はじめに：Merlin Chain（MERL）の投資ポジションと市場展望

MERLは暗号資産分野で重要な地位を占めるアセットです。BitcoinのネイティブLayer 2ソリューションであるMerlin Chainは、Layer 2ネットワークを介してLayer 1上のBitcoin資産・プロトコル・プロダクトの機能拡張に取り組んでいます。メインネット公開以降、プロジェクトは30日でTVLが35億ドル超となる急速な成長を示しました。2025年12月16日時点、MERLの時価総額は約4億2,924万ドル、完全希薄化後評価額は8億5,686万ドルです。流通供給量は最大21億のうち10億5,197万7,508トークン。現在価格は$0.40803、時価総額ランキングは138位、28の取引ペア、32万4,212のホルダーが存在します。Bitmap Techという時価総額5億ドル超のOGチームが支援し、MERLはBitcoin Layer 2投資の有力候補として注目されています。本記事では、MERLの投資価値・価格動向・将来予測・投資リスクを網羅的に分析し、新興アセットに対する投資判断材料を提供します。

Merlin Chain（MERL）調査レポート

I. MERLの価格推移レビューと現時点の投資価値

MERLの過去価格動向と投資リターン

入手可能なデータに基づくMerlin Chain（MERL）の主な価格マイルストーンは下記のとおりです。

• 2024年4月19日：メインネット公開の勢いで史上最高値$1.888を記録
• メインネット公開期：公開後30日間でTVL35億ドル超となり、初期価格上昇を牽引
• 2024年4月25日：Bitcoinアンロック機能稼働によりTVLが収縮
• アンロック後期：TVLはピークから60％超減少し約13億ドルに急落
• 2025年2月3日：過去最安値$0.0623（ATHから96.7％下落）を記録
• 2025年12月16日（現状）：価格は$0.40803で安定

現状のMERL市場状況（2025年12月）

7日間価格変動率: +17.61%
30日間価格変動率: +12.03%
1年間価格変動率: +19.18%
1時間価格変動率: -1.40%

リアルタイムのMERL価格は Gate MERL Market で確認できます

II. プロジェクト概要と技術アーキテクチャ

コアポジション

Merlin ChainはBitcoinネイティブLayer 2ソリューションであり、Layer 2ネットワークを通じてLayer 1上のBitcoin資産・プロトコル・プロダクトの機能性拡張を目指します。Bitcoinエコシステムの実用性・機能回復に取り組んでいます。

技術インフラ

主要構成：

• スケーラビリティ向上のためのZK-Rollupネットワーク基盤
• データ信頼性を担保する分散型オラクルネットワーク
• セキュリティ検証のためのオンチェーンBTC不正証明モジュール

開発チームおよび背景

チーム基盤： Merlin Chainを運営するBitmap Techは、以下の特徴を持つ確立企業です。

• 総時価総額5億ドル超
• ブロックチェーン分野のOGチームとして高実績
• BRC-420「Blue Box」コレクションなどOrdinalsで人気資産を保有

III. 市場パフォーマンス分析

TVLとエコシステム指標

メインネット公開後、Merlin Chainは急速な普及を達成：

• ピークTVL：公開後30日で35億ドル超
• アンロック後のTVL収縮：2024年4月25日のBitcoinアンロック機能稼働後、TVLが60％超減少し約13億ドルに

この収縮は、ローンチ直後のインセンティブ持続性やユーザー維持に課題があることを示唆します。

価格変動性評価

MERLは高ボラティリティ特性を持ちます：

• ATH（$1.888）からATL（$0.0623）まで：96.7％下落
• ATLから現在値までの回復率：+549％
• 回復期間：約10.5ヶ月
• 短期モメンタム：1時間で-1.40％下落、7日間で+17.61％上昇など強弱が混在

IV. トークンエコノミクスと供給構造

流通比率50％は、総供給量の半分が未開放またはリザーブであり、今後の流通拡大時に希薄化リスクがあります。

V. 市場分布とアクセス性

• ホルダー数：324,212アドレス
• 取引所カバレッジ：28の暗号資産取引所に上場、中程度の流動性とアクセス性
• 取引深度：24時間取引高5,300,000ドルは、時価総額に比べ流動性が薄い

VI. 公式リソース

• 公式サイト：https://merlinchain.io/
• ブロックエクスプローラー：https://scan.merlinchain.io/
• ホワイトペーパー：ドキュメント閲覧
• ソーシャルメディア：@MerlinLayer2（X/Twitter）

レポート作成日: 2025年12月16日
データソース: Gate Market Data
免責事項: 本レポートは市場データと技術情報を事実に基づき記載しています。暗号資産市場にはリスクが伴うため、投資判断は自身で十分な調査を行った上でご判断ください。

