス、そして伝統的な株式市場の高額資産層は、暗号が徐々に主流に向かっていることを認識しています。彼らは強く参入を望んでいますが、問題は非常に多いです。私はほぼ毎月、伝統産業の友人（ほとんどが高額資産を持っている、さらには数億から数十億の資産を持つ人々）から繰り返し質問されます：このコインはまだ買えるのか？どこで買うのか、どこで口座を開設するのか？バイナンス、OKXなどのプラットフォームは安全なのか？どの価格で購入するのが適切か？資産をどのように盗難から守るのか？購入後はどこに保管するのが安全か（保管 / 自己保管）？どのように合法的に出金し「凍結カード」を避けるのか？より高度な顧客は、コインを保有することで安定した利息を得られるのかと尋ねます。すでに大量の資産を保有している友人は、どのように家族の継承、世代を超えた計画を実現するのかと尋ねます。これらは、新たに参入した人々が現在最も切実に抱える「痛点問題」です。
五、新火一期戦略：コイン界プライベートバンクとファミリートラスト
七爷： 現在の7号牌は実際に高額資産者のニーズには十分に応えていない。7号牌はより広い個人投資家をターゲットにしており、提供されるのは「ロータッチ」のプラットフォーム型サービス — — あなたにアプリを提供して自分で操作させる。しかし、多くの新規参入者は「成行注文、指値注文」が何であるかさえ理解していない。このような高額資産者に対してどのように個別サービスを提供するか？ここには明らかな市場の空白が存在する。過去には非ライセンス取引所が「隠密」に営業していたため、顧客に対して正々堂々と十分なサービスを提供することが難しく、サービス側には長期的に空白が残されていた。
私たちは考えていました：高ネットワース層や従来の新規ユーザーに対して、「プライベートバンキングレベル」の暗号資産管理サービスを提供できないかと。口座開設、入金、取引、そして保管/自己保管やコイン購入後の資産管理、さらに私たちが信託能力を持ち家族の継承にまで対応する全てのプロセスを「プライベートバンキングレベルの管理者」が密接にガイドしサービスを提供します。私たちはこれを「暗号界のプライベートバンク」と冗談交じりに呼んでいます。これは現在比較的空白の市場ポジショニングであり、相対的に軽く、迅速に突破できるビジネス方向でもあります。この需要は想像上のものではありません——私は実際に高ネットワースの顧客がHashKeyの段階で数百万ドルのビットコインを購入しようとしているのを目にしました：合法的な取引所が彼に口座を開設しましたが、彼には自分で注文を出すためのアプリしか提供されませんでした。
彼は最初に100万ドルの成行注文を出しました。しかし、新しいプラットフォームの流動性が悪いため、システムはすぐに取引を阻止しました。それで彼は1回あたり10万ドルの分割注文に変更しました。私たちはオーダーブックで価格が上下に「針」を刺すのを見ており、連続して多くの「針」が現れ、そのために大きなスリッページコストを払うことになりました。購入後、出金の段階でも多くの問題に直面しました。
似たような例はたくさんあります。仮想資産投資は、コインの購入、保管、その後の「コイン生コイン」など、一連の複雑なプロセスと概念を含みます。新規参入ユーザーにとって、これはまさに「災難曲線」です。これらの問題が体系的に解決されない場合、この顧客層—特に新しく参入した高純資産および機関資金—の真の価値は効果的に解放されにくくなります。
七爷： ですので、私たちは新しい顧客グループの口座開設、取引、保有、及び継承の段階で、たくさんの思考と革新を行いました。例えば、口座開設では、出張してのマンツーマンのバトラーサービスを提供できます；書類が全て揃っている場合、7日以内に口座を開設することを約束します。取引の段階では、専用のサービスグループを設けます — — 伝統的なプライベートバンキングの顧客サービスに似ています — — 専任のスタッフが7×24時間、質問に答えます；顧客は直接人を介して意向を伝えることも可能です。例えば、「今日は100万ドルのビットコインを買いたい」といった具合です。私たちは予想価格と総コストを提示し、顧客が確認した後、複数の取引所を通じてスマートルーティングで注文を行い、最適な方法で取引を完了させるよう努めます。出金が必要な場合、私たちは専用の銀行口座を提供します。
ライセンスを持つ金融機関であり上場企業として、私たちは良好な信用の裏付けを持っています。サービスをハイエンドの顧客に絞ることで、チャネルを「クリーン」に保ち、「カード凍結」などの銀行リスク管理に遭遇する確率を大幅に低下させ、スムーズに出金を完了することができます。保有資産の段階では、資産は私たちの信託口座に保管することも、指定されたコンプライアンス取引所（例：Coinbase、HashKey）に置くこともできます。手先が器用な顧客は、MPC（マルチパーティ計算）ウォレットをカスタマイズし、プライベートデプロイをサポートすることも可能です。保有段階に入った後、私たちのファンドに通貨投資を委託することもでき、従来の株式投資と連携させ、暗号資産と証券資産の協調配置を実現し、資金の使用効率を向上させることができます。
七爷： 私たちは、ビットコインなどの仮想資産を対象とした信託プランを初めて開発しました：純粋なビットコインを使って家族信託を設立することも、コインと伝統的な資産（株式など）を一緒に信託構造に組み込むことも可能です。これにより、仮想通貨市場でかなりの利益を上げた後の「相続の難題」を解決しました。老吴もこの問題を考えたことがあるのか知りませんが、私は多くの方法を考慮しました：家で小さなメモを書いたり、コールドウォレットを使ったりしましたが、どれも完璧な答えではありませんでした。以前、コールドウォレットを家族に渡したことがあり、しばらくしてから「その時渡したUディスクはまだありますか？」と尋ねたところ、相手はすでに覚えていませんでした。実際の操作プロセスが非常に複雑であることがわかります。今では、直接コインを使って家族信託を設立し、さらには遺言書の手配を行うことさえ可能です。
例を挙げると：私は 100 のビットコインを持っていて、百年後に息子に残したいと思っています；別の 100 のビットコインは娘に残します；残りの部分は計画に従って分配します。信託ツールを通じて、仮想資産の継承問題を体系的に解決することができます — — これは多くの OG にとって必需品です。
要するに、私たちは資産規模が1000万香港ドルを超える高純度顧客に向けて、高い接触（high touch）の「プライベートバンキングスタイルのバトラー」モデルを採用し、親密なサービスを提供し、入場構成から安全な保有と運用、さらには資産の継承に至るまでの全てのニーズをワンストップで解決する手助けをします。
本質的に、私たちは群衆選択において段階的に「減法」を行っています：香港および香港を代表とする大中華市場において、当面は個人投資家市場を置き去りにし、高ネットワーク顧客群に焦点を当て、同時に新火の既存の資産管理、MPCウォレット、OTC取引などのビジネスを活性化させます。これは私たちがより優雅な第一段階の戦略と考えているものです。この方向性に関して私たちは大量の調査を行っており、現在のフィードバック（顧客獲得と転換状況を含む）は非常に理想的です。この戦略が新たな局面を開くと信じています。
