著者：レオ
翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース
投機の芸術は二つの点に要約できます：正しい時にどれだけ稼げるか、間違った時にどれだけ損失を出すか。誰もが自信を持って大成功を収める取引を振り返り、自分のポジションがなぜこんなに軽かったのかを問い直します。同様に、躊躇していた取引を振り返り、なぜずっと損失を出しているポジションに追加投資をしたのか疑問に思うことでしょう。
ポジション管理は最も難しいスキルの一つですが、この能力を向上させることは最も効果的なレバレッジです。すべてのトップトレーダーはそれを向上させる方法を常に探求しています。なぜなら、一度判断を誤ると、その結果は想像を絶するものになる可能性があるからです。私は実行に関して多くの不足がありますが、ポジション管理は私のキャリアの中で最も得意なことの一つであり、私が犯した多くの他の過ちを補っています。
私のお気に入りの話の一つは、スタンリー・ドラッケンミラーとジョージ・ソロスが語る「非対称な機会において果敢に賭ける」物語です。彼らは最も優れたファンドマネージャーです。
1992年、ドルーケンミラーはソロスのクオンタムファンドでチーフポートフォリオマネージャーを務めました。ドルーケンミラーはイングランド銀行がポンドを人為的に支えていることに気づき、この支えが長続きしないと確信しました。彼はソロスに接触し、自分の考えを説明しました。
「ジョージ、私は今晩55億ドル相当のポンドを売却し、ドイツマルクを購入します。これは、私たちがファンドの100%の資金をこの取引に賭けることを意味します。」
私が話していると、彼は眉をひそめ始めました。まるで「この子はどうしたのか」とでも言いたげでした。彼は私の主張を覆そうとしていると思いました。彼は言いました。「これは私が今まで聞いた中で最も馬鹿げた資金管理方法です。あなたが言っているのは、信じられないほどの一方向の賭けです。」
私たちはこの取引に200%の資金を投入すべきであり、100%ではありません。このようなことはどれくらいの頻度で起こるか知っていますか？おおよそ20年に1回です。あなたは一体どうしたのですか？
ドランカンミラーは最終的に二倍のポジションでこの取引を行い、それは後に史上最も有名な取引の一つとなり、1日に10億ドルの利益を上げました。ソロスはそのため「イングランド銀行を打ち破った男」というあだ名を得ました。
私が今までで最も利益を上げた取引は、2024年11月にCoinbaseとRobinhoodが$PEPEを上場すると発表した際のスイングトレードです。取引を実行する際、私はこの伝説の物語を頭に浮かべ、「もしソロスだったら、彼はどうするだろう」と考えていました。
その日、午前6時頃、私はいつものようにトイレに座ってスマホを見て、グループチャットのメッセージをチェックしたり、Twitterの動向を監視したり、チャートを観察していました。その時、私はすでに少額で$PEPEをロングしていましたが、チャートが素晴らしく見えたので直感で購入しましたが、ポジションは大幅に損失を出していて、少し不安になっていました。
私は取引アプリの1分間のKラインチャートを集中して見ていたら、突然巨大な緑のキャンドルラインが立ち上がり、瞬時に損失を取り戻しました。明らかに、私は少し興奮していましたが、非常に混乱もしていました。その後、ツイッター通知が届きました：「PEPEがRobinhoodに上場。」私はこれが本当のニュースかどうか疑問に思い、あまりにも予想外だったので、グループチャットやツイッターで確認をしました。ニュースが本物であることが確認されたとき、私の頭の中のあるスイッチが入って、「その千載一遇の取引」になることを認識しました。
! トレーダーの回顧録:ソロスのアプローチで私はどのように100%稼いだのですか?
