Rahasia senjata utama pasar saham Korea Selatan yang "memimpin kenaikan di seluruh dunia": Ketika Presiden "pernah menjadi petani bawang"

Sebelum membangun Korea menjadi pasar saham paling panas di dunia, Lee Jae-myung hanyalah seorang pemula perdagangan berusia tiga puluhan yang mengalami kerugian bulan demi bulan. Pengalaman pahit “dipotong rumput” ini kini menjadi motivasi bagi Presiden Korea tersebut untuk mendorong reformasi keuangan—dia yakin kerugian masa lalu diperbesar oleh transaksi tidak adil dari pemegang saham pengendali.

Sejak naik ke tampuk kekuasaan pada Juni tahun lalu, Lee Jae-myung melaksanakan serangkaian reformasi agresif, termasuk aturan kesetaraan hak pemegang saham dan penguatan akuntabilitas dewan direksi. Langkah-langkah ini memicu kenaikan terbesar di pasar saham terbesar di dunia. Pada tanggal 23, indeks Kospi Seoul meningkat sebesar 2%, tahun ini sudah naik 36%, dengan kenaikan kumulatif 115% sejak Lee Jae-myung menjabat, jauh melampaui target “Kospi 5000” yang dia usung saat kampanye.

Kenaikan ini membuat Lee Jae-myung menjadi “pahlawan rakyat” di antara 14 juta investor ritel di Korea. Menurut survei Gallup Korea, tingkat dukungannya naik menjadi 63% pada pertengahan Februari, mencapai rekor tertinggi dalam lebih dari tiga bulan. Reformasi ini juga sedang mengubah pandangan orang Korea tentang kekayaan—dulu properti menyumbang hampir tiga perempat dari kekayaan rumah tangga, kata Peter S. Kim, Strategis Investasi Global KB Securities, “Konsentrasi berlebihan pada aset keuangan relatif terhadap properti akan segera berbalik, ini salah satu tren paling mendalam di Korea selama dekade mendatang.”

Namun, analis hanya memberi sebagian pujian kepada reformasi Lee Jae-myung. Mixo Das, Kepala Strategi Saham Korea di JPMorgan, menyatakan bahwa gelombang AI global mendorong kenaikan saham teknologi Korea seperti Samsung Electronics dan SK Hynix, “Reform penting dan memang membantu valuasi, tetapi jika dikatakan bahwa Kospi naik ke 5000 semata-mata karena kebijakan pemerintah, itu mungkin berlebihan.” Banyak ekonom menyatakan bahwa diperlukan bukti lebih kuat bahwa kenaikan pasar saham benar-benar mendorong pertumbuhan, jika tidak, bahkan dalam partainya sendiri, ada kekhawatiran bahwa obsesi Lee terhadap pasar saham bisa berbalik merugikan.

Dari Kerugian Ritel Hingga Tekad Reformasi

Karier awal Lee Jae-myung penuh tantangan. Menurut media yang mengutip seorang ajudan dekat, Lee menyadari bahwa penghasilan dari karier publiknya sangat kecil, sehingga ia mulai melakukan perdagangan saham sebagai pekerjaan sampingan, meskipun awalnya tidak lancar. “Saya menjadi trader harian, trading sepanjang hari… Sekarang saya pikir itu tindakan ceroboh,” kenangnya dalam wawancara di saluran YouTube 3Pro TV yang populer di kalangan investor ritel, “Saya kehilangan segalanya, benar-benar hancur.”

Menurut media yang mengutip beberapa orang yang dekat dengan Lee Jae-myung, yang mengganggunya bukanlah teknik trading yang buruk, melainkan transaksi tidak adil dari pemegang saham pengendali yang memanfaatkan kepentingan investor biasa untuk memperkaya diri, yang berulang kali memperbesar kerugiannya. Regulasi bisnis Korea mengikat anggota dewan dengan kepentingan pemegang saham mayoritas, bukan seluruh pemegang saham, yang semakin memperparah ketidakseimbangan ini. Investor pernah memperingatkan tentang beberapa transaksi, termasuk penggabungan dua perusahaan terkait Samsung pada 2015, meskipun Elliott Management memperingatkan bahwa harga akuisisi yang rendah akan merugikan pemegang saham.

Pada 2022, saat Lee Jae-myung pertama kali mencalonkan diri sebagai kandidat Partai Demokrat untuk pemilihan presiden, dia mengusung slogan “Kospi 5000.” “Saya rasa Kospi 5000 tidak sulit,” katanya di saluran YouTube 3Pro TV, “Kalau kamu percaya padaku, kamu harus lebih tertarik ke pasar saham.” Ia kalah tipis dari Yoon Suk Yeol dalam pemilihan, karena pemilih kecewa terhadap ketidakmampuan pemerintahan Demokrat sebelumnya menyelesaikan masalah ketidaksetaraan perumahan dan ekonomi.