第六に、新しい火災戦略の第2フェーズである「トレジャリースペシャル」は、ETH、SOL、その他のヘッドアセットにさらに注意を払います
コリン：了解しました。私はリビオが非常に詳細に紹介したと思います：新火科技は今後、香港および大中華圏の高ネットワーク顧客向けの「プライベートビジネス」を重点的に推進する予定で、これが現在の作業の中心です。私の理解は正しいでしょうか？もう一つ小さな疑問があります：ご存知の通り、李林総の家族オフィスは大量のETFを保有しています。将来的に新火科技が同様の「準備型」会社に転換する可能性はありますか？つまり、李林総または他の出資者によって、大量の暗号通貨が上場企業に注入され、「金庫会社」となる可能性はあるのでしょうか？
七爷： 私たちは新火を計画する際にこのルートについて確かに議論しました — — 新火をTreasury（国庫）型の会社にするかどうか、ビットコインやイーサリアムを備蓄するかに関しては、理論的には実行可能な選択肢ですし、李林家のファミリーオフィスは実際にかなりの規模のデジタル資産を保有しています。
後に私たちの研究でわかったのは、このモデルが米国株式市場で成功したのは、米国株式市場の柔軟性（ATM — — At-the-Market 増資メカニズムの効率を含む）に大いに起因しているということです。それに対して、香港株式市場のこの点における構造はそれほど適応していません。したがって、新火自体に関しては、私たちはすぐにDAT事業に転向するつもりはありません。
しかし、あなたはちょうど私たちの第二の戦略を指摘しました：私たちは約5億ドルのDAT専用ファンドを設立する計画を立てており、戦略的に関与し、さらには米国株式市場や他の株式市場で一部のDATプロジェクトを主導することを目指しています。現在、このテーマは非常にホットで、私たちは多くのアメリカの主要機関が加速して参入しているのを見ています：最初のMicroStrategyがビットコインを導入したところから、最近ではイーサリアムを主要な対象としています。今後、Solanaなどを中心としたDATが現れるかどうかについては、私たちは「星星の火」が燃え上がり、持続的に温まることが期待できると考えています。
一方で、これらの資産は私たちのプライベートバンキングのお客様にとって優先的な構成となります。多くの機関や高所得者が自らの名義で参加する場合、構造設計などの多くの煩雑な問題に直面し、「過重」な操作が必要になります。私たちがこれらの計画に参加することで、新火の信用保証と資本能力を活用し、お客様はより良い資産パッケージを得ることができます——本質的には、私たちが複雑な作業を前もって完了させ、より簡素化された形でプライベートバンキングのお客様に提供するということです。これも私たちの非常に重要な戦略的選択の一つです。
コリン： もう一つ質問します。最近のホットトピックは BNB と Solana に移っているようで、ここ数日、アメリカの資本が Solana のテスラ企業を推進しています。また、多くのアジア資本（香港の華興資本などを含む）が BNB のテスラ企業を始めています。もしあなたたちがこれらの DAT に投資するためのファンドを設立するなら、伝統的な BTC やイーサリアムに重点を置くのでしょうか、それとも比較的新興の BNB や Solana、あるいはもっと小さなアルトコインに注目するのでしょうか？
七爷： 第一類と第二類はおそらく見るでしょう。過去に新火とAvenirは実際にこれらの機会に接触しており、私たちもいくつかの発起者と実質的な段階に進めています。より長尾の資産については、今回私たちが観察したところ、暗号市場の価格決定権は明らかにウォール街により集中しています。ウォール街が理解でき、投資を行う意欲のある対象は依然として偏った上位のものですので、特に長尾の通貨はDATを通じて利益を得るのが難しいです。当然、市場のピーク段階では、個別の有利な小規模コインがこの通路を通じて「物語を語る」ことで急騰する可能性も否定できませんが、それは主旋律にはならないでしょうから、より前述の前二類に重きを置くことになります。
七、国際化とライセンスの道筋：香港から始まり、アメリカとグローバルなコンプライアンスを拡大する
コリン：先ほどおっしゃったように、価格権や全体の状況において、主導権を握っているのはアメリカのウォール街です。また、李林総経理が頻繁にアメリカに行き、そちらで多くの動きを行うことも知っています。新火は現在のビジネスを香港に重点を置くのでしょうか、それともアメリカに関する施策を含め、国際的な展開を同時に進めるのでしょうか？
七爷： はい、それは非常に良い質問です。香港は新火の新しい段階の戦略の第一歩です。私たちは結局、香港株式の会社であり、ビジネス主体と主要ライセンスが香港にあります。したがって、前述の第一段階の戦略 — — 「プライベートバンク級デジタル資産管理者」 — — は、香港とその周辺の関連市場および地域により重点を置くことになります。
傘下には日本の利益を上げている取引所 BitTrade を持っています。我々はまた、世界の他の地域でライセンスを申請し取得し、徐々にグローバル戦略を展開していきます。最初に「プライベートバンキング」というポジショニングを選んだ理由は、戦略の実行速度を高めるためです：既存のビジネスを新たにパッケージ化し、市場に位置付けることで、一回の小規模なパレート型の改善を図ります。したがって、進行は非常に速いでしょう — 新しい製品の公式ウェブサイトは明日オンラインになる予定です。これは私とチームの一貫したスタイルです：第一に、業界の変化に応じて迅速に反復すること；第二に、一歩踏み出し、三歩先を見据えること。香港を出て周辺市場に展開することが第一歩です。
私たちの第2の戦略はDATで、主にアメリカおよびアメリカの株式市場に焦点を当てています。第3のステップはグローバル戦略です：今回のステーブルコインとRWA、暗号資産と株式の熱気、そしてグローバルライセンス化のトレンドに基づいて、今後の国際化の配置を進めます。関連する重要なリソースも事前に確保しています。
コリン：そう、リビオは全体のロジックを非常に明確に説明してくれました。第一歩は既存のリソースを中心に、香港で高所得顧客向けの「プライベートビジネス」を推進することです。第二歩はアメリカに向けたDAT投資ファンドに重点を置くことです。第三歩はグローバルなコンプライアンスの配置です。
私はあなたたちのビジネスに関わらない別の質問があります：今のところ、注目はBTCからBNBとSolanaに移っているようです。あなたたちとOSL、HashKeyは実際には競合ではなく、彼らは世界的にコンプライアンスを行っています — — 特にHashKeyは過去にシンガポールやドバイなどのライセンスを取得しています。OSLはここ半年で非常にアグレッシブな動きを見せており、資金調達を完了し、世界中でライセンスを持つ上場企業を買収しているようです。あなたはこのような戦略をどう思いますか？参考にできる点はありますか？また、異なる国での「ライセンス取得」というビジネスは本当に利益を上げられるのでしょうか、それとも上場企業のシステム内部に埋め込まれ、市場価値管理や株価を引き上げる操作が主な目的なのでしょうか？
