CEO Wintermute: Industri kripto telah tersesat, hanya kedaulatan pribadi yang layak dijalani

Adopsi skala besar stablecoin, masuknya institusi, rantai KYC—semua ini bukanlah kemenangan, melainkan kita telah menukar satu belenggu yang lebih efisien.

Penulis: Evgeny Gaevoy, CEO Wintermute

Terjemahan: Deep潮 TechFlow

Panduan Deep潮: CEO Wintermute Evgeny Gaevoy memulai dari “Jalur Emas” dalam Dune, dan menulis sebuah deklarasi filosofi industri kripto yang langka. Dia tidak membahas harga, tidak berteriak alpha, melainkan secara langsung menyebutkan: adopsi skala besar stablecoin, masuknya institusi, rantai KYC—semua ini bukan kemenangan, melainkan kita telah menukar satu belenggu yang lebih efisien.

Artikel ini dibagikan secara bersamaan di dua saluran, mewakili emosi nyata dari sekelompok veteran kripto: kita menang di permukaan, tetapi kalah di jiwa.

Berikut teks lengkapnya:

Saya telah memikirkan artikel ini berkali-kali di dalam kepala saya cukup lama. Posisi saya selalu bergoyang: apakah cyberpunk itu layak? apakah liberalisme itu layak? apakah kripto itu sendiri layak? Berikut adalah pemikiran terbaru saya tentang kondisi filosofi industri kripto saat ini.

Saya tidak percaya bahwa gagasan ini memiliki kaitan mutlak dengan tren harga, dan saya juga tidak yakin artikel saya mampu mendorong harga. Jika tujuanmu di sini adalah mencari “alpha”, silakan matikan saja. Artikel ini lebih seperti sebuah deklarasi, sebuah pertanyaan “mengapa kita di sini”—pertanyaan yang belakangan sangat langka. Judul “p1” menunjukkan (mungkin) akan ada lebih banyak lagi kelanjutannya.

Jalur Emas

Dune telah menjadi salah satu dari tiga buku favorit saya selama sebagian besar hidup saya. Dalam beberapa tahun terakhir, peringkat ini mungkin berubah (seri “Budaya” sekarang lebih di atas), tetapi pengaruhnya sangat besar dalam membentuk saya, terutama saat saya berusia tujuh belas delapan belas tahun hingga awal dua puluhan.

Orang sering fokus pada tiga bagian pertama dari seri ini, tetapi yang benar-benar meninggalkan jejak di hati saya adalah bagian keempat, Dune: The God Emperor. Buku ini secara mendalam mempengaruhi pemikiran saya tentang kemajuan, nilai keberagaman (bukan keberagaman politik), dan “bagaimana seharusnya sesuatu berjalan”. Saya akan membocorkan sedikit di sini, maaf sebelumnya.

Inti dari konsep utama seri ini sebelum bagian keempat adalah: satu-satunya jalur yang memungkinkan keberlangsungan manusia adalah dengan menyebar ke luar, menuju keberagaman. “Jalur Emas” adalah sebuah rencana yang berlangsung selama ribuan tahun—memaksakan tatanan pada manusia, sehingga ketika tatanan itu hilang, manusia akan benar-benar membenci stabilitas itu sendiri, menolak sentralisasi di tingkat sel. Dengan kata lain, harus “mengajarkan pelajaran kepada manusia dari dalam”:

“Keamanan yang dilindungi sama dengan kematian total, tidak peduli berapa lama kematian itu ditunda.”

Mencari stabilitas, mengatur tatanan, melawan kekacauan dan entropi—ini adalah naluri manusia. Membangun kekaisaran juga naluri manusia, baik dalam bentuk negara maupun perusahaan. Kita tahu semua kekaisaran akan runtuh, semua perusahaan akan hilang, tetapi kita tetap mencoba lagi dan lagi, membangun yang lebih besar dan lebih kuat setiap kali. Semakin besar kita membangun, semakin dahsyat pula keruntuhannya.

