#BitcoinMiningIndustryUpdates

Pertambangan Bitcoin Sedang Diserang dari Dua Arah Sekaligus. Kebanyakan Penambang Tidak Akan Bertahan dari Keduanya.

Mesin-mesin masih berjalan. Tapi matematikanya sedang rusak.

Pertambangan Bitcoin baru saja mencatat salah satu penurunan tingkat kesulitan paling tajam di tahun 2026 — turun 7,76% — dan itu bukan kabar baik. Itu berarti penambang mulai meninggalkan.

———
Ketika Penurunan Justru Merupakan Peringatan

Penyesuaian tingkat kesulitan ke bawah terdengar seperti kelegaan. Pada kenyataannya, itu adalah sinyal bahwa hashrate yang berarti telah keluar dari jaringan. Waktu pembuatan blok telah melampaui 12 menit — jauh di atas target 10 menit — sebelum penyesuaian memicu.

Alasannya tidak rumit. Keuntungan dari penambangan telah runtuh.

Hash price — pendapatan yang diperoleh penambang per unit daya komputasi — telah jatuh ke tingkat di mana mesin dengan kapasitas 100 TH/s atau kurang sama saja dengan impas atau beroperasi dengan kerugian pada tarif energi standar. Menurut analisis terbaru, sekitar 20% dari penambang Bitcoin aktif saat ini berada di titik impas nol.

Itu bukan tanda peringatan. Itu adalah tanda peringatan.

———
Perangkap Setelah Halving

Pemotongan hadiah blok pada 2024 mengurangi subsidi blok dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC per blok. Penambang menerima kenyataan itu dengan asumsi bahwa harga Bitcoin akan mengimbangi. Untuk sementara, memang begitu.

Sekarang, dengan BTC diperdagangkan mendekati $67.000 dan biaya energi meningkat secara global, margin keuntungan telah menyempit menjadi celah kecil. Penambang yang membangun model bisnis mereka berdasarkan energi murah dan hadiah blok tinggi sedang terjepit dari kedua sisi secara bersamaan.

Penambang besar publik seperti MARA Holdings dan Riot Platforms telah menyaksikan valuasi saham mereka menyusut saat investor menilai ulang sektor ini. Faktor utama — hashrate mentah — tidak lagi menjamin keuntungan. Yang penting sekarang adalah biaya energi per megawatt, bukan terahash per detik.

———
Peralihan AI: Tali Penyelamat atau Gangguan?

Di sinilah cerita menjadi lebih struktural daripada siklikal.

Semakin banyak perusahaan penambangan yang mengubah infrastruktur mereka — kapasitas daya besar, pusat data khusus, sambungan jaringan tegangan tinggi — menjadi fasilitas AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC).

Core Scientific, yang dulu murni penambang Bitcoin, berencana menutup rig Bitcoin terakhir mereka pada 2028 dan beroperasi sepenuhnya sebagai pusat data AI. BitFuFu beralih ke penambangan cloud setelah pendapatan dari penambangan mandiri menurun 60% dari tahun ke tahun pada 2025. Pola ini tidak terisolasi.

Ekonominya cukup jelas: beban kerja AI yang berjalan di jejak daya yang sama menghasilkan pendapatan yang lebih stabil daripada penambangan Bitcoin dengan harga hash saat ini.

Bagi industri penambangan, ini menciptakan sebuah fork. Operator yang mampu melakukan peralihan infrastruktur akan bertahan dan berpotensi berkembang. Mereka yang tidak mampu — terutama penambang kecil yang kurang modal — akan menghadapi eliminasi secara bertahap.

———
Apa Artinya Ini Lebih dari Sekadar Industri Penambangan

Model keamanan jangka panjang Bitcoin bergantung pada ekosistem penambangan yang sehat dan kompetitif. Industri penambangan yang terkonsolidasi di sekitar segelintir operator besar yang menggabungkan AI mengubah kalkulasi desentralisasi dari jaringan itu sendiri.
Itu adalah percakapan yang belum sepenuhnya dilakukan komunitas Bitcoin.

Penurunan tingkat kesulitan adalah data terbaru. Tren di baliknya telah berlangsung selama bertahun-tahun.

Penambang yang tetap bertahan di tahun 2027 tidak akan terlihat seperti mereka yang mendominasi di tahun 2021.
#GateSquare #创作者冲榜 #内容挖矿 #Gate广场