七爷： はい、私たちは確かに周辺のパートナーがグローバルライセンスの取得を加速させ、さらには「レース」に入っているのを見ています。HashKeyは私の以前の「母体」であり、今でも良い友人であり、今後の協力パートナーです；OSLも李林のポートフォリオであり、李林もこのラウンドの定増に参加しており、同様に私たちの協力パートナーです。まず第一に、私たちは彼らとの協力関係を維持します — — なぜなら、私たちは彼らの7号牌ビジネスを行っておらず、直接的な競争が形成されていないからです。多くの段階で（取引、コインの保管などを含む）、私たちは協力関係にあります：顧客がどこに行く必要があるかに応じて、私たちは支援を行います。戦略的な観点から見ると、私はこれが高いレベルの人々で、未来を見据えた人々が未来に向けた配置を行っていると考えています。
しかし、戦略が成功するかどうかの鍵は、あなたが先ほど指摘した二つの点にあります。一つは「未来が到来する速度」、もう一つは資金流管理が完璧にマッチするかどうかです。このリンクが完璧にマッチしない場合、ある段階で課題に直面する可能性があります；もしマッチすれば、Coinbaseのように—初期に世界的なライセンスの巨大なプレッシャーに耐え抜き、乗り越えれば「巨人」へと成長します。この一連の中で、純粋な「取引所ライセンス」でも、純粋な「支払い/金融（PayFi）ライセンス」でも、長期的な価値を持っています。最後まで走り抜けるのは誰かは、各社の資金力と経営レベルに依存します。
八、今回のサイクルの相場はどの段階にありますか？
Colin： 最後に、皆さんがもっと関心を持っている問題について話しましょう：現在のこの市場は一体どの段階に来ているのでしょうか？私たちは、李林総の家族オフィス、資産管理、またはLivioさん個人および彼らの会社の資産管理チームが、必ず大量の分析と研究を行っていることを知っています。マクロから具体的な実践のレベルまで。今の市場は最近、異なる声が上がってきています。ウォール街ではずっと "強気" と叫んでいますが、単純に投機とも言えません — — 金庫会社（DAT）は本質的にコインの価格が持続的に上昇することに依存しています。そうしないと、フライホイールは回りません。したがって、「イーサリアム1万、2万」という目標価格を叫ぶ人がいるでしょう。たとえば、アーサー・ヘイズや最近非常に話題のトム・リーなどです。
一方で、私たちは公開市場やいくつかの非公開の場、インタビュー交流の中で、アジアの多くのファンドがすでにポジションを減らし始めているように感じています。ここ数日、ある初期の大口投資家がブロック上で数万のビットコインを売却しました。以前にインタビューした有名なファンドは、今後1年で市場が50%調整する可能性があるとさえ考えています。皆さんの研究や判断から見ると、今後1年でどのような動きになると予想されますか？
七爷：実は、このような疑問の大部分を解決できる言葉があります：2017年から現在までの間、世界的なトレンドは——東方の世界（中国人を含む）が絶えず売り続けているのに対し、アメリカが絶えず買い続けていることです。これはアメリカのコンプライアンスプロセスの影響に関連しており、また金利引き下げの期待にも関係しています。
市場は依然として非常に熱気を保っていますが、この雰囲気の外にいるアジアの投資家は、この熱気と大量の資本流入の感情を必ずしも感じることはできません。歴史的に、アジア全体はより早く市場に参加しました — — 中国、韓国、日本を問わず。欧米は比較的遅れて市場に参入しました。初期に参加したアジアの投資家は、すでにかなりの利益を上げています（多くの対象が数倍に上昇しました）ので、自然と回撤を心配し、「利益確定」を傾向としています。しかし、欧米の資金の参入点のほとんどは（ビットコインを例にとると）数万ドルの範囲にあり、彼らは「革命はまだ始まったばかりだ」と感じているため、心態に大きな違いがあります。
私個人としては、アメリカに価格決定権がある以上、アメリカの機関の動向をもっと観察する必要があると思います——「利下げ期待」の背景の中で、利下げ前後にどのような態勢やパフォーマンスが見られるかが、その後の動向を決定づける可能性があります。実際、今年だけでも周りには多くの古参OGがいて、「降りた」後は二度と乗れなくなっています。ですので、長期保有しながらも頻繁に波動を取ることは非常に危険であることをお伝えしたいです。誰も波動の頂点と底を正確に判断することはできませんが、長期的に見ると業界の発展の傾向は比較的明確です。もし未来の10年を考えると、今が最高点ではないことは確かで、相対的に中位または中位より下の範囲にあると思います——これが唯一の確実性かもしれません。
他は個人の選択次第です。例えば、誰かが12万でビットコインを売却し、未来10年に20万、30万、50万、100万に上がっても後悔しないと感じ、リターンが十分理想的だと思うのなら、自分の心態と配置に従って実行すればよいでしょう。他の人は12万で売らずに価格が70万や80万に戻った場合、非常に辛い思いをするかもしれません。人によってリスク耐性と収益目標は異なります。重要なのは、自分に責任を持った決定を下すことです。私の個人的な判断としては、現在の価格は最低点でも最高点でもありません。ロングタームの思考を維持し、長期的な価値を重視し、産業と共に長く進退することが、最終的にはより良いリターンに繋がるかもしれません。
Colin： 最後に、仕事を探している友人たちに尋ねてみたいのですが、新火は今も採用していますか？市場の人材が必要ですか？
七爷： 本当にありがとうございます。新火は現在、事業を活発に推進しています。私たちは経験豊富で、かつ潜在能力のある業界のエリートを急募しています。「エリート」を強調しますが、チームの規模は多くなくても良いですが、強力である必要があります：優れた人材はしばしば平凡な人材三人に匹敵し、その管理コストは普通の人の約三分の一で、これはより優れた選択です。
私たちが過去に見てきた平凡なチームの問題は、過剰かつ迅速な採用によって価値と文化が希薄化されることです。その結果、誰かは「寝転がって」おり、誰かは上司に管理されることに忙しく、本当に働いている人はとても疲れ果て、長い間不満を抱くようになり、最終的には継続的な投入を望まなくなります。これは多くの平凡なチームに共通する状況です。ですから、もしあなたが業界のトップレベルの人材だと思うなら、新火に履歴書を提出することを歓迎します。ウーのポッドキャストを聞いてここまで来たということは、あなたが強い学習能力としなやかさを持ち、急成長の段階にいることを示しており、あなたは私たちが探している人材かもしれません。ぜひ参加してください。
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Wu ShuoがNew Huo TechのCEOであるWeng Xiaoqiと話します:Huobi、HashKeyからNew Huo Techまで、次に何をしますか?