ロビンフッドのニュース発表時に、その価格は0.000012ドルから瞬時に0.000016ドルに急上昇しました。このニュースがこれほど注目を集めたのは、$DOGEや$SHIBの後、ロビンフッドで他のメームコインが上場されていなかったからです。また、PEPEは以前アメリカで簡単に購入する手段がありませんでした。アメリカ人はブロックチェーン上で購入するか、知られていない取引所を通じて購入するしかありませんでした。ロビンフッドでの上場はPEPEに大量の個人投資家の資金の扉を開き、市場はすぐにこれを理解しました。
補足背景：当時 $PEPE の歴史的最高値（ATH）は 0.000017 ドルでした。私のお気に入りの取引の一つは、歴史的な新高値を突破することで、私はこの価格で売却する人々がこのニュースの重要性を全く理解していないことに気づきました。
現在のポジションの5倍の量を市場価格で購入し、ほぼポートフォリオ全体の2倍のレバレッジでロングしました（ポジションサイズ = ポートフォリオの価値の2倍）。取引アプリでのドル価値を見たとき、胃の中で激しい翻弄を感じ、もし朝食を食べていたら間違いなく吐いていたでしょう。こんなに多くのアルトコインに投資するなんて考えたこともなく、ましてやミームコインについては全く考えていませんでしたが、内心は非常に落ち着いていました。なぜなら、これが正しい選択だと知っていたからです。
ロビンフッドのニュース発表から約1時間後、コインベースも$PEPEの上場を発表し、価格は歴史的な高値を突破しました。その日の後半、アップビットが$PEPEを上場し、価格は0.0000255ドルに達しました。私は取引アプリを見るのも恐れました。なぜなら、利益と損失の変動が大きすぎて、気分に影響を与えるからです。ピーク時には、12時間以内に約100%の利益を上げました。言うまでもなく、それは狂った一日でした。最高点で決済はしませんでしたが、過去数ヶ月の利益の合計を超えるかなりの利益を確保しました。これは、不対称な機会におけるポジション調整の価値を浮き彫りにしています。
これらはポジションが重すぎるにもかかわらず成功した話ですが、その反対側について話さなければ、それは犯罪です。大規模な集中型の賭けが成功した話の裏には、数え切れないほどの人々が全てを賭けて最終的に破産した話があります。これが正しい投資が非常に難しい理由です：自分の理論を信じて大胆に賭けることと市場を尊重することの間でバランスを見つけることは容易ではありません。
時には自信満々で重いポジションを持っているにもかかわらず、数日間連続して損失が出ることがあります。そこで損切りを決めて退場することにします。驚くべきことに、市場の神があなたのポジションを見ているかのように、あなたが手仕舞いした後に相場はすぐに反転し、価格はあなたの論点に完全に沿って動きます。一方で、時には粘り強く耐えようと決め、一週間後に目を覚ますと投資ポートフォリオが50％の損失を出していることに気づくこともあります。否定できないのは、これは習得が難しいスキルであるということです。
私自身、多くの重いポジションの失敗を経験しましたが、私を貫かせているのは非常に厳格なリスク管理です。価格の動きが私の理論に合わず、損失がしばらく続く場合は、必ず損切りをします。私がどれだけ確信していても、市場は常に正しいのです。
損失した取引に執着してはいけません。より良い取引はすぐそこにあります。常に大量の機会と取引アイデアがあって、大きく投資する価値がありますが、もし私がポートフォリオの大部分を失ってしまったら、最高の機会を実行するための十分なポジションがありません。