Hasil Reformasi yang Melampaui Ekspektasi

Pada Juni tahun lalu, Lee Jae-myung memenangkan kembali kepercayaan pemilih sebagai presiden dengan janji mencapai Kospi 5000. Awalnya, investor skeptis terhadap kampanyenya, kata Namuh Rhee, Ketua Forum Tata Kelola Perusahaan Korea, “Reformasi sebelumnya, apapun partainya, tidak pernah berhasil.” Tapi dalam sebulan setelah pelantikan, Lee mendorong revisi perluasan tanggung jawab trust untuk meningkatkan akuntabilitas dewan, kemudian mereformasi pajak dividen untuk mendorong pembagian laba, memperluas sumber daya penegakan hukum untuk memberantas pelanggaran pasar, dan merilis peta jalan agar Korea masuk dalam indeks MSCI pasar maju.

“Janji-janji pemerintah sebelumnya selalu mengecewakan, tapi kali ini berbeda,” tambah Rhee. Anggota Komite Pasar Modal K-Partai, Oh Gi Hyoung, yang memimpin Komite Khusus Kospi 5000, menyatakan, “Kecepatan kenaikan jauh melebihi yang kami perkirakan.” Komite ini baru saja berganti nama menjadi Komite Pasar Modal K.

Sebagai bukti tekadnya, beberapa hari sebelum pemilihan Juni, Lee membeli ETF pasar saham domestik senilai 40 juta won (sekitar 27.600 dolar AS), dan berjanji setelah terpilih, selama lima tahun akan menginvestasikan 1 juta won setiap bulan. Hingga September, hasil investasinya mencapai 26,4%. Tahun lalu, kepala regulator keuangan juga menjual sebuah apartemen di kawasan mewah Gangnam, Seoul, dan beralih ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Tantangan dan Keraguan

Meskipun momentum kuat, tantangan tetap ada. Ekonomi Korea menyusut di kuartal keempat, menunjukkan kesulitan Lee Jae-myung dalam membalikkan keadaan. Kurangnya perlindungan yang kuat bagi pemegang saham minoritas dan pertumbuhan yang lemah menyebabkan banyak investor ritel tetap wait-and-see, mengalihkan dana keluar dan mencatat rekor masuk ke pasar saham AS, yang juga melemahkan won Korea. Anggota DPR Partai Demokrat, Park Hong Bae, menyatakan, “Lee Jae-myung mungkin percaya bahwa jika kita tidak percaya pada kedalaman pasar modal dan tidak mengambil langkah apa pun, akhirnya semua warga akan berinvestasi di saham AS.”

Beberapa orang dalam partai khawatir, Lee harus membuktikan bahwa dia mampu meningkatkan kesejahteraan semua orang Korea—bukan hanya orang kaya—dengan mengatasi ketidaksetaraan. Korea memiliki salah satu beban utang rumah tangga tertinggi di dunia, dan Lee menyebut utang ini sebagai “bom waktu,” yang sebagian besar disebabkan oleh lonjakan harga apartemen. Sementara itu, puluhan tahun pertumbuhan berbasis ekspor membuat ekonomi sangat peka terhadap guncangan permintaan global, sehingga konversi keuntungan pasar saham menjadi efek kekayaan menjadi semakin penting.

Pada bulan lalu, Lee menyatakan dalam rapat kabinet bahwa pasar modal Korea yang selama ini diremehkan “sedang kembali menjadi fondasi yang kokoh untuk pertumbuhan industri inovatif di masa depan dan akumulasi kekayaan rakyat yang sehat.” Kantor kepresidenan dalam sebuah pernyataan kepada Bloomberg menyatakan bahwa mereka berkomitmen untuk meningkatkan kepercayaan pasar saham melalui pengendalian manipulasi dan promosi investasi jangka panjang.

Agenda Selanjutnya

Pasar properti tetap terlalu panas, meskipun pejabat berulang kali berusaha mengendalikan spekulasi, dan kesenjangan regional masih ada. Namun, laporan terbaru dari KB Financial Group menunjukkan bahwa prioritas alokasi antara properti dan saham di kalangan orang kaya domestik mulai menyatu, yang merupakan sinyal langka dari meningkatnya minat pasar.

Pada awal Februari, Lee Jae-myung mengeluarkan peringatan keras kepada pemilik rumah, menyatakan bahwa dia memberi “kesempatan terakhir” agar mereka menjual properti berlebih sebelum kenaikan pajak properti, dan berjanji akan “menghentikan harga rumah dengan segala cara.” Pemerintahnya bulan lalu mengumumkan rencana mempercepat pembangunan rumah baru sebagai bagian dari reformasi pasokan. Prioritas berikutnya termasuk menghapus saham treasury, memberantas perdagangan orang dalam, dan menghapus perusahaan zombie yang tidak menguntungkan dari pasar.

Lee Jae-myung suka mengingatkan orang bahwa dia pernah menjadi “semut besar.” Suatu hari, ketika karier politiknya akhirnya berakhir, dia akan menetap dan kembali menghabiskan waktu untuk perdagangan saham.

Peringatan Risiko dan Ketentuan

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Dengan melakukan investasi berdasarkan informasi ini, tanggung jawab sepenuhnya di tangan pengguna.