著者 | 吴のブロックチェーン
本インタビューは、新火科技の新任CEO七爷（翁晓奇）のキャリア、暗号業界の規制化トレンドに対する見解、新火科技の新たな戦略（高ネットワーク顧客向けの「プライベートバンキング級デジタル資産管理」と「米国株の金庫化特化のレイアウト」）、そして今回の市場サイクルと資金価格決定権の移行に関する観察について展開されます。内容の重点は、規制化と伝統金融の融合が長期的な主軸として見なされること；新火科技が高い接触と全チェーンサービスで高ネットワーク顧客にアプローチすること；同時に規模化された特化型で米国株の「金庫会社（Treasury/DAT）」の波に参加する計画です。
免責事項:この記事の内容は、インタビュー対象者の個人的な意見のみであり、Wu Shuoの見解を表すものではなく、トークンを推奨するものではなく、Wu ShuoはNew Huo Techに関心がなく、現地の法律および規制を厳守し、違法な金融活動に参加しないでください。
完全なビデオ音声は、小宇宙、YTなどの国内外の主流音声プラットフォームで「吴说」を検索してご覧ください。
一、ゲスト紹介：七爷（翁晓奇）は、Huobi、HashKeyから新しい火の新しい段階の位置付けへと進んでいます。
コリン：皆さん、こんにちは。今回のポッドキャストでは、七爷（翁晓奇）をお招きしています。彼は以前、Huobi GlobalのCEOを務め、その後HashKeyでグループCOOと取引所事業群のCEOを歴任しました。業界の波動を何度も経験し、今は新しい事業プラットフォームに到達しました。これは七爷が新火科技に参加してから初めてのインタビューであり、皆さんと今後の発展計画についてお話しする機会です。まずは自己紹介をお願いします。聞いている中には、あなたの背景にあまり馴染みのない方もいらっしゃるでしょうから。
七爷： 皆さんこんにちは、まずはColinの招待に感謝します。私は翁晓奇、英語名はLivioで、清華大学ソフトウェア学院を卒業し、李林の師弟です。皆さんが比較的よく知っている経歴は、2018年からHuobi GlobalのCEOを務め、2018年から2021年のサイクルを経験しました；2023年にはHashKey Exchangeに行き、CEOとして取引所の設立と運営を担当しています。
その後、管理職としての仕事を続け、2024年に退職しました。今年に入ってから、李林総と多くのコミュニケーションを始めました。その時、新火はしばらくの間、全体的な管理が不足しており、ビジネス的に相対的に遅れをとっていました。李林は私を招いて、新火という上場企業を起業プラットフォームとして利用し、私たちが馴染みのある取引関連のビジネスを再構築することを提案しました。私たちはこれがエキサイティングな方向であることに一致しました。先月、定増の方法で新火に参加し、8月26日から正式に新火科技のCEOに任命されました。この新しい役割で皆さんと交流できる機会があることを嬉しく思います。ありがとうございます。
Colin： さて、皆さんもおおよそLivioの経歴を理解しましたね。七爷、暗号通貨業界に入って以来の経験や感想について、もう少し詳しくお話しいただけますか？ HuobiやHashKeyでの異なる感覚を含めて——当時、Binanceの規模に近いオフショア取引所から、大中華圏/香港で最も重要なコンプライアンス取引所を設立することに参加し、現在は香港上場企業に加わっており、今のコイン株市場も比較的活発です。これらの異なる段階を経て、各段階での面白い感想や、異なる感覚は何かありますか？
七爷： 私は個人的に暗号通貨との関わりが早かった。2013年には、私はHuobiとOKの二つの取引所の間でアービトラージを行っており、その時の板の価格差は非常に大きかった。正式に業界に入ったのはその後で、その数年間は密接な関係を保っていたが、直接参加はしなかった。2018年に私はHuobiに入社し、主な仕事のテーマは様々なコンプライアンスの構築を主導することだった。例えば、その当時海南は一時的に仮想通貨取引所の「上場」を計画しており、私たちは当時のBinanceやOKと同じ舞台で競い合っていた。
その段階では、業界全体が規制の確立と透明性を求め、「正式軍」に成ることを望んでいました。それに向けて多くの取引所が大きな努力をしました。私たちは李林さんと共に当時上場企業の布局を進めました — 新火科技は世界で最も早い暗号関連株の一つであるべきです（2018年）。その時の核心的な論理は、規制を道筋にして事前に布局を完了することでした。同じ時期、肖風さんは2018年から2019年にかけて香港のライセンス取引所を構想していました。2022年にはHashKeyのライセンスが取得され、その後正式に取引チームが設立されました。全体的に見て、一言でまとめると「規制化」です：これは時代の機会の下で、暗号業界が規制のプロセスに向かう一つの縮図です。
2018年から皆がコンプライアンスを考え始めましたが、道が見つかりませんでした。2022年に香港で正式なライセンスが発行され、私たちは香港のライセンスを持つ取引所の運営に本格的に取り組み、このエコシステムの中で最も重要な部分を構築し始めました。それから今まで、実際には最近数年のETFも、実質的には簡素化された取引手段であり、過去2年間で純資産流入の最大のチャネルとなっています。戦略的な意味で見ると、米国株のETFが世界に与えた影響は、実際にはかつての三大取引所に劣らないものです。
最近、DATの「国庫モード」のように、これは別のより簡単な方法です。多くの人がまだETFを購入する習慣がないため、個別株は世界のほとんどの投資家が接触したことがあります。したがって、DATはMicroStrategyのようなもので、最近人気のあるBitMine、香港の博雅互动、日本のMetaplanetなどです——皆が注目するコインはそれぞれ異なりますが、全体として同じカテゴリーに属します：国庫モードDAT。このようなDATは、より簡単で、より軽量な方法となり、従来の投資家が暗号資産に投資できるようにします。
ですので、実際に私はこの業界全体を経験した結果、要約すると「コンプライアンス化」です。これは大きなトレンドです；伝統的な金融業界と暗号業界の全体的な融合が、膨大な新しい資金の流入をもたらしました。ここ数年、アメリカや香港では、さまざまなライセンスの推進や、グローバルなコンプライアンスプロセスを見ることができます。皆さんも深く感じていることでしょう。未来も同様に、コンプライアンスプロセスの指導の下、業界全体には巨大な変化があり、大量の増加機会が生まれるでしょう。これにより、新たな火が灯り、私たちの今後の仕事にも大きな想像の余地をもたらしています。
コリン：了解しました。新火テクノロジーの歴史的背景について、リビオさん、整理していただけますか？実は私もあまり詳しくありませんが、異なる段階で異なる方向性を試みたようです。
七爷： 実は私もあまり詳しくは知りません。私たちはもっと起源から話を始めます。2018年、Huobiグループはコンプライアンスへの移行を決定し、第一歩として新火テクノロジーを重要なターゲットとしました。当時の会社名は「桐成控股」でした。私たちは大きなコストを投じ（すべて公開されています）、異なる管理チームを派遣して新火の管理に参加しました。新火は世界で最も早い暗号コンセプト株の一つであり、さらには世界初の100％仮想資産に投資できる香港のライセンスを持つ資産管理プラットフォームかもしれません。
さまざまな理由から、Huobiのその後の発展や株式処分を含め、チームが何度も交代しました。引き継いだチームもさまざまな要因でビジネスの影響力を大きくできなかったため、その歴史は非常に長いです。現CEO — 正確には前CEO — の杜均は、個人的なビジネスが非常に多く、投資ファンド、メディア、インキュベーター、SaaSなどを持っており、新火は彼の巨大な投資ポートフォリオの一部に過ぎないため、一時的に「名目上のCEO」として存在していました。今回の調整で、杜氏は執行取締役から非執行取締役に転任しましたが、依然として主要株主の一人であり、新火の発展を引き続き推進していきます。