重大損失を避けるためにあらゆる手段を講じることは、確かにあらゆるリスクゲームにおいて最も重要な概念です。「重大損失」があなたにとって何を意味するかは相対的です。私が初期に小規模なポートフォリオを構築していた過程では、私はより大きなリスクを冒さなければなりませんでした。私は高い信念を持った取引にポートフォリオの10-15%を簡単に賭けることができました。なぜなら、それが私がいる市場の本質だからです。オンチェーンのすべては極端に流動性が欠如しており、非常にボラティリティが高いため、私の理論を検証するためには、より大きなドローダウンを受け入れなければなりませんでした。ポートフォリオの規模が拡大するにつれて、入っている市場の流動性はわずかに改善されましたが、私はそれほど大きなリスクを負うことができませんでした。自分のリスク許容度を明確にすることは非常に重要です。そうすれば、取引を行うたびに、自分がどれだけの損失を許容できるかを明確に理解できます。私は、多くの才能ある驚くべきトレーダーが、一度の取り返しのつかない巨額の損失によってゲームから退いたのを見てきました。
これが私が最も好きな取引戦略の一つがブレイクアウトである理由です。私は上部への攻撃が好きです。なぜなら、それはリスクが明確な取引であり、利益が出るか、すぐに失敗するからです。例えば、私が $PEPE の取引をするタイミングは、価格が最高値で苦しんでおり、突破できないか、突破した後にATHの下に戻るときです。この二つの状況では、私には明確な決済ポイントがありますので、このポイントで大規模にポジションを構築することは非常に合理的です。
これまでの取引キャリアを振り返ると、ポートフォリオのすべての顕著な成長は「一か八か」のリターンに由来しています。毎年、ほんの数回の取引が大部分の利益を生み出します。それ以外は、本当に生存ゲームです。大きな利益をもたらす取引を見極める十分な鋭さを保たなければなりませんが、自信のない考えに基づいて全てのチップを失わないように自己規律を持つ必要があります。また、損失を被っているポジションに倍賭けすることも避けるべきです。
私の人生の旅の次の段階で、私が重点的に改善する分野の一つはポジション管理です。私は大きな賭けをすることに長けていますが、未実現の利益が多くある状況でポジションを維持することが非常に苦手です。これは私の内面的なリスク管理意識が影響を及ぼしているのですが、もし私がもっと頻繁に理論を適用し、頻繁に取引を行うのではなく、ポジションを維持できれば、もっと遠くに行けるでしょう。
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トレーダーの回顧録：私はどのようにソロスの方法で100%の利益を上げたのか？
著者：レオ
翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース
投機の芸術は二つの点に要約できます：正しい時にどれだけ稼げるか、間違った時にどれだけ損失を出すか。誰もが自信を持って大成功を収める取引を振り返り、自分のポジションがなぜこんなに軽かったのかを問い直します。同様に、躊躇していた取引を振り返り、なぜずっと損失を出しているポジションに追加投資をしたのか疑問に思うことでしょう。
ポジション管理は最も難しいスキルの一つですが、この能力を向上させることは最も効果的なレバレッジです。すべてのトップトレーダーはそれを向上させる方法を常に探求しています。なぜなら、一度判断を誤ると、その結果は想像を絶するものになる可能性があるからです。私は実行に関して多くの不足がありますが、ポジション管理は私のキャリアの中で最も得意なことの一つであり、私が犯した多くの他の過ちを補っています。
私のお気に入りの話の一つは、スタンリー・ドラッケンミラーとジョージ・ソロスが語る「非対称な機会において果敢に賭ける」物語です。彼らは最も優れたファンドマネージャーです。
1992年、ドルーケンミラーはソロスのクオンタムファンドでチーフポートフォリオマネージャーを務めました。ドルーケンミラーはイングランド銀行がポンドを人為的に支えていることに気づき、この支えが長続きしないと確信しました。彼はソロスに接触し、自分の考えを説明しました。
