Strategi melaporkan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar pada kuartal pertama, atau $38,25 per saham dilusian

Strategi (MSTR) menutup kuartal pertama tahun 2026 dengan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar, sementara pendapatan meningkat menjadi $124,3 juta. Kerugian tersebut mencapai $38,25 per saham dilusi, hasil yang jauh lebih buruk dari yang diperkirakan Wall Street.

Empat analis yang dilacak oleh Yahoo Finance memperkirakan kerugian GAAP rata-rata sebesar $18,98 per saham. Estimasi paling pesimis adalah $36,89 per saham, dan Strategi tetap lebih baik dari itu.

Kuartal ini buruk karena Bitcoin mengalami awal tahun yang mengerikan. BTC turun lebih dari 23% antara Januari dan Maret, menjadikannya kuartal pertama terburuk untuk Bitcoin sejak 2018.

Penjualan besar-besaran terjadi saat saham teknologi turun, arus keluar ETF Bitcoin meningkat, tarif global Trump sebesar 15% memukul pasar, eskalasi militer AS–Iran menimbulkan ketakutan, dan Federal Reserve mempertahankan suku bunga di 3,5% hingga 3,75%.

Kerugian Bitcoin membuat Strategi semakin dalam merah saat pendapatan tetap tumbuh

Strategi melaporkan kerugian operasional sebesar $14,47 miliar untuk Q1 2026, dibandingkan dengan $5,92 miliar di kuartal yang sama tahun lalu. Akuntansi Bitcoin perusahaan mengalami dampaknya. Perusahaan mencatat kerugian unrealized sebesar $14,46 miliar pada aset digitalnya, dibandingkan dengan kerugian unrealized sebesar $5,91 miliar di Q1 2025.

Kerugian bersih juga menjadi jauh lebih buruk. Strategi kehilangan $12,54 miliar di kuartal tersebut, dibandingkan dengan $4,22 miliar setahun sebelumnya. Kerugian yang terkait dengan pemegang saham biasa adalah $12,77 miliar, naik dari $4,23 miliar di Q1 2025.

Pendapatan justru meningkat. Strategi menghasilkan $124,3 juta, naik 11,9% dari $111,1 juta tahun lalu. Laba kotor adalah $83,4 juta, dibandingkan dengan $77,1 juta di kuartal tahun sebelumnya. Margin kotor mencapai 67,1%, turun dari 69,4%.

Kas juga sedikit menurun. Strategi memiliki $2,21 miliar dalam kas dan setara kas per 31 Maret 2026, turun dari $2,30 miliar pada 31 Desember 2025.

Jumlah Bitcoin tetap besar. Per 3 Mei 2026, Strategi memegang 818.334 BTC. Perusahaan membayar sekitar $61,81 miliar untuk cadangan tersebut, atau sekitar $75.537 per koin. Pada 1 Mei, nilai koin tersebut sekitar $64,14 miliar, berdasarkan harga $78.374 per Bitcoin. Itu meninggalkan Strategi sekitar $2,3 miliar keuntungan kertas dari basis biaya Bitcoin-nya, bahkan setelah kuartal yang menendangnya.

Strategi juga terus membeli selama kuartal tersebut. Menambah sekitar 89.600 BTC dengan biaya $5,5 miliar, menjadikannya pembelian Bitcoin kuartalan terbesar kedua dalam sejarahnya. Kemudian pembelian berhenti selama lebih dari seminggu sebelum laporan laba. Pembelian terakhir dilaporkan pada 27 April, ketika Strategi membeli 3.273 BTC dengan harga $77.906 per koin.

Strategi menggunakan penjualan STRC dan ATM untuk terus mendukung rencana Bitcoin-nya

CEO Phong Le mengatakan kepada investor:

“Adopsi Bitcoin terus berkembang di tahun 2026. Kredit Digital, yang ditandai oleh STRC, telah menjadi sukses besar. STRC menunjukkan permintaan yang kuat, likuiditas tinggi, dan volatilitas rendah. Kami mengumpulkan $5,6 miliar dari hasil bruto STRC tahun ini, meningkatkan volume perdagangan harian menjadi $375 juta, sambil menurunkan volatilitas menjadi 3%, semua dilakukan selama pasar bearish Bitcoin.”

Menurut Phong, Strategi terus melihat bank-bank tradisional dan bank besar, termasuk Morgan Stanley, Goldman Sachs, dan Citi, mengumumkan ETF Bitcoin, perdagangan, kustodi, dan layanan pinjaman.

Phong menyebut Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS), dan Citigroup © saat berbicara tentang bank yang membangun produk dan layanan terkait Bitcoin.

CFO Strategi Andrew Kang mengatakan, “Strategi adalah penerbit utama Kredit Digital di dunia, dengan lebih dari $13,5 miliar ekuitas preferen yang beredar, didukung oleh neraca Bitcoin yang kokoh. Permintaan yang kuat untuk instrumen Kredit Digital kami, STRC, telah menghasilkan hasil BTC sebesar 9,4% dan keuntungan dolar BTC sekitar $5 miliar selama empat bulan pertama tahun ini.”

Sementara itu, pendiri dan Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor berkata:

“STRC telah berkembang menjadi $8,5 miliar dalam waktu hanya 9 bulan dan sekarang menjadi saham preferen terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar di dunia. Dengan mengekstrak kinerja Bitcoin dan merancang stabilitas harga, kami telah menghasilkan instrumen kredit dengan rasio Sharpe 2,53.”

Strategi menyatakan hasil BTC Yield sebesar 9,4% untuk tahun 2026 hingga saat ini. Keuntungan BTC-nya adalah 63.410 BTC, sementara keuntungan dolar BTC adalah $4,97 miliar. Perusahaan juga mengumpulkan sekitar $7,37 miliar dari hasil penawaran ATM selama kuartal pertama, kemudian mengumpulkan lagi $4,32 miliar dari 1 April hingga 3 Mei.

Ada jalan tengah antara menyimpan uang di bank dan mempertaruhkan di kripto. Mulailah dengan video gratis ini tentang keuangan terdesentralisasi.