Lebih buruk lagi, membangun kekaisaran terakhir bisa mendorong manusia menuju kepunahan—atau karena terlalu terpusat sehingga tidak mampu menahan guncangan eksternal, atau karena “evolusi” internal yang membuatnya melepaskan makna keberadaan sosialnya. Kita berputar dalam lingkaran sejarah: dari kekacauan ke self-organisasi, dari self-organisasi ke kekaisaran, dari kekaisaran ke kehancuran.

Konsep “Jalur Emas” memberi saya pelajaran utama: dalam fase integrasi, kita harus merangkul keberagaman dan menolak kekaisaran—tak peduli seberapa menarik stabilitas (dan kemakmuran yang dijanjikannya).

Negara bangsa yang ada saat ini menawarkan banyak “keamanan yang dilindungi”. Mesin perusahaan/keuangan yang ada juga menawarkan banyak “keamanan yang dilindungi”. Menurut saya, keduanya secara perlahan mendorong kita ke jurang kehancuran yang tak terelakkan. Perlu ditegaskan: ini bukan posisi anti kapitalisme dan/atau progresif. Sebaliknya, sistem ini semakin sedikit kapitalisme sejati dan semakin banyak nasionalisme yang menyesakkan.

Secara umum, potensi “Leviathan” di masa depan bisa berbentuk:

Kapitalisme tanpa pemerintah. Perusahaan menang, pemerintah mundur. Entah itu dunia Tessier-Ashpool, CosaNostra Pizza, atau Weyland-Yutani, bagi siapa saja yang tidak berada di puncak mesin, prospeknya sangat suram.

Nasionalisme. Negara bangsa mengendalikan segalanya, membagi dunia. Apakah kita akan menuju dunia 1984 atau bentuk yang lebih lembut, masih belum pasti.

Fasisme. Aliansi tidak suci antara perusahaan dan pemerintah. Ini adalah era Kekaisaran Galactic dalam Star Wars—perlawanan hampir pasti terjadi. Untuk negara mana yang mungkin menuju jalur ini, terserah pembaca menilainya sendiri.

Lalu, apa kebalikannya? Apa yang tidak menawarkan “keamanan yang dilindungi”, melainkan menempatkan kedaulatan dan independensi individu sebagai prioritas utama? Apa yang berusaha melampaui batas negara, mengabaikan sistem keuangan tertutup? Apa yang memandang “tidak aman” sebagai karakteristik, bukan kekurangan? Saya senang Anda bertanya—jawabannya adalah: kripto.

Jalur-Jalur di Depan

Saya sudah hampir sembilan tahun berada di industri ini. Saya belum pernah merasa kebingungan sedalam ini, dan tidak ada yang tampaknya bisa saya harapkan lagi.

Secara permukaan, kita tampaknya mendapatkan sebagian besar yang diinginkan: “adopsi institusional”, teknologi yang benar-benar digunakan. Tapi ada sesuatu yang hilang—bukan hanya dalam harga, tetapi dalam “jiwa”-nya, dalam pertanyaan “apa sebenarnya yang kita lakukan”. Sementara itu, dunia di sekitar kita terus maju, muncul anak-anak yang lebih keren (AI). Kita benar-benar tersesat.

Tentu saja, tidak semua orang demikian. Ada yang menganggap kenaikan stablecoin sebagai kemenangan. Ada yang merayakan (dengan terlalu gegabah menurut saya) kemenangan bursa terdesentralisasi yang berkelanjutan melawan dinosaurus TradFi dan CeFi. Ada juga yang sedang membangun kekaisaran mereka di persimpangan DeFi dan TradFi. Kita melihat bangkitnya lagi “rantai perusahaan”, blockchain perusahaan kembali menjadi “hebat”.

Ya, beberapa orang sangat bersemangat, tapi saya tidak termasuk di dalamnya—meskipun Wintermute bisa sangat diuntungkan dari integrasi ini.