Merlin Chain（MERL）投資分析レポート

レポート日：2025年12月16日

I. エグゼクティブサマリー

Merlin Chain（MERL）はBitcoinネイティブLayer 2ソリューションとして、Layer 1上のBitcoin資産・プロトコル・プロダクトの拡張をLayer 2ネットワークで実現します。レポート日時点でMERLは$0.40803、時価総額4億2,924万ドル、完全希薄化後評価8億5,686万ドル。トークンは時価総額ランキング138位、32万4,212ホルダー、28取引所で流通しています。

II. MERL投資に影響する主要要因

供給メカニズムと希少性

Merlin Chainは最大供給量21億トークンで、現在流通は10億5,000万トークン（流通比率50.09％）。デフレ設計はBitcoinの希少性モデルを反映し、供給制約が将来的な価格上昇要因となります。流通比率50.09％は、今後の供給拡大余地が大きく、追加トークン流通時の価格動向を左右します。

エコシステム開発と技術基盤

Merlin Chainは3つの技術要素を統合：

• ZK-Rollupネットワーク：ゼロ知識証明によるスケーラブルなトランザクション処理でLayer 2運用効率・安全性を両立
• 分散型オラクルネットワーク：価格フィードや外部データ統合でDeFi・スマートコントラクト運用を支援
• オンチェーンBTC不正証明モジュール：Bitcoin保有者がトランザクション検証とネットワークセキュリティに直接参加可能

メインネット公開後30日でTVL35億ドル超を達成し、エコシステムの急速な普及とインフラへの市場信頼を示しています。

開発チームと業界ポジション

Merlin ChainはBitmap Techが開発。総資産5億ドル超のポートフォリオを持ち、Ordinals上のBRC-420「Blue Box」コレクションで市場認知とエコシステム展開実績を示しています。

市場ポジションと採用動向

Merlin Chainは2025年に拡大するLayer 2インフラの流れの中で、Bitcoinスケーラビリティ課題解決の役割を担い、トランザクション高速化・手数料削減・セキュリティ維持を実現します。ローンチ後のTVL急増は市場採用と開発者関心の高さを反映しています。

III. 価格パフォーマンスと市場動態

過去の価格推移

MERLは2024年4月19日に史上最高値$1.888、2025年2月3日に直近安値$0.0623を記録。現在の取引レンジは$0.40801（24時間安値）～$0.48282（24時間高値）です。

市場活動指標

デリバティブ市場： MERL永久先物の建玉が史上最高7,579万ドルに達し、レバレッジ取引と流動性の高さを示します。高水準の建玉は強気ポジションを示す一方、清算や価格調整リスクも伴います。

現物市場： 現物参加者による継続的な蓄積は供給制約と長期投資家の需要を示します。

取引高： 24時間取引高は530万ドル、28取引所で分散。

IV. リスク要因

市場構造と流動性懸念

オンチェーン活動やTVL成長は強気材料ですが、全体的な市場構造では価格調整リスクが存在。流動性集中と建玉の高さは、相場急変時に清算連鎖が発生しやすい脆弱性となります。

新興プロトコルとしてのリスク

新規Layer 2ソリューションとして、Merlin Chainは歴史が浅いです。スマートコントラクトリスク、スケーリング課題、既存Layer 2（Stacks、Lightning Network）との競争など実装リスクが伴います。

規制不透明性

Bitcoin Layer 2ソリューションは規制環境が変化する中で運用されます。政策変更やBitcoin固有規制の影響で採用やトークン実用性が左右される可能性があります。

V. トークン指標とホルダー分布

• 総ホルダー数：324,212
• 市場占有率：0.027%
• 上場取引所：28
• 発行価格：$2.00（2024年4月19日）
• 現在価格：$0.40803（ローンチから79.6％下落）

VI. プロジェクトリソース

• ウェブサイト：https://merlinchain.io/
• ドキュメント：ホワイトペーパー https://drive.google.com/file/d/1DIAQA-68yPfpkkd8T6YL3iKGmfp1YR97/view?usp=sharing
• ブロックエクスプローラー：https://scan.merlinchain.io/
• ソーシャルチャネル：Twitter（@MerlinLayer2）

免責事項

本レポートは2025年12月16日時点の情報に基づき、市場データとプロジェクト情報を提示しています。投資助言ではありません。暗号資産投資は元本喪失リスクを含む高いボラティリティがあり、市場状況は変動しやすいです。将来予測には不確実性を伴うため、独自調査と専門家への相談の上で判断してください。