彼とはずっと良い関係を築いてきました。2018年からは師匠でもあり友人でもあります。ある意味では、私が正式に業界に入るきっかけは、杜均が当年組織した業界交流会から得たインスピレーションです。その会議で、業界の専門家がこの業界をどのように考えているかについて体系的に接触を始めました。今後も新しい火の発展を促進するために協力する予定ですが、役割分担が異なります — — 私は主にビジネスの最前線で推進し、彼は株主及び非常勤取締役としてリソースを注入し、会社を整える手助けをします。全職のCEOが主要株主に会社の管理を手伝うことで、彼もより安心できるでしょう。私たちは過去に良い協力関係を築いており、最近も何度か会議を開きました。今後の管理チームと管理システムに対しても非常に自信を持っています。
コリン：了解しましたが、株主構成から見ると、現在李総または彼の家族の会社が新火科技の最大の株主であるべきですよね？
七爷：はい、Avenirは李総のファミリーオフィスで、李総のファミリーオフィスから派生した新興企業です。新火とAvenirはある程度兄弟会社に属し、李総の投資ポートフォリオ内にあり、多くの業務で戦略的な協調を保っています。資産運用や保管などを含みます。また、相手方も新火の重要な顧客です。Avenirグループの観点から、新火で展開できる多くの業務があります。
三、個人の動機と回帰：家庭の突発的な状況を処理した後、一線に戻り、多方面からのサポートを受けて新しい火に参入する
コリン：実際、当時業界内では多くの人が李林総を知っていました。しかし、この2年間彼は比較的控えめで、一部の読者や新規参入者は彼が誰であるか、または彼の経歴にあまり詳しくないかもしれません。簡単に紹介します：彼は火币の創設者で、その後、火币を孫宇晨に売却しました。その後、李林は主に彼の家族経営のAvenirを通じて、全体的な資産管理やその他の業務を展開しています。
一つ質問させていただきたいのですが：以前にもお話ししましたが、あなたはHashKeyを離れた後、しばらく休むつもりでした。最終的には李林さんがあなたを説得して「新火」に参加させたのでしょうか？どのようなきっかけだったのでしょうか？また、李林さんは過去の控えめな姿勢から、資産管理などのビジネスに対してより積極的になり、上場企業に戻って関連の展開を進めているように感じます。彼はこの点についてどのように考えているのでしょうか？
七爷：李林はこの業界で非常に代表的な人物であり、彼の個人的な経験はある意味で華人暗号通貨界の「半分の歴史」とも言える。彼は早くから仮想資産に関わり、2013年に正式に火币を設立し、その後火币を売却し、香港でAvenirを設立した。彼の前半の経験は皆がよく知っている。Avenirを設立して以来、彼は「蛰伏」から「布局」へと移行した。この新しい火を巡る全体的な布局は、主に彼が推進し主導している。
多くの人が理解していないかもしれないのは、火币を売却した後、彼は元チームメンバーに対して多くの再編成を行い、個人的にも多くの前の幹部の起業を支援し、さまざまな業界ファンドやプロジェクトを設立したということです。多くのプロジェクトには彼が直接または間接的に投資し、元火币の同僚たちが外に出て成長する手助けをしました。
七爷： なお、この新たに新火に入った幹部の中には、相当数が当時李林によって肖風にHashKeyに入るよう推薦された人たちです。私自身も李林の推薦があったからで、彼は私が0から1へビジネスを作るのが得意だと言ったので、肖風に推薦してくれました。最初はHashKeyに参加することに少し懸念がありましたが、李林の推薦だと知ってから、参加を試みることに決めました。まずは試してみようと思います。
HashKeyのこの2年間、私はとても楽しく過ごしましたし、私たちは業界で多くの0から1へのことを成し遂げました。もちろん、いかなるコンプライアンスの道を突破するためには、より長い周期が必要です。そのため、HashKeyの未来は明るいと考えていますが、まだ長い道のりがあります。私がHashKeyを離れた理由は、以前のお知らせで述べた家庭の事情です：当時、重要な家族の一員が突然病気になりました。この点については、周りの多くの親しい友人が知っています。
現在、適切な治療を受けているので、再び市場に戻りました。HashKeyを離れた後、肖風とは良好な私的関係を維持しており、私たちはしばしば業界の動向について議論しています。今回は李林総が私に定増を通じて新火に参加するよう説得しました。皆さんもご覧になったり、推測されたりしているかもしれませんが、李総は新火への戦略的な配置を強化しています。これについて、私は肖総の意見も求めましたが、彼は私を励ましてくれました。
このサイクルの市場が始まる前に、彼は「仮想通貨と株式の連動」が新しいトレンドになると鋭く予測しました。彼は株式の観点から見て、香港市場の暗号業界の対象は依然として希少であると考えており、私に来るように勧めました。これも非常に興味深いことです：最初に私たちがHashKeyで肖と一緒に働くことになったのは李林の推進によるものでした；そして今回新火に戻って李林と一緒に働くのは肖風の推進によるものです。私はこの二人の業界の巨星と肩を並べて戦えることを個人的に非常に光栄に思っており、これは私のキャリアの中で最大の幸運です。私たちは共にいくつかの事業成果を達成しただけでなく、その過程で深い相互信頼と友情を築いてきました。最近、私たちはさらに大きな戦略的協力を計画しており、適切なタイミングで公表する予定です。
HashKeyに行くとき、私は多くの元Huobiの幹部を連れて行きました。主に当時の取引所のエンジニアリングチームです。同年、皆で一緒にHashKeyに行き、取引所の管理システム全体を構築し、大量の管理人材を育成しました。私たちは常に人材育成の伝統を持っています：古いHuobiからHashKeyへ—古いHuobiは「仮想通貨業界の黄埔軍校」と呼ばれ、HashKeyは後に香港のコンプライアンス分野の「黄埔軍校」となりました。多くの後にライセンスを取得したり、申請中の取引所は、ROや運営人材が必要な場合、最初の反応としてHashKeyから人材をヘッドハントしようとします。私たちは一度、従業員が2、3倍の給与で引き抜かれる状況に直面しました。さらには、何年も働いている業界のプロが「インターン生」としてHashKeyに参加することもありました。私たちは彼らがなぜそうするのか興味を持っていました。彼らはHashKeyで「金メッキ」をした後に外に出ると、HashKeyのバックグラウンドが明らかなアイデンティティプレミアムをもたらすと言っていました。
HashKeyは多くのコンプライアンス人材を育成しており、その一部は今私と一緒に新火に来ていますが、もちろんもっと大きな部分は留まることを選びました。私自身もより多くの人がHashKeyに留まることを奨励しています — — 結局のところ、私はHashKeyの株主であり、私たちの間には依然として株式レベルの関連があります。HashKeyも急成長しています；新火との間では密接な協力を維持し、最近はある協力プロジェクトが実現に近づいています。香港市場はこのように大きく、ここで私たちはHashKeyと新火が二つの非常に代表的な会社になると信じており、共にレースの発展を推進します。
未来、李林総は新火を主要なビジネスの担い手として、市場への投資を強化します。彼の指導の下で、新火は業界に重要な影響を与えるより多くのビジネスを展開すると信じています。
四、第一原理：ユーザーのニーズを基に、市場の空白に焦点を当てる
Colin：了解しました。私にとって、新火が以前にどのようなビジネスを行っていたのかあまり理解していません。私の印象では、MPCを行ったこともあり、また、カストディ関連のビジネスも行ったのではないかと思いますが、合っていますか？さらに、現在または今後、もちろん多くのビジネスを順次進めていくことになると思いますが、その優先順位と重点について皆さんに紹介していただけますか？
七爷： 新火以前の問題は、実際には非常に老舗のバーチャル資産上場企業であり、最も早い企業の一つであるということです。しかし、そのビジネスに触れると、誰も「記憶に残るポイント」を持っていません。これは業界では大きなタブーです — — 外部の人々はあなたが何をしているのか全くわからないのです。あなたが挙げた過去のビジネスには資産管理、MPCウォレット、さらには新火のOTC（店頭取引）も一時は大きな取引量を持っていましたが、これらは強い記憶のポイントを形成していません。
