Saya melihat bagaimana ketegangan yang terus berlanjut di Iran sedang membentuk ulang seluruh lanskap keuangan. Imbal hasil Treasury telah mencapai level yang tidak terlihat selama berbulan-bulan, dan jujur saja, ini menjadi momen kritis untuk Bitcoin dan aset berisiko secara umum.

Ini pengaturannya: mulai akhir Februari, imbal hasil Treasury 10 tahun naik sekitar 45 basis poin ke 4,37%. Tapi bagian yang benar-benar menarik adalah level teknikal yang bisa memicu perubahan kebijakan besar. Ada dua ambang utama yang dipantau oleh pengamat pasar.

Pertama, spread swap 10 tahun. Sekarang ini sekitar 50 basis poin, tapi jika mencapai 60bp, itu sinyal bahwa pasar Treasury sedang mengalami tekanan yang sangat besar. Ini bukan hanya soal persepsi - ini langsung meningkatkan biaya pinjaman pemerintah. Menerbitkan obligasi menjadi lebih mahal bagi pemerintah AS, dan ini memiliki efek ripple di seluruh sistem keuangan. Jika itu terjadi, bisa memaksa intervensi dan berpotensi mengubah trajektori strategi geopolitik saat ini.

Ambang kedua: imbal hasil 10 tahun itu sendiri. Rentang kritisnya adalah 4,5% sampai 4,6%. Ini bukan kebetulan - ini level tepat di mana Trump mundur dari eskalasi tarif pada bulan April. Ketika imbal hasil mencapai 4,5%, itu menandakan adanya tekanan pasar. Dan jika melewati 4,6%, Trump melakukan jeda 90 hari terhadap tarif timbal balik. Jadi pasar belajar dari pelajaran ini.

Tapi ada skenario yang lebih menakutkan. Jika imbal hasil menembus 5%, analis memperingatkan bahwa ini bisa memicu krisis keuangan kecil. Ekonomi AS tidak mampu menahan level imbal hasil 5% pada 10 tahun. Di sinilah Fed akan turun tangan - injeksi likuiditas, langkah darurat, seluruh buku taktik.

Dan inilah dampaknya terhadap Bitcoin: jangka pendek, kita mungkin melihat penjualan tajam. Sentimen risiko-tinggi, pelarian ke keamanan, semua usual suspects. Tapi begitu intervensi pemerintah dan Fed dimulai, banjir likuiditas bisa membalikkan momentum dengan cepat. Jadi bagi trader crypto, sangat penting untuk memantau pasar Treasury dengan cermat - bukan hanya harga Bitcoin, tetapi juga imbal hasil dasar dan spread swap.

Pada hari Senin, Trump menghentikan serangan terhadap infrastruktur Iran, mengklaim adanya pembicaraan yang produktif. Tapi pada Selasa pagi, dilaporkan serangan AS-Israel terhadap fasilitas energi Iran termasuk pipa gas alam di Khorramshahr. Jadi situasi geopolitik masih cair.

Intinya: pasar Treasury telah menjadi indikator utama tak terduga untuk arah aset berisiko. Jika imbal hasil melonjak melewati 4,6% atau spread swap menembus 60bp, ini bisa memaksa pembalikan kebijakan. Dan bagi pemegang Bitcoin, ini patut diperhatikan - langkah besar berikutnya mungkin berasal dari tekanan pasar obligasi, bukan hanya berita spesifik crypto. Saat ini BTC diperdagangkan sekitar $72.66K, tapi cerita sebenarnya bukan hanya tentang harga - ini tentang kondisi makro yang membentuk selera risiko.