Saya baru saja memperhatikan sesuatu yang mungkin tidak dilihat dengan jelas oleh banyak orang di pasar. Saat situasi dengan Iran semakin memburuk, hasil obligasi AS meningkat secara signifikan, dan ini bisa menjadi faktor kunci yang menentukan tidak hanya jalannya konflik, tetapi juga bagaimana bitcoin dan aset risiko lainnya bergerak dalam beberapa minggu ke depan.

Yang menarik adalah ada indikator yang kurang dikenal yang dipantau oleh pemain besar: selisih swap obligasi Treasury 10 tahun. Menurut analis dari ING, ketika selisih ini melewati 60 basis poin, mulai menimbulkan masalah nyata untuk pembiayaan pemerintah. Saat ini, indikator ini sedikit di bawah 50 basis poin, tetapi yang penting di sini adalah: jika melonjak ke 60, kita berbicara tentang biaya utang yang lebih tinggi bagi AS, yang secara berantai mempengaruhi seluruh ekonomi dan pasar keuangan.

Namun ada level lain yang juga menjadi perhatian. Hasil Treasury 10 tahun telah naik sekitar 45 basis poin sejak perang dimulai, mencapai 4,37%. Rentang kritis berada di antara 4,5% dan 4,6%, yang persis di mana Trump sebelumnya sudah mundur. Pada bulan April lalu, ketika hasilnya melewati 4,50%, Trump mulai mengisyaratkan penangguhan tarif. Pada 4,60%, secara resmi dia memberlakukan penangguhan selama 90 hari. Pola ini jelas: ketika pasar obligasi menekan, pemerintahan merasakan tekanan tersebut.

Sekarang, jika hasilnya menembus ke 5%, kita akan berada di wilayah yang sangat berbahaya. Beberapa analis, termasuk orang seperti Arthur Hayes, telah menunjukkan bahwa level 5% pada hasil obligasi 10 tahun bisa memicu krisis keuangan kecil. Dan di sinilah bitcoin masuk.

Ketika itu terjadi, kemungkinan kita akan melihat penurunan awal pada BTC sebagai reaksi refleks terhadap risiko. Tapi ada twist-nya: jika Federal Reserve terpaksa melakukan intervensi dengan injeksi likuiditas, pembeli bisa kembali aktif dengan cepat. Ini adalah pola klasik krisis-intervensi-pemulihan. Aset risiko lainnya, mulai dari token seperti notcoin hingga saham, akan mengikuti dinamika serupa.

Intinya adalah bahwa trader bitcoin dan kripto secara umum perlu memperhatikan indikator pasar obligasi ini. Ini bukan sekadar teori ekonomi; angka-angka ini menentukan keputusan politik secara real-time. Jika Treasury cukup menekan, perang bisa mereda. Jika Fed melakukan intervensi, likuiditas bisa kembali mengalir ke aset risiko. Hasil obligasi Treasury bukan hanya angka untuk ekonom; mereka adalah termometer selera risiko di pasar. BTC saat ini diperdagangkan sekitar 72.62K, tetapi pergerakan di pasar obligasi ini bisa menjadi penentu langkah besar berikutnya.