III. MERLの将来投資予測と価格見通し（Merlin Chain(MERL)は2025～2030年に投資価値があるか？）

短期投資予測（2025年、MERL短期投資見通し）

• 保守的予測：$0.34 - $0.41
• 中立予測：$0.41 - $0.48
• 楽観的予測：$0.48 - $0.56

中期投資見通し（2026～2027年、Merlin Chain(MERL)中期投資予測）

• 市場フェーズの見通し：MERLはBitcoin Layer 2普及とエコシステム拡大に伴い成長局面に入っています。ZK-Rollup技術統合とTVL35億ドル超蓄積により、市場認知が期待されます。

• 投資リターン予測：

  • 2026年：$0.43 - $0.58
  • 2027年：$0.36 - $0.67

• 主な材料：メインネット安定性・採用拡大、BitcoinネイティブDeFi拡大、機関投資家のLayer 2関心増加、Bitmap TechのBRC-420資産展開

長期投資見通し（Merlin Chainは長期投資に向いているか？）

• ベースケース：$0.62 - $0.99（2030年）－Bitcoin Layer 2サービスとメインストリームアプリ開発が順調に進む前提
• 楽観的シナリオ：$0.99 - $1.39+（2030年）－機関投資家の本格参入、Bitcoin DeFiプロトコルの拡大、技術ロードマップの遂行
• リスクシナリオ：$0.35 - $0.52（2030年）－他Layer 2競合・規制不透明・Bitcoin採用遅延等の影響

MERL長期投資・価格予測は Price Prediction を参照ください

2025-12-16～2030年の長期展望

• ベースケース：$0.62 - $0.99 USD（エコシステム採用とBitcoin Layer 2主流化が順調に進む場合）
• 楽観的ケース：$0.99 - $1.39 USD（機関投資家参入・好調な市場環境）
• 転換的ケース：$1.39+ USD（エコシステムの飛躍的発展や社会的普及）
• 2030年12月31日予測高値：$0.99 USD（楽観的な前提の場合）

免責事項

本分析は情報提供のみを目的とし、投資助言ではありません。暗号資産市場は非常に不安定で大きな変動があります。過去実績は将来成果を保証しません。予測は入手可能なデータおよび専門家分析に基づきますが、十分な不確実性を含みます。投資判断は独自調査および専門家への相談の上で行い、市場状況・規制・技術革新で実際の結果が大きく変動する可能性があります。

Merlin Chain（MERL）投資分析レポート

I. プロジェクト概要

基本情報

Merlin ChainはBitcoinネイティブLayer 2ソリューションで、Layer 2ネットワークを通じてLayer 1上のBitcoinアセット・プロトコル・プロダクトの拡張を目指し、「Make Bitcoin Fun Again」を掲げています。

トークン仕様：

• トークンシンボル：MERL
• 現在価格：$0.40803
• 時価総額：$429,238,382.59
• 完全希薄化後評価：$856,863,000.00
• 流通供給量：1,051,977,508 MERL
• 総供給量：2,100,000,000 MERL
• 市場ランキング：#138

コア技術アーキテクチャ

Merlin Chainは3つの主要技術コンポーネントを統合しています：

1. ZK-Rollupネットワーク：スケーラビリティ向上のゼロ知識ロールアップ基盤
2. 分散型オラクルネットワーク：信頼性の高いデータ提供メカニズム
3. オンチェーンBTC不正証明モジュール：Bitcoinトランザクション検証システム

チーム・背景

本プロジェクトはBitmap Techが支援。Bitcoin開発分野で以下の実績があります：

• 総時価総額5億ドル超
• Ordinalsで人気のBRC-420「Blue Box」コレクション保有
• Bitcoinレイヤーソリューションに精通

メインネットパフォーマンス

メインネット公開後30日間で以下の実績を達成：

• Total Value Locked（TVL）：35億ドル超
• トークンホルダー：324,212
• 上場取引所：28

II. 市場パフォーマンス分析

価格動向（2025年12月16日時点）

過去の価格レンジ

• 史上最高値：$1.888（2024年4月19日）
• 史上最安値：$0.0623（2025年2月3日）
• 24時間レンジ：$0.40801 - $0.48282
• ATHからの下落：-78.38%
• ATLからの回復：+555.01%

取引活動

• 24時間取引高：$5,300,399.36
• 市場占有率：0.027%
• 流通/最大供給比率：50.09%

市場センチメント

現時点の市場センチメントはポジティブ（Score: 1）ですが、24時間では弱気傾向が見られます。

III. 競争ポジション・エコシステム分析

Layer 2戦略の差別化

Merlin ChainはBitcoinネイティブ統合を強みとし、StacksやLightning Networkなど他Layer 2プロトコルとともに、Bitcoin Layer 2エコシステムで独自ポジションを確立しています。

