Setiap CEX utama mencatat ROI listing negatif di Q1 2026.

Setiap. Satu. Pun.
Listing di CEX dulu pernah menjadi katalisator untuk permintaan.
Sekarang dinamika itu sudah mati, dan ini bukan kebetulan.
Listing di CEX secara struktural dirancang untuk menjual:
→ Token diluncurkan dengan valuasi tinggi dan pasokan yang beredar rendah, jadi setiap pembukaan kunci berikutnya menambah tekanan jual
→ VC yang masuk dengan valuasi lebih rendah menggunakan listing sebagai jalan keluar mereka
→ Bursa mengenakan biaya listing dan segera melindungi eksposur tersebut (melihatmu, @)
Ini terjadi cukup sering sehingga ritel seperti kamu dan saya akhirnya menyadari dan berhenti bermain.
Di atas semua itu, pasar bearish dan konflik geopolitik aktif hanya menambah api.
Sayangnya, premi listing tidak akan kembali.
Setidaknya tidak dalam siklus ini.