モルガン・スタンレー：今後数ヶ月間の関税により、アメリカの物価が約1ポイント上昇するでしょう

Jin10データ8月4日発信、アメリカの5月の輸入データによると、実際の関税率は8.3%で、モルガン・スタンレーのベンチマーク予測の10%から15%の水準を大きく下回っているが、6月と7月は予測値に近づくと予想されている。輸送の遅延、米メキシコカナダ協定下でのメキシコとカナダからの輸入量が予想以上で、さらには新興市場からの輸入量が大幅に減少したことが、実際の税率が予想を下回った主な理由である。6月と7月のデータが有効な関税率の上昇を示す可能性があるため、アメリカのインフレへの伝導効果はより明確になるだろう。歴史的に、関税が実施された後、消費者物価への実際の影響は通常3から5ヶ月後に現れ、経済成長への連鎖反応は3ヶ月後に現れる。モルガン・スタンレーは今後数ヶ月の間に関税が物価を約1ポイント押し上げる可能性があると予測し、その後需要の減退に伴い徐々に消退すると見ている。