機関投資家の採用指標

• TVL急増（30日で35億ドル）は開発者・ユーザーの採用を示す
• 28取引所上場は機関取引所のサポートを示す
• ホルダー基盤（324,212）はリテール参加を示す

エコシステムの強み

Bitmap TechやBRC-420資産との連携により：

• Bitcoinインスクリプションコミュニティでのブランド認知
• クロスエコシステム流動性拡張
• 開発者エコシステムとBitcoinカルチャーの連携

IV. 投資戦略・リスク管理

投資手法

長期HODL戦略（保守的投資家向け）

• Bitcoin Layer 2拡張ストーリーに賛同する投資家向け
• 複数年にわたるBitcoin普及シナリオに連動
• 定期積立（ドルコスト平均法）推奨

アクティブトレーディング戦略（上級トレーダー向け）

• ボラティリティ活用：現価格はATHから78％下落、反転期待ポイント
• テクニカル分析：$0.48～$0.50の抵抗、$0.35～$0.40のサポート注視
• 波乗りトレード：7日・30日間のモメンタム活用

リスク管理フレーム

資産配分比率：

• 保守的投資家：暗号資産ポートフォリオの1～3％
• 積極的投資家：3～8％
• プロ投資家：5～15％（ヘッジ戦略併用）

リスク低減策：

• ポートフォリオ分散：MERL＋主要暗号資産（Bitcoin、Ethereum）＋ステーブルコイン
• ヘッジ：逆ポジションやオプション戦略でボラティリティ管理
• ドルコスト平均法：タイミングリスク低減のため定期積立

セキュリティ保管推奨：

• ホットウォレット：MetaMaskやTrustウォレット（少額取引用）
• コールドストレージ：Ledger・Trezor等ハードウェアウォレット（長期保管）
• カストディサービス：機関規模ポジションにはプロカストディアン

V. 投資リスク・課題

市場リスク

• 極端なボラティリティ：MERLはATHから78％のドローダウンを経験し、高い価格不安定性
• 24時間取引高の低さ：530万ドルは大口注文時にスリッページリスク
• 集中リスク：初期トークン分布は大口保有者の影響を受けやすい

規制リスク

• 法域不確実性：Bitcoin Layer 2の規制区分は多くの法域で未確定
• ステーキング規制：トークン用途や報酬の規制変更リスク
• クロスチェーンブリッジリスク：Bitcoinブリッジ機構への規制監視

技術リスク

• スマートコントラクト脆弱性：ZK-Rollup実装のセキュリティ監査状況は未公開
• ネットワーク拡張性：極端なトランザクション量への耐性は未証明
• Bitcoinプロトコル変更：将来のBitcoinアップデートがLayer 2の有効性に影響

エコシステムリスク

• 競合リスク：新興Layer 2が市場シェアを奪う可能性
• 流動性リスク：現時点の流動性では大口投資の出口戦略に制約
• Bitmap Tech依存：プロジェクトの成功が単一チームの実行力に依存

VI. 結論：Merlin Chainは投資対象として有望か？

投資価値総括

Merlin Chainは中リスク・成長志向型のBitcoin Layer 2銘柄です。プロジェクトは以下の特徴を持ちます：

ポジティブ要因：

• メインネット普及指標が強力（30日でTVL35億ドル）
• Bitcoinコミュニティで高実績のチーム
• 高成長Layer 2分野に位置
• 弱気相場下でも19％の年率上昇

ネガティブ要因：

• ATHから78％下落は過剰評価リスクを示唆
• 初期段階で長期持続性は未証明
• 2025年2月にATL到達、直近の信頼低下
• 流動性不足により機関投資家の参入障壁

投資家への推奨事項

✅ 初心者（リテール投資家）向け：

• 少額（1～2％）から開始
• 6～12ヶ月のドルコスト平均法を推奨
• 主要保有分はハードウェアウォレットで保管
• プロジェクト進捗・TVL指標を定期確認

✅ 経験豊富なトレーダー向け：

• $0.35～$0.40のサポート、$0.48～$0.50の抵抗間で波乗りトレード
• 短期テクニカル分析とロングポジション併用
• エントリーから15～20％の厳格なストップロス設定
• ポートフォリオヘッジで下振れリスク管理

✅ 機関投資家向け：

• 戦略的配分（デジタル資産エクスポージャーの5～15％）
• スマートコントラクトの独立監査実施
• 信頼性の高いカストディサービスの利用
• ガバナンス・プロトコルアップグレードの監視

