#RangeTradingStrategy

Pasar kripto sedang menuju akhir pekan ini dengan latar belakang makro yang salah satu yang terberat dalam ingatan terakhir, dan data dari hari ini membuat ketegangan itu tak bisa diabaikan. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $66.927, naik sekitar 1,05 persen dalam 24 jam terakhir, setelah menghabiskan sebagian besar minggu berfluktuasi dalam rentang yang membentang dari sekitar $66.118 di titik terendah hingga $67.290 di titik tertinggi intraday. Ethereum bertahan di dekat $2.012, juga naik sekitar 1,09 persen, meskipun sempat turun di bawah level $2.000 sebelumnya dan telah mengalami tekanan jual yang berkelanjutan yang jarang ditunjukkan oleh aset lain dengan intensitas yang sama. Indeks ketakutan dan keserakahan yang lebih luas berada di angka 9, yang masuk ke wilayah ketakutan ekstrem, dan angka itu saja sudah banyak mengatakan tentang psikologi pasar saat ini daripada hampir semua grafik harga.

Cerita dominan yang menggerakkan semuanya akhir pekan ini adalah konflik di Timur Tengah, yang telah berlangsung hampir sebulan dan menunjukkan sedikit tanda-tanda resolusi cepat. Pasukan Israel melakukan serangan terhadap fasilitas nuklir Iran dan pangkalan senjata, sementara pasukan yang didukung Iran telah menanggapi dengan menargetkan posisi militer Amerika di Arab Saudi, dengan laporan yang mengonfirmasi cedera pada tentara US soldiers. Selat Hormuz tetap terganggu, harga minyak melonjak melewati $114 per barel, dan harga bensin AS telah melonjak lebih dari 30 persen dalam tiga minggu. Konsekuensi langsung bagi kripto dan saham adalah pembalikan dramatis dari jalur inflasi yang sebelumnya diperkirakan pasar di awal tahun ini. Federal Reserve, yang secara luas diperkirakan akan mulai melonggarkan suku bunga, kini berada di sudut di mana inflasi yang dipicu energi secara terus-menerus membuat pemotongan suku bunga dalam waktu dekat sangat sulit secara politik dan ekonomi. S&P 500 kini mencatat lima minggu berturut-turut mengalami kerugian dan berada pada level yang tidak terlihat sejak Agustus tahun lalu. Selera risiko di seluruh pasar telah runtuh, dan kripto merasakannya bersama setiap kelas aset spekulatif lainnya.

Dalam ruang kripto sendiri, data aliran menunjukkan cerita yang menyedihkan. ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar $225,5 juta selama dua hari perdagangan berturut-turut, dan total arus keluar mingguan mencapai $296,18 juta, mengakhiri apa yang sebelumnya merupakan rangkaian masuk bersih selama empat minggu. ETF Ethereum spot kini mencatat delapan hari perdagangan berturut-turut dengan arus keluar bersih, dengan hanya kemarin saja keluar $48,5 juta. Kombinasi keluar dari produk ETF institusional dan penjualan aktif dari paus telah menetapkan batasan yang jelas terhadap upaya pemulihan. Data pengawasan rantai menunjukkan bahwa NYDIG mentransfer sekitar 4.500 BTC, senilai sekitar $295,5 juta, melalui meja OTC utama dalam apa yang tampaknya merupakan program penjualan terorganisir. Secara terpisah, seorang pemegang Bitcoin awal yang membeli 5.000 BTC dengan harga rata-rata $332 pada tahun 2013 mentransfer lagi 500 koin ke bursa untuk kedua kalinya dalam seminggu, melanjutkan apa yang tampak seperti kampanye pengambilan keuntungan sistematis dari salah satu dompet tertua yang masih aktif. Seorang pemegang Ethereum besar yang membeli 7.008 ETH sekitar $2.075 pada awal Februari menutup posisi tersebut dengan kerugian minggu ini, dengan harga keluar rata-rata $2.041 dan menerima kerugian yang direalisasikan sekitar $239.000. Ini bukan pola on-chain yang menunjukkan pasar siap berbalik secara langsung.

Meskipun data aliran yang sangat bearish, ada beberapa poin kontra yang benar-benar menarik untuk dicatat saat peserta memikirkan minggu depan. Analis Goldman Sachs James Yaro menerbitkan catatan minggu ini yang menyatakan bahwa penurunan Bitcoin dari puncak siklusnya kini telah mencapai sekitar rata-rata historis untuk koreksi dari puncak ke dasar, yang dia gambarkan sebagai zona stabilisasi potensial. Dia memperingatkan, bagaimanapun, bahwa volume perdagangan sangat rendah, dan dalam kondisi pasar yang tipis, setiap reli kecil kemungkinan akan bertahan tanpa peningkatan partisipasi yang nyata. Indeks komposit BCMI saat ini berada di sekitar 0,27, yang masih di atas kisaran dasar historis 0,12 hingga 0,15, menunjukkan bahwa dari sudut pandang struktural pasar belum sepenuhnya menyerah, meskipun aksi harga sangat menyakitkan. Michael Saylor kembali menunjukkan optimisme melalui posting publik hari ini, dan Trump memberikan pidato penting di Miami yang menyebut Amerika Serikat sebagai "superpower Bitcoin dan kripto yang tak terbantahkan," melanjutkan apa yang menjadi irama konsisten dari retorika pro-kripto dari Gedung Putih yang memberikan angin politik meskipun menghadapi tantangan makro.