だから、新火に参加することを決めたとき、私は考えていました。どのようにして、歴史のある、ライセンスが整った（7番のライセンスを除いてほぼ完備しており、1/4/9番のライセンスと信託ライセンスを持ち、すべてVAアップリフト能力を備え、仮想資産関連業務を展開できる）会社を市場に認められる「良い料理」に仕立て上げるのか。私をシェフに例えるなら、手には海鮮などの希少な食材があり、鍵はそれをどのように「調理」して市場に認められる美味しい料理にするかです。これは私が過去1ヶ月間考えていた問題です。解決法は実際には素朴です：第一原理に戻ること——私たちが行っていることは必ず市場のニーズに合致しており、市場に需要があれば価値が生まれます。例えば、多くの人は直感的に、私たちがHashKeyから来たのだから、HashKeyの7番ライセンスのビジネスを新火に簡単にコピーすべきだと思うでしょう。しかし、これはほとんどの平凡なチームが行うことです。
七爷：私たちは第一原理に戻ります — — 顧客は本当に何を求めているのか？顧客のニーズはどこにあるのか？私たちはより多くユーザーのニーズから出発します。現在の供給側の観点から見ると、取引所はもはや希少ではありません。世界の主要なオフショア取引所は規模が大きく成熟していますので、特に強い差別化要因がなければ、突破するのは難しいです。
例えば、2018–2019年のその波では、多くのプラットフォームが差別化されたロングテールコイン（「小さなコイン」）に依存して成長を促進し、いくつかの二線取引所が一線に押し上げられ、三線が二線に押し上げられました。さらに、DeFiサイクルでは、DeFiの恩恵を受けたプラットフォーム（当時のFTX）が顕著な利益を得ました。
まだ契約トラックがあります。かつてのBitMEXがコンプライアンスの問題で倒れた後、大量の新しい契約取引所が台頭しました。現在の最大のプラットフォームの多くも、その段階で契約業務を開始しました。このような大規模な業界の変数がない限り、無謀に新しい取引所を作ることは、「興起」から「超越」へと非常に困難になるでしょう。
同時に、取引所の業態自体も変化しています：初期のライセンスを持たないフルスタック取引所から、より「軽い」取引媒体へと進化しています。例えば、ビットコインやイーサリアムを買うだけであれば、実際には非常に「重い」取引所を使用する必要はありません。米国株式/香港株式のETFも選択肢としてあります。現在、香港の「7号牌」も珍しくなく、すでに十数社があります。
七爷： 最後は「誰が生き残るか」に戻る。私たちは、主要なプラットフォームが非常に苦労しているのを見ているが、後から申請する者たちは、先発優位性が欠けているため、さらに苦労するだろう。このような段階で、新たな火がフルスタックの取引所を作ることは完全に排除されるわけではないが、冷スタートの第一歩としては選ばれないだろう。では、冷スタートの段階では何をすべきか？これが私たちの核心的な問題だ。それに対処するために、私たちは市場調査を行った：今回の牛市、特に今年の下半期以来、ステーブルコインとRWAの牽引によって、より多くの人々がこの業界を理解し始めている。皆が認識しているのは、今後数十億人が「ブロックチェーン」に参加すれば、国際的な決済コストが低下し、資産がより自由に流動するようになるということだ。多くの金融が未発達のロングテール国々においては、さらには「銀行口座を持たない」人々も、ただ一つのウォレットがあれば銀行サービスに類似したものを得ることができる。
同時に、大量の増加資金が道を進んでいる — — 主流の金融機関、伝統的なファミリーオフィス、そして伝統的な株式市場の高額資産層は、暗号が徐々に主流に向かっていることを認識しています。彼らは強く参入を望んでいますが、問題は非常に多いです。私はほぼ毎月、伝統産業の友人（ほとんどが高額資産を持っている、さらには数億から数十億の資産を持つ人々）から繰り返し質問されます：このコインはまだ買えるのか？どこで買うのか、どこで口座を開設するのか？バイナンス、OKXなどのプラットフォームは安全なのか？どの価格で購入するのが適切か？資産をどのように盗難から守るのか？購入後はどこに保管するのが安全か（保管 / 自己保管）？どのように合法的に出金し「凍結カード」を避けるのか？より高度な顧客は、コインを保有することで安定した利息を得られるのかと尋ねます。すでに大量の資産を保有している友人は、どのように家族の継承、世代を超えた計画を実現するのかと尋ねます。これらは、新たに参入した人々が現在最も切実に抱える「痛点問題」です。
五、新火一期戦略：コイン界プライベートバンクとファミリートラスト
七爷： 現在の7号牌は実際に高額資産者のニーズには十分に応えていない。7号牌はより広い個人投資家をターゲットにしており、提供されるのは「ロータッチ」のプラットフォーム型サービス — — あなたにアプリを提供して自分で操作させる。しかし、多くの新規参入者は「成行注文、指値注文」が何であるかさえ理解していない。このような高額資産者に対してどのように個別サービスを提供するか？ここには明らかな市場の空白が存在する。過去には非ライセンス取引所が「隠密」に営業していたため、顧客に対して正々堂々と十分なサービスを提供することが難しく、サービス側には長期的に空白が残されていた。
私たちは考えていました：高ネットワース層や従来の新規ユーザーに対して、「プライベートバンキングレベル」の暗号資産管理サービスを提供できないかと。口座開設、入金、取引、そして保管/自己保管やコイン購入後の資産管理、さらに私たちが信託能力を持ち家族の継承にまで対応する全てのプロセスを「プライベートバンキングレベルの管理者」が密接にガイドしサービスを提供します。私たちはこれを「暗号界のプライベートバンク」と冗談交じりに呼んでいます。これは現在比較的空白の市場ポジショニングであり、相対的に軽く、迅速に突破できるビジネス方向でもあります。この需要は想像上のものではありません——私は実際に高ネットワースの顧客がHashKeyの段階で数百万ドルのビットコインを購入しようとしているのを目にしました：合法的な取引所が彼に口座を開設しましたが、彼には自分で注文を出すためのアプリしか提供されませんでした。
彼は最初に100万ドルの成行注文を出しました。しかし、新しいプラットフォームの流動性が悪いため、システムはすぐに取引を阻止しました。それで彼は1回あたり10万ドルの分割注文に変更しました。私たちはオーダーブックで価格が上下に「針」を刺すのを見ており、連続して多くの「針」が現れ、そのために大きなスリッページコストを払うことになりました。購入後、出金の段階でも多くの問題に直面しました。
似たような例はたくさんあります。仮想資産投資は、コインの購入、保管、その後の「コイン生コイン」など、一連の複雑なプロセスと概念を含みます。新規参入ユーザーにとって、これはまさに「災難曲線」です。これらの問題が体系的に解決されない場合、この顧客層—特に新しく参入した高純資産および機関資金—の真の価値は効果的に解放されにくくなります。
七爷： ですので、私たちは新しい顧客グループの口座開設、取引、保有、及び継承の段階で、たくさんの思考と革新を行いました。例えば、口座開設では、出張してのマンツーマンのバトラーサービスを提供できます；書類が全て揃っている場合、7日以内に口座を開設することを約束します。取引の段階では、専用のサービスグループを設けます — — 伝統的なプライベートバンキングの顧客サービスに似ています — — 専任のスタッフが7×24時間、質問に答えます；顧客は直接人を介して意向を伝えることも可能です。例えば、「今日は100万ドルのビットコインを買いたい」といった具合です。私たちは予想価格と総コストを提示し、顧客が確認した後、複数の取引所を通じてスマートルーティングで注文を行い、最適な方法で取引を完了させるよう努めます。出金が必要な場合、私たちは専用の銀行口座を提供します。
