Kondisi Bitcoin saat ini: pasar terjebak dalam pertarungan kunci, ke mana arah masa depannya? Bitcoin ($BTC) baru-baru ini berhasil merebut kembali level 70.000 dolar AS dan mempertahankannya selama tiga hari, penampilan kuat ini memicu perhatian luas dari pasar. Bahkan, kami menyaksikan dua candle mingguan berwarna hijau, yang merupakan sinyal kekuatan yang pertama kali muncul sejak awal tahun ini. Namun, perlu diperhatikan bahwa meskipun harga tetap berada di level tersebut, pasar tidak menunjukkan kenaikan meledak-ledak yang diperkirakan, melainkan justru menampilkan keraguan yang jelas—dan di balik itu ada alasan yang mendalam. Data on-chain tampak bullish, tetapi…… Dari permukaan, data on-chain seolah mendukung pandangan bullish: alamat yang menyetor ke bursa menyentuh level terendah dalam 10 tahun, menandakan lebih sedikit Bitcoin yang masuk ke bursa, sehingga niat jual pasar sedang melemah. Selain itu, **ESR (Rasio Pasokan Efektif)** mendekati level terendah dalam sejarah, yang biasanya berarti tekanan jual akan segera habis. Namun, masalahnya terletak pada perilaku dana institusional. Walaupun trader ritel tidak aktif, investor institusional justru melakukan langkah yang berlawanan—spot ETF mengalir keluar sekitar 283 juta dolar AS dalam waktu hanya dua hari. Ini menunjukkan bahwa meskipun pasar naik, dana besar memilih untuk melepas di level tinggi, yang tak diragukan lagi menekan momentum pasar.