Saya tidak bersemangat karena saya melihat jalur berbeda di depan, dan hanya satu yang benar-benar layak dan patut diambil:

Jalur satu: TradFi menyerap kripto. Stablecoin diadopsi secara luas. Rantai perusahaan yang melalui KYC. Bursa “decentralized” yang melalui KYC. Mesin keuangan berjalan lebih efisien, perantara berkurang. Bitcoin adalah emas digital, sebagian besar dimiliki oleh pemerintah berdaulat, neraca perusahaan, dan ETF. Atau mungkin CBDC diadopsi secara global, mengendalikan penuh privasi keuangan kita. Teknologi berjalan sangat canggih, tapi apakah ini tidak jelas—kita telah kalah? Probabilitas: sangat tinggi.

Jalur dua: Pemerintah menyerah pada blockchain, semua berjalan di buku besar tanpa izin, mengabaikan sistem KYC/AML. Kripto hanya dikenai pajak saat tukar fiat. Token bernilai triliunan. Dunia yang bebas dan gemilang. Tapi ini juga dunia yang sangat ilusi. Kita menang (tapi itu hanyalah mimpi). Probabilitas: sangat rendah.

Jalur tiga: Koeksistensi yang tidak nyaman. Kita membangun sesuatu yang berjalan paralel dengan sistem yang ada, benar-benar independen. Kamu bisa eksis di kedua dunia sekaligus, dan pemerintah tidak bisa menyentuhnya karena secara desain tertutup. Kita menang, dan menang dengan gemilang. Probabilitas: sepenuhnya tergantung kita.

Saya harap saya sudah menyampaikan perasaan ini: jalur satu sama sekali tidak menarik bagi saya. Itu hanyalah membuat mesin yang ada (apakah salah satu dari tiga Leviathan yang menang) berjalan lebih efisien.

Saya tahu beberapa orang percaya jalur dua mungkin terjadi, tapi itu hanyalah mimpi siang. Pemerintah tidak akan melepaskan kedaulatannya, sama seperti perusahaan tidak akan secara sukarela melepaskan monopoli mereka. Kasino tidak akan beroperasi tanpa gangguan di Solana. CFTC tidak akan membiarkan Hyperliquid berjalan tanpa pengawasan dan KYC (meskipun regulator saat ini melakukan hal itu, pengganti mereka berikutnya tidak akan). Perlu diingatkan, penerbit stablecoin terpusat bisa dibekukan tokennya berdasarkan perintah pengadilan? Skenario satu-satunya yang memungkinkan jalur ini terjadi adalah keruntuhan sosial ekonomi yang luas—dan sebagai ayah dari tiga anak dan pemberi kerja bagi lebih dari seratus karyawan, itu bukan sesuatu yang saya harapkan.

Maka, jalur tiga yang tersisa. Kamu bisa menyebutnya metaverse, negara digital, DAO, atau komunitas budaya. Mereka semua memiliki kesamaan: eksistensi independen, sering kali berkonflik dengan sistem politik dan keuangan “daging”.

Masuk ke Matrix

Masalah terbesar kita adalah, banyak orang yang belum pernah belajar pelajaran ini secara mendalam. Terutama kita orang Barat, yang semakin terbiasa dengan kemajuan dan kemudahan, tetapi belum pernah benar-benar mengalami sisi gelap kehilangan kedaulatan.

Ironisnya, pengalaman paling mendalam kita terhadap sisi gelap itu terjadi antara 2022 dan 2024—kita mengalami pukulan berat dari regulasi SEC dan CFTC, sekaligus hampir melewatkan situasi di mana sebagian besar industri kripto dipegang oleh entitas terpusat (FTX/Alameda plus VC). Tapi kita belajar dari situasi itu dengan pelajaran yang salah. Alih-alih memperkuat kebebasan, kita justru percaya bahwa menempatkan orang yang tepat di posisi yang tepat akan membuat kita menang.

Selama bertahun-tahun, kita mengeluh tentang pengalaman pengguna yang buruk, Bitcoin yang tidak praktis sebagai alat tukar (itu memang benar, memang tidak praktis), serangan hacker yang tak berujung, dan lain-lain. Tapi bagaimana jika kita salah sejak awal? Bagaimana jika ketidaknyamanan ini adalah budaya yang harus kita sambut secara aktif, sebagai harga yang wajar untuk identitas kedaulatan?