ライセンスを持つ金融機関であり上場企業として、私たちは良好な信用の裏付けを持っています。サービスをハイエンドの顧客に絞ることで、チャネルを「クリーン」に保ち、「カード凍結」などの銀行リスク管理に遭遇する確率を大幅に低下させ、スムーズに出金を完了することができます。保有資産の段階では、資産は私たちの信託口座に保管することも、指定されたコンプライアンス取引所（例：Coinbase、HashKey）に置くこともできます。手先が器用な顧客は、MPC（マルチパーティ計算）ウォレットをカスタマイズし、プライベートデプロイをサポートすることも可能です。保有段階に入った後、私たちのファンドに通貨投資を委託することもでき、従来の株式投資と連携させ、暗号資産と証券資産の協調配置を実現し、資金の使用効率を向上させることができます。
七爷： 私たちは、ビットコインなどの仮想資産を対象とした信託プランを初めて開発しました：純粋なビットコインを使って家族信託を設立することも、コインと伝統的な資産（株式など）を一緒に信託構造に組み込むことも可能です。これにより、仮想通貨市場でかなりの利益を上げた後の「相続の難題」を解決しました。老吴もこの問題を考えたことがあるのか知りませんが、私は多くの方法を考慮しました：家で小さなメモを書いたり、コールドウォレットを使ったりしましたが、どれも完璧な答えではありませんでした。以前、コールドウォレットを家族に渡したことがあり、しばらくしてから「その時渡したUディスクはまだありますか？」と尋ねたところ、相手はすでに覚えていませんでした。実際の操作プロセスが非常に複雑であることがわかります。今では、直接コインを使って家族信託を設立し、さらには遺言書の手配を行うことさえ可能です。
例を挙げると：私は 100 のビットコインを持っていて、百年後に息子に残したいと思っています；別の 100 のビットコインは娘に残します；残りの部分は計画に従って分配します。信託ツールを通じて、仮想資産の継承問題を体系的に解決することができます — — これは多くの OG にとって必需品です。
要するに、私たちは資産規模が1000万香港ドルを超える高純度顧客に向けて、高い接触（high touch）の「プライベートバンキングスタイルのバトラー」モデルを採用し、親密なサービスを提供し、入場構成から安全な保有と運用、さらには資産の継承に至るまでの全てのニーズをワンストップで解決する手助けをします。
本質的に、私たちは群衆選択において段階的に「減法」を行っています：香港および香港を代表とする大中華市場において、当面は個人投資家市場を置き去りにし、高ネットワーク顧客群に焦点を当て、同時に新火の既存の資産管理、MPCウォレット、OTC取引などのビジネスを活性化させます。これは私たちがより優雅な第一段階の戦略と考えているものです。この方向性に関して私たちは大量の調査を行っており、現在のフィードバック（顧客獲得と転換状況を含む）は非常に理想的です。この戦略が新たな局面を開くと信じています。
第六に、新しい火災戦略の第2フェーズである「トレジャリースペシャル」は、ETH、SOL、その他のヘッドアセットにさらに注意を払います
コリン：了解しました。私はリビオが非常に詳細に紹介したと思います：新火科技は今後、香港および大中華圏の高ネットワーク顧客向けの「プライベートビジネス」を重点的に推進する予定で、これが現在の作業の中心です。私の理解は正しいでしょうか？もう一つ小さな疑問があります：ご存知の通り、李林総の家族オフィスは大量のETFを保有しています。将来的に新火科技が同様の「準備型」会社に転換する可能性はありますか？つまり、李林総または他の出資者によって、大量の暗号通貨が上場企業に注入され、「金庫会社」となる可能性はあるのでしょうか？
七爷： 私たちは新火を計画する際にこのルートについて確かに議論しました — — 新火をTreasury（国庫）型の会社にするかどうか、ビットコインやイーサリアムを備蓄するかに関しては、理論的には実行可能な選択肢ですし、李林家のファミリーオフィスは実際にかなりの規模のデジタル資産を保有しています。
後に私たちの研究でわかったのは、このモデルが米国株式市場で成功したのは、米国株式市場の柔軟性（ATM — — At-the-Market 増資メカニズムの効率を含む）に大いに起因しているということです。それに対して、香港株式市場のこの点における構造はそれほど適応していません。したがって、新火自体に関しては、私たちはすぐにDAT事業に転向するつもりはありません。
しかし、あなたはちょうど私たちの第二の戦略を指摘しました：私たちは約5億ドルのDAT専用ファンドを設立する計画を立てており、戦略的に関与し、さらには米国株式市場や他の株式市場で一部のDATプロジェクトを主導することを目指しています。現在、このテーマは非常にホットで、私たちは多くのアメリカの主要機関が加速して参入しているのを見ています：最初のMicroStrategyがビットコインを導入したところから、最近ではイーサリアムを主要な対象としています。今後、Solanaなどを中心としたDATが現れるかどうかについては、私たちは「星星の火」が燃え上がり、持続的に温まることが期待できると考えています。
一方で、これらの資産は私たちのプライベートバンキングのお客様にとって優先的な構成となります。多くの機関や高所得者が自らの名義で参加する場合、構造設計などの多くの煩雑な問題に直面し、「過重」な操作が必要になります。私たちがこれらの計画に参加することで、新火の信用保証と資本能力を活用し、お客様はより良い資産パッケージを得ることができます——本質的には、私たちが複雑な作業を前もって完了させ、より簡素化された形でプライベートバンキングのお客様に提供するということです。これも私たちの非常に重要な戦略的選択の一つです。
コリン： もう一つ質問します。最近のホットトピックは BNB と Solana に移っているようで、ここ数日、アメリカの資本が Solana のテスラ企業を推進しています。また、多くのアジア資本（香港の華興資本などを含む）が BNB のテスラ企業を始めています。もしあなたたちがこれらの DAT に投資するためのファンドを設立するなら、伝統的な BTC やイーサリアムに重点を置くのでしょうか、それとも比較的新興の BNB や Solana、あるいはもっと小さなアルトコインに注目するのでしょうか？
七爷： 第一類と第二類はおそらく見るでしょう。過去に新火とAvenirは実際にこれらの機会に接触しており、私たちもいくつかの発起者と実質的な段階に進めています。より長尾の資産については、今回私たちが観察したところ、暗号市場の価格決定権は明らかにウォール街により集中しています。ウォール街が理解でき、投資を行う意欲のある対象は依然として偏った上位のものですので、特に長尾の通貨はDATを通じて利益を得るのが難しいです。当然、市場のピーク段階では、個別の有利な小規模コインがこの通路を通じて「物語を語る」ことで急騰する可能性も否定できませんが、それは主旋律にはならないでしょうから、より前述の前二類に重きを置くことになります。
七、国際化とライセンスの道筋：香港から始まり、アメリカとグローバルなコンプライアンスを拡大する
コリン：先ほどおっしゃったように、価格権や全体の状況において、主導権を握っているのはアメリカのウォール街です。また、李林総経理が頻繁にアメリカに行き、そちらで多くの動きを行うことも知っています。新火は現在のビジネスを香港に重点を置くのでしょうか、それともアメリカに関する施策を含め、国際的な展開を同時に進めるのでしょうか？
七爷： はい、それは非常に良い質問です。香港は新火の新しい段階の戦略の第一歩です。私たちは結局、香港株式の会社であり、ビジネス主体と主要ライセンスが香港にあります。したがって、前述の第一段階の戦略 — — 「プライベートバンク級デジタル資産管理者」 — — は、香港とその周辺の関連市場および地域により重点を置くことになります。
傘下には日本の利益を上げている取引所 BitTrade を持っています。我々はまた、世界の他の地域でライセンスを申請し取得し、徐々にグローバル戦略を展開していきます。最初に「プライベートバンキング」というポジショニングを選んだ理由は、戦略の実行速度を高めるためです：既存のビジネスを新たにパッケージ化し、市場に位置付けることで、一回の小規模なパレート型の改善を図ります。したがって、進行は非常に速いでしょう — 新しい製品の公式ウェブサイトは明日オンラインになる予定です。これは私とチームの一貫したスタイルです：第一に、業界の変化に応じて迅速に反復すること；第二に、一歩踏み出し、三歩先を見据えること。香港を出て周辺市場に展開することが第一歩です。