「ジョージ、私は今晩55億ドル相当のポンドを売却し、ドイツマルクを購入します。これは、私たちがファンドの100%の資金をこの取引に賭けることを意味します。」
私が話していると、彼は眉をひそめ始めました。まるで「この子はどうしたのか」とでも言いたげでした。彼は私の主張を覆そうとしていると思いました。彼は言いました。「これは私が今まで聞いた中で最も馬鹿げた資金管理方法です。あなたが言っているのは、信じられないほどの一方向の賭けです。」
私たちはこの取引に200%の資金を投入すべきであり、100%ではありません。このようなことはどれくらいの頻度で起こるか知っていますか？おおよそ20年に1回です。あなたは一体どうしたのですか？
ドランカンミラーは最終的に二倍のポジションでこの取引を行い、それは後に史上最も有名な取引の一つとなり、1日に10億ドルの利益を上げました。ソロスはそのため「イングランド銀行を打ち破った男」というあだ名を得ました。
私が今までで最も利益を上げた取引は、2024年11月にCoinbaseとRobinhoodが$PEPEを上場すると発表した際のスイングトレードです。取引を実行する際、私はこの伝説の物語を頭に浮かべ、「もしソロスだったら、彼はどうするだろう」と考えていました。
その日、午前6時頃、私はいつものようにトイレに座ってスマホを見て、グループチャットのメッセージをチェックしたり、Twitterの動向を監視したり、チャートを観察していました。その時、私はすでに少額で$PEPEをロングしていましたが、チャートが素晴らしく見えたので直感で購入しましたが、ポジションは大幅に損失を出していて、少し不安になっていました。
私は取引アプリの1分間のKラインチャートを集中して見ていたら、突然巨大な緑のキャンドルラインが立ち上がり、瞬時に損失を取り戻しました。明らかに、私は少し興奮していましたが、非常に混乱もしていました。その後、ツイッター通知が届きました：「PEPEがRobinhoodに上場。」私はこれが本当のニュースかどうか疑問に思い、あまりにも予想外だったので、グループチャットやツイッターで確認をしました。ニュースが本物であることが確認されたとき、私の頭の中のあるスイッチが入って、「その千載一遇の取引」になることを認識しました。
! トレーダーの回顧録:ソロスのアプローチで私はどのように100%稼いだのですか?
ロビンフッドのニュース発表時に、その価格は0.000012ドルから瞬時に0.000016ドルに急上昇しました。このニュースがこれほど注目を集めたのは、$DOGEや$SHIBの後、ロビンフッドで他のメームコインが上場されていなかったからです。また、PEPEは以前アメリカで簡単に購入する手段がありませんでした。アメリカ人はブロックチェーン上で購入するか、知られていない取引所を通じて購入するしかありませんでした。ロビンフッドでの上場はPEPEに大量の個人投資家の資金の扉を開き、市場はすぐにこれを理解しました。
補足背景：当時 $PEPE の歴史的最高値（ATH）は 0.000017 ドルでした。私のお気に入りの取引の一つは、歴史的な新高値を突破することで、私はこの価格で売却する人々がこのニュースの重要性を全く理解していないことに気づきました。
現在のポジションの5倍の量を市場価格で購入し、ほぼポートフォリオ全体の2倍のレバレッジでロングしました（ポジションサイズ = ポートフォリオの価値の2倍）。取引アプリでのドル価値を見たとき、胃の中で激しい翻弄を感じ、もし朝食を食べていたら間違いなく吐いていたでしょう。こんなに多くのアルトコインに投資するなんて考えたこともなく、ましてやミームコインについては全く考えていませんでしたが、内心は非常に落ち着いていました。なぜなら、これが正しい選択だと知っていたからです。
! トレーダーの回顧録:ソロスのアプローチで私はどのように100%稼いだのですか?