Gambaran institusional juga tidak sepenuhnya satu arah. Data volume perdagangan OTC untuk dua bulan pertama tahun 2026 menunjukkan bahwa pembelian blok besar berlangsung secara diam-diam meskipun harga pasar publik menurun. Proporsi BTC dalam transaksi OTC meningkat tajam dari kurang dari 5 persen di Januari menjadi lebih dari 45 persen di Februari, dan inflow stablecoin bersama onboarding fiat juga meningkat secara signifikan, semuanya menunjukkan bahwa akun besar mengakumulasi saat harga melemah daripada meninggalkan kelas aset sepenuhnya. Coinbase, menurut laporan Arkham terbaru, kini memegang sekitar 982.000 BTC di bawah kustodi, melampaui laporan Strategy yang menyebutkan 738.000 BTC dan menjadikannya pemegang institusional Bitcoin terbesar di dunia. GameStop, favorit trader ritel yang berubah menjadi perusahaan cadangan Bitcoin, juga menjadi berita dengan menjanjikan sebagian besar dari $325 juta BTC miliknya sebagai jaminan di Coinbase untuk menjalankan strategi pendapatan call tertutup tanpa harus menjual satu koin pun. Ini adalah jenis perkembangan struktural yang menunjukkan bahwa pasar di mana uang besar dan canggih sedang memposisikan diri untuk horizon yang lebih panjang meskipun sentimen jangka pendek merosot.

Di sisi Ethereum, sentimen cukup terbagi. Sekitar 32 persen dari total pasokan ETH kini dikunci, yang memberikan dasar struktural dengan mengunci pasokan yang beredar, tetapi juga menciptakan sumber tekanan jual yang bergerak lambat dari imbal hasil staking. Dompet terkait co-founder F2Pool menarik 9.000 ETH dari bursa dan langsung menyetorkannya ke Aave, menunjukkan bahwa setidaknya beberapa pemegang besar memilih untuk mengerjakan ETH mereka melalui pinjaman DeFi daripada menjual. Komunitas di platform sosial tetap terbagi hampir sama besar dalam arah jangka pendek, dengan 21 suara bullish versus 19 bearish dalam diskusi sosial yang dilacak hari ini, menjadikan ETH salah satu token yang paling diperebutkan dalam hal prospek jangka pendek menjelang akhir pekan.

Solana terus bertahan cukup baik di ruang altcoin, saat ini diperdagangkan sekitar $83, naik sekitar 0,42 persen. Sentimen terhadap SOL sebenarnya sangat bullish dibandingkan dengan kinerja harganya, dengan 21 akun bullish versus hanya 7 bearish dalam diskusi sosial yang dilacak hari ini. Solana mencapai 780 hari berturut-turut uptime sejak pagi ini, sebuah tonggak teknis yang dipublikasikan komunitas, dan terus mendapatkan manfaat dari posisinya sebagai chain pilihan untuk meme coin dan aplikasi yang berorientasi konsumen. Jika Bitcoin menemukan stabilisasi dan selera risiko pasar yang lebih luas kembali, SOL secara historis menunjukkan salah satu pemulihan paling tajam di antara aset top-ten, yang kemungkinan menjelaskan mengapa sentimen komunitas di sana bertahan lebih baik daripada yang disarankan harga.

Pertanyaan yang dihadapi setiap peserta akhir pekan ini adalah apakah situasi geopolitik berkembang dengan cara yang mengurangi tekanan langsung pada minyak dan oleh karena itu pada ekspektasi inflasi, atau apakah konflik terus memperdalam dan mengunci plafon makro saat ini. Tanpa langkah berarti di front tersebut, sulit membangun skenario di mana BTC menembus dengan bersih di atas $68.000 hingga $70.000 secara berkelanjutan dalam 48 hingga 72 jam ke depan. Skenario taktis yang lebih realistis untuk trader aktif adalah rentang yang berkelanjutan antara sekitar $65.000 dan $67.500, dengan respons terhadap berita akhir pekan seputar Timur Tengah menjadi penggerak utama. Bagi mereka yang memiliki horizon lebih panjang, pola akumulasi on-chain dan posisi akun institusional besar menunjukkan bahwa enam hingga dua belas bulan ke depan bisa terlihat sangat berbeda dari saat ini, tetapi mencapainya akan membutuhkan kesabaran yang tampaknya sedang diuji pasar ini.