私たちの第2の戦略はDATで、主にアメリカおよびアメリカの株式市場に焦点を当てています。第3のステップはグローバル戦略です：今回のステーブルコインとRWA、暗号資産と株式の熱気、そしてグローバルライセンス化のトレンドに基づいて、今後の国際化の配置を進めます。関連する重要なリソースも事前に確保しています。
コリン：そう、リビオは全体のロジックを非常に明確に説明してくれました。第一歩は既存のリソースを中心に、香港で高所得顧客向けの「プライベートビジネス」を推進することです。第二歩はアメリカに向けたDAT投資ファンドに重点を置くことです。第三歩はグローバルなコンプライアンスの配置です。
私はあなたたちのビジネスに関わらない別の質問があります：今のところ、注目はBTCからBNBとSolanaに移っているようです。あなたたちとOSL、HashKeyは実際には競合ではなく、彼らは世界的にコンプライアンスを行っています — — 特にHashKeyは過去にシンガポールやドバイなどのライセンスを取得しています。OSLはここ半年で非常にアグレッシブな動きを見せており、資金調達を完了し、世界中でライセンスを持つ上場企業を買収しているようです。あなたはこのような戦略をどう思いますか？参考にできる点はありますか？また、異なる国での「ライセンス取得」というビジネスは本当に利益を上げられるのでしょうか、それとも上場企業のシステム内部に埋め込まれ、市場価値管理や株価を引き上げる操作が主な目的なのでしょうか？
七爷： はい、私たちは確かに周辺のパートナーがグローバルライセンスの取得を加速させ、さらには「レース」に入っているのを見ています。HashKeyは私の以前の「母体」であり、今でも良い友人であり、今後の協力パートナーです；OSLも李林のポートフォリオであり、李林もこのラウンドの定増に参加しており、同様に私たちの協力パートナーです。まず第一に、私たちは彼らとの協力関係を維持します — — なぜなら、私たちは彼らの7号牌ビジネスを行っておらず、直接的な競争が形成されていないからです。多くの段階で（取引、コインの保管などを含む）、私たちは協力関係にあります：顧客がどこに行く必要があるかに応じて、私たちは支援を行います。戦略的な観点から見ると、私はこれが高いレベルの人々で、未来を見据えた人々が未来に向けた配置を行っていると考えています。
しかし、戦略が成功するかどうかの鍵は、あなたが先ほど指摘した二つの点にあります。一つは「未来が到来する速度」、もう一つは資金流管理が完璧にマッチするかどうかです。このリンクが完璧にマッチしない場合、ある段階で課題に直面する可能性があります；もしマッチすれば、Coinbaseのように—初期に世界的なライセンスの巨大なプレッシャーに耐え抜き、乗り越えれば「巨人」へと成長します。この一連の中で、純粋な「取引所ライセンス」でも、純粋な「支払い/金融（PayFi）ライセンス」でも、長期的な価値を持っています。最後まで走り抜けるのは誰かは、各社の資金力と経営レベルに依存します。
八、今回のサイクルの相場はどの段階にありますか？
Colin： 最後に、皆さんがもっと関心を持っている問題について話しましょう：現在のこの市場は一体どの段階に来ているのでしょうか？私たちは、李林総の家族オフィス、資産管理、またはLivioさん個人および彼らの会社の資産管理チームが、必ず大量の分析と研究を行っていることを知っています。マクロから具体的な実践のレベルまで。今の市場は最近、異なる声が上がってきています。ウォール街ではずっと "強気" と叫んでいますが、単純に投機とも言えません — — 金庫会社（DAT）は本質的にコインの価格が持続的に上昇することに依存しています。そうしないと、フライホイールは回りません。したがって、「イーサリアム1万、2万」という目標価格を叫ぶ人がいるでしょう。たとえば、アーサー・ヘイズや最近非常に話題のトム・リーなどです。
一方で、私たちは公開市場やいくつかの非公開の場、インタビュー交流の中で、アジアの多くのファンドがすでにポジションを減らし始めているように感じています。ここ数日、ある初期の大口投資家がブロック上で数万のビットコインを売却しました。以前にインタビューした有名なファンドは、今後1年で市場が50%調整する可能性があるとさえ考えています。皆さんの研究や判断から見ると、今後1年でどのような動きになると予想されますか？
七爷：実は、このような疑問の大部分を解決できる言葉があります：2017年から現在までの間、世界的なトレンドは——東方の世界（中国人を含む）が絶えず売り続けているのに対し、アメリカが絶えず買い続けていることです。これはアメリカのコンプライアンスプロセスの影響に関連しており、また金利引き下げの期待にも関係しています。
市場は依然として非常に熱気を保っていますが、この雰囲気の外にいるアジアの投資家は、この熱気と大量の資本流入の感情を必ずしも感じることはできません。歴史的に、アジア全体はより早く市場に参加しました — — 中国、韓国、日本を問わず。欧米は比較的遅れて市場に参入しました。初期に参加したアジアの投資家は、すでにかなりの利益を上げています（多くの対象が数倍に上昇しました）ので、自然と回撤を心配し、「利益確定」を傾向としています。しかし、欧米の資金の参入点のほとんどは（ビットコインを例にとると）数万ドルの範囲にあり、彼らは「革命はまだ始まったばかりだ」と感じているため、心態に大きな違いがあります。
私個人としては、アメリカに価格決定権がある以上、アメリカの機関の動向をもっと観察する必要があると思います——「利下げ期待」の背景の中で、利下げ前後にどのような態勢やパフォーマンスが見られるかが、その後の動向を決定づける可能性があります。実際、今年だけでも周りには多くの古参OGがいて、「降りた」後は二度と乗れなくなっています。ですので、長期保有しながらも頻繁に波動を取ることは非常に危険であることをお伝えしたいです。誰も波動の頂点と底を正確に判断することはできませんが、長期的に見ると業界の発展の傾向は比較的明確です。もし未来の10年を考えると、今が最高点ではないことは確かで、相対的に中位または中位より下の範囲にあると思います——これが唯一の確実性かもしれません。
他は個人の選択次第です。例えば、誰かが12万でビットコインを売却し、未来10年に20万、30万、50万、100万に上がっても後悔しないと感じ、リターンが十分理想的だと思うのなら、自分の心態と配置に従って実行すればよいでしょう。他の人は12万で売らずに価格が70万や80万に戻った場合、非常に辛い思いをするかもしれません。人によってリスク耐性と収益目標は異なります。重要なのは、自分に責任を持った決定を下すことです。私の個人的な判断としては、現在の価格は最低点でも最高点でもありません。ロングタームの思考を維持し、長期的な価値を重視し、産業と共に長く進退することが、最終的にはより良いリターンに繋がるかもしれません。
Colin： 最後に、仕事を探している友人たちに尋ねてみたいのですが、新火は今も採用していますか？市場の人材が必要ですか？
七爷： 本当にありがとうございます。新火は現在、事業を活発に推進しています。私たちは経験豊富で、かつ潜在能力のある業界のエリートを急募しています。「エリート」を強調しますが、チームの規模は多くなくても良いですが、強力である必要があります：優れた人材はしばしば平凡な人材三人に匹敵し、その管理コストは普通の人の約三分の一で、これはより優れた選択です。
私たちが過去に見てきた平凡なチームの問題は、過剰かつ迅速な採用によって価値と文化が希薄化されることです。その結果、誰かは「寝転がって」おり、誰かは上司に管理されることに忙しく、本当に働いている人はとても疲れ果て、長い間不満を抱くようになり、最終的には継続的な投入を望まなくなります。これは多くの平凡なチームに共通する状況です。ですから、もしあなたが業界のトップレベルの人材だと思うなら、新火に履歴書を提出することを歓迎します。ウーのポッドキャストを聞いてここまで来たということは、あなたが強い学習能力としなやかさを持ち、急成長の段階にいることを示しており、あなたは私たちが探している人材かもしれません。ぜひ参加してください。