ロビンフッドのニュース発表から約1時間後、コインベースも$PEPEの上場を発表し、価格は歴史的な高値を突破しました。その日の後半、アップビットが$PEPEを上場し、価格は0.0000255ドルに達しました。私は取引アプリを見るのも恐れました。なぜなら、利益と損失の変動が大きすぎて、気分に影響を与えるからです。ピーク時には、12時間以内に約100%の利益を上げました。言うまでもなく、それは狂った一日でした。最高点で決済はしませんでしたが、過去数ヶ月の利益の合計を超えるかなりの利益を確保しました。これは、不対称な機会におけるポジション調整の価値を浮き彫りにしています。
これらはポジションが重すぎるにもかかわらず成功した話ですが、その反対側について話さなければ、それは犯罪です。大規模な集中型の賭けが成功した話の裏には、数え切れないほどの人々が全てを賭けて最終的に破産した話があります。これが正しい投資が非常に難しい理由です：自分の理論を信じて大胆に賭けることと市場を尊重することの間でバランスを見つけることは容易ではありません。
時には自信満々で重いポジションを持っているにもかかわらず、数日間連続して損失が出ることがあります。そこで損切りを決めて退場することにします。驚くべきことに、市場の神があなたのポジションを見ているかのように、あなたが手仕舞いした後に相場はすぐに反転し、価格はあなたの論点に完全に沿って動きます。一方で、時には粘り強く耐えようと決め、一週間後に目を覚ますと投資ポートフォリオが50％の損失を出していることに気づくこともあります。否定できないのは、これは習得が難しいスキルであるということです。
私自身、多くの重いポジションの失敗を経験しましたが、私を貫かせているのは非常に厳格なリスク管理です。価格の動きが私の理論に合わず、損失がしばらく続く場合は、必ず損切りをします。私がどれだけ確信していても、市場は常に正しいのです。
損失した取引に執着してはいけません。より良い取引はすぐそこにあります。常に大量の機会と取引アイデアがあって、大きく投資する価値がありますが、もし私がポートフォリオの大部分を失ってしまったら、最高の機会を実行するための十分なポジションがありません。
! トレーダーの回顧録:ソロスのアプローチで私はどのように100%稼いだのですか?
重大損失を避けるためにあらゆる手段を講じることは、確かにあらゆるリスクゲームにおいて最も重要な概念です。「重大損失」があなたにとって何を意味するかは相対的です。私が初期に小規模なポートフォリオを構築していた過程では、私はより大きなリスクを冒さなければなりませんでした。私は高い信念を持った取引にポートフォリオの10-15%を簡単に賭けることができました。なぜなら、それが私がいる市場の本質だからです。オンチェーンのすべては極端に流動性が欠如しており、非常にボラティリティが高いため、私の理論を検証するためには、より大きなドローダウンを受け入れなければなりませんでした。ポートフォリオの規模が拡大するにつれて、入っている市場の流動性はわずかに改善されましたが、私はそれほど大きなリスクを負うことができませんでした。自分のリスク許容度を明確にすることは非常に重要です。そうすれば、取引を行うたびに、自分がどれだけの損失を許容できるかを明確に理解できます。私は、多くの才能ある驚くべきトレーダーが、一度の取り返しのつかない巨額の損失によってゲームから退いたのを見てきました。
これが私が最も好きな取引戦略の一つがブレイクアウトである理由です。私は上部への攻撃が好きです。なぜなら、それはリスクが明確な取引であり、利益が出るか、すぐに失敗するからです。例えば、私が $PEPE の取引をするタイミングは、価格が最高値で苦しんでおり、突破できないか、突破した後にATHの下に戻るときです。この二つの状況では、私には明確な決済ポイントがありますので、このポイントで大規模にポジションを構築することは非常に合理的です。
これまでの取引キャリアを振り返ると、ポートフォリオのすべての顕著な成長は「一か八か」のリターンに由来しています。毎年、ほんの数回の取引が大部分の利益を生み出します。それ以外は、本当に生存ゲームです。大きな利益をもたらす取引を見極める十分な鋭さを保たなければなりませんが、自信のない考えに基づいて全てのチップを失わないように自己規律を持つ必要があります。また、損失を被っているポジションに倍賭けすることも避けるべきです。
私の人生の旅の次の段階で、私が重点的に改善する分野の一つはポジション管理です。私は大きな賭けをすることに長けていますが、未実現の利益が多くある状況でポジションを維持することが非常に苦手です。これは私の内面的なリスク管理意識が影響を及ぼしているのですが、もし私がもっと頻繁に理論を適用し、頻繁に取引を行うのではなく、ポジションを維持できれば、もっと遠くに行けるでしょう。