Baru saja saya menemukan analisis menarik dari Matt Hougan yang menunjukkan seberapa realistis sebenarnya teori Bitcoin senilai 1 juta dolar. Kepala Bitwise tidak hanya berargumen secara asal-asalan – dia mengandalkan logika pangsa pasar yang solid.

Ide inti sebenarnya cukup dapat dipahami: Pasar penyimpanan nilai global (Emas, obligasi pemerintah, dan lain-lain) telah berkembang dari sekitar 2,5 triliun dolar pada tahun 2004 menjadi hampir 40 triliun hari ini. Bitcoin saat ini hanya sekitar 4 persen dari sana. Jika mata uang kripto terbesar ini mengambil sekitar setengah dari pasar tersebut, harga dalam satu dekade bisa benar-benar menembus angka satu juta dolar. Dan jika pasar terus tumbuh, Bitcoin bahkan membutuhkan bagian yang lebih kecil.

Yang mengejutkan saya: Angka 1 juta dolar ini sudah tidak lagi menjadi suara tunggal. Eric Trump menggandakan taruhan BTC-nya, Brian Armstrong dari Coinbase melihat hal ini hingga 2030, Jack Dorsey bahkan mengatakan bisa terjadi dalam lima tahun. Bahkan Arthur Hayes menganggap 2028 mungkin. Cathie Woods dari Ark Invest lebih jauh lagi dan memproyeksikan 3,8 juta dolar hingga akhir dekade. Bernstein memperkirakan 1 juta dolar hingga 2033.

Tapi mengapa angka ini sebenarnya begitu dominan? Mati Greenspan menjelaskannya seperti ini: Ini adalah headline yang ringkas, bentuk singkat dari teori bahwa Bitcoin Gold bisa bersaing sebagai penyimpan nilai. Angka tepatnya bukan tujuan utama, melainkan simbol peran Bitcoin dalam kekayaan global.

Jason Fernandes juga melihat ada komponen psikologis di dalamnya – angka bulat lebih mudah berfungsi dalam komunikasi. Tapi dia menekankan: Ini tidak berarti bahwa dasar teori ini sepenuhnya didasarkan pada hype. Banyak investor membuat kesalahan dengan menilai Bitcoin hanya dibandingkan dengan pasar penyimpanan nilai saat ini, bukan pasar yang jauh lebih besar di masa depan.

Pertanyaan utama adalah: kerangka waktu. Kebanyakan analis yang saya ajak bicara sepakat – arahnya benar, tapi jalannya memakan waktu. Greenspan mengatakan, ketegangan geopolitik memperkuat teori Bitcoin, karena investor mencari penyimpan nilai netral di masa tidak pasti. Bitcoin semakin mengambil tempat ini selain emas. Tapi satu dekade atau lebih mungkin diperlukan, ditambah adopsi institusional dan kejelasan regulasi.

Fernandes merangkum demikian: Bitcoin tidak perlu menggantikan emas, cukup sekitar 17 persen dari pasar penyimpan nilai yang diproyeksikan sebesar 121 triliun dolar dalam sepuluh tahun ke depan. Itu akan membenarkan angka 1 juta dolar.

Nima Beni dari Bitlease menambahkan poin menarik lainnya: Kerangka waktu ini bisa dipercepat jika kepercayaan terhadap aset tradisional yang dianggap "aman" pecah – melalui krisis utang negara atau gangguan di pasar emas.

Kesimpulannya? Ini bukan soal siklus pasar jangka pendek, melainkan adopsi jangka panjang dan kondisi makroekonomi. Teori 1 juta dolar ini lebih sebagai pernyataan bahwa Bitcoin bisa berkembang menjadi aset moneter global yang signifikan. Apakah dan kapan hal ini terjadi, tergantung pada penerimaan institusional – bukan dari bulan-bulan mendatang.