リスク免責事項

⚠️ 重要なお知らせ：暗号資産投資は元本喪失リスクを含みます。Merlin Chainは初期段階Layer 2プロトコルであり、ボラティリティ・技術リスクが高いです。本レポートは情報提供のみを目的とし、投資助言ではありません。投資判断は独自調査と専門家への相談の上で行ってください。過去実績は将来成果を保証しません。

レポート作成日: 2025年12月16日
データソース: Gate Cryptocurrency Research Database
免責事項: 本分析は公開可能なデータに基づき作成されており、予告なく変更される場合があります。

Merlin Chain（MERL）よくある質問

I. Merlin Chain（MERL）とは何か、解決する課題は？

回答： Merlin ChainはBitcoinネイティブLayer 2ソリューションで、Layer 2ネットワークを通じてLayer 1上のBitcoin資産・プロトコル・プロダクトの拡張を実現します。Bitcoinのスケーラビリティ制約を解決し、高速処理・低手数料・安全性維持を可能にします。プロトコルはZK-Rollupネットワーク、分散型オラクル、オンチェーンBTC不正証明モジュールの3つの技術を統合。メインネット公開30日でTVL35億ドル超を達成し、市場で高い採用実績を示しています。

II. 2025年12月時点のMERLの価格・市場パフォーマンスは？

回答： 2025年12月16日時点でMERLは$0.40803、時価総額4億2,924万ドル、完全希薄化後評価8億5,686万ドル。時価総額ランキング138位、ホルダー数32万4,212。7日間価格変動率+17.61％、24時間変動率-10.24％。2024年4月19日に史上最高値$1.888、2025年2月3日に史上最安値$0.0623（ピークから96.7％下落）。現在価格はローンチ価格$2.00から79.6％下落。

III. MERLのトークンエコノミクスと供給特性は？

回答： Merlin Chainは最大供給量21億トークンで、流通供給量は10億5,197万7,508（流通比率50.09％）。総供給量の半分が未開放またはリザーブであり、追加流通時には希薄化リスクがあります。デフレ設計はBitcoinの希少性モデルを反映し、採用拡大時の価格上昇要因となります。FDMC対時価総額比8億5,686万ドル/4億2,924万ドルは中程度の希薄化状況です。

IV. Merlin Chainの開発元とその実績は？

回答： Merlin ChainはBitmap Techが開発。時価総額5億ドル超のBitcoin開発チームで、Ordinals上のBRC-420「Blue Box」コレクションなど活発な資産運用実績を持ちます。BitcoinエコシステムのOGチームとして、Layer 2ソリューションやBitcoinネイティブプロトコルの実行力に定評があります。

V. MERLの2030年までの価格予測は？

回答： 2030年までのMERL価格予測は下記の通りです：

短期（2025年）：保守的予測$0.34～$0.41、中立$0.41～$0.48、楽観的$0.48～$0.56

中期（2026～2027年）：2026年予測$0.43～$0.58、2027年予測$0.36～$0.67

長期（2030年）：ベースケース$0.62～$0.99、楽観$0.99～$1.39+、リスク$0.35～$0.52

予測はBitcoin Layer 2の普及、エコシステム拡大、機関投資家の関心度によって変動します。ベースケースは堅調な採用拡大、楽観は機関投資家参入・技術ロードマップ成功を前提とします。

VI. MERLの主な投資リスクは？

回答： 主な投資リスクは：(1) 市場ボラティリティ－ATHから78％下落、価格不安定性が極めて高い；(2) 流動性懸念－24時間取引高530万ドルと低く、大口注文はスリッページリスク；(3) 技術リスク－スマートコントラクトセキュリティや拡張性は未検証；(4) 規制不透明－Bitcoin Layer 2の法的区分・政策変更リスク；(5) 競合－新興Layer 2プロトコルにより市場シェア喪失リスク；(6) 初期段階－長期持続性は未証明；(7) エコシステム依存－Bitmap Techの実行力への依存度が高い。

VII. 投資家タイプ別推奨戦略は？

回答： 保守的リテール投資家：少額（1～2％）から開始、6～12ヶ月のドルコスト平均法、ハードウェアウォレット推奨。経験豊富なトレーダー：$0.35～$0.40のサポート・$0.48～$0.50の抵抗間で波乗りトレード、エントリーから15～20％の厳格なストップロス、ポートフォリオヘッジ活用。機関投資家：戦略的配分（5～15％）、独立したスマートコントラクト監査、信頼性の高いカストディサービス、ガバナンス・アップグレード監視。全投資家タイプとも資産配分比率を守り、主要暗号資産・ステーブルコインと分散保有で集中リスクを低減してください。