Saya tidak mengatakan kita harus menjadikan MetaMask sebagai puncak inovasi. Saya juga tidak menyarankan kita harus mengukir seed phrase di silinder logam. Tapi saya percaya kita harus berusaha membuat pengalaman pengguna lebih baik untuk 50% dari individu yang benar-benar membutuhkan—termasuk mereka yang terus-menerus menghadapi pengurangan demokrasi, pengendalian penuh pemerintah, dan mereka yang tinggal di negara berkembang yang semakin mirip China dan Rusia, yang memberlakukan undang-undang privasi yang bodoh dan melanggar hak asasi.

Tujuan kita bukanlah melawan “regulasi” atau “pemerintah”. Perjuangan kita adalah menciptakan sesuatu yang secara fundamental tidak bisa dikendalikan. Ini berarti tidak bergantung pada satu titik: jalur masuk/keluar fiat, toko aplikasi, DNS hosting, validator terpusat, platform media sosial, dan tentu saja stablecoin terpusat (yang bisa dibekukan).

Apa pun yang kita bangun, jangan sampai mudah dimatikan oleh perintah pengadilan atau tombol saklar perusahaan. Otoritas pajak tidak boleh mengawasi token yang tidak sesuai dengan MiCA (setidaknya sebelum kita menukarnya). Tujuan utama sangat sederhana—kita harus menciptakan sistem yang bisa diakses orang biasa tanpa harus meminta izin dari siapa pun.

Secara spesifik, ini berarti:

• Merangkul protokol kedaulatan tanpa izin, menolak solusi off-chain black box.

• DAO adalah arah yang benar—saya sebenarnya berbicara tentang DAO yang “gagal”, yang tidak dikendalikan oleh entitas pusat, yang hanya berpura-pura mengatur dalam pertunjukan sandiwara. Kita belum pernah benar-benar membangun komunitas yang tepat, melainkan terlalu fokus pada bagaimana memotivasi “mengomentari sampah”.

• Belajar untuk tidak bergantung pada teknologi terpusat, atau mampu beralih secara dinamis saat switch eksternal dimatikan. Ini berlaku untuk infrastruktur (layanan cloud, model bahasa besar), mekanisme koordinasi sosial, dan tentu saja stablecoin (yang akan saya bahas lebih jauh).

• Membuat algoritma stablecoin kembali hebat. Kesalahan kita adalah terlalu terjebak dalam skema Ponzi. DAI dan UST bukan jalur yang salah—yang salah adalah menambahkan USDC sebagai jaminan DAI, dan memberi UST hasil yang tidak berkelanjutan. DAI yang hanya didukung ETH tidak bisa berkembang sebesar Tether, dan itu sangat masuk akal—kita perlu membangun ekonomi paralel, dan kita belum pernah benar-benar mencoba atau melakukan hal ini. Pilihan yang lebih baik adalah langsung melakukan transaksi kripto antar kita, meskipun saya percaya ini akan terwujud di tahap yang lebih akhir.

• Alat privasi adalah keharusan.

Berkeping-keping

The God Emperor diakhiri dengan “berkepang-keping”—setelah kejatuhan sang dewa, manusia melarikan diri ke ruang hampa. Setelah 2022, saat kita belajar dari pelajaran itu, seharusnya kita punya “berkepang-keping” sendiri, tapi sekarang juga belum terlambat.

Kita tidak selalu bisa memilih bagian dunia tempat kita berada hari ini. Beberapa dari kita terjebak di negara yang hampir tanpa jalan keluar. Beberapa lagi terikat oleh tanggung jawab yang kita tetapkan sendiri. Prediksi saya yang cukup pesimis adalah: dalam beberapa tahun ke depan, kita akan semakin banyak alasan untuk melarikan diri. Leviathan akan terus tumbuh, menaklukkan, dan menindas. Bahkan jika dunia paralel kripto benar-benar ada, saat ini pun kita tidak bisa sepenuhnya melarikan diri ke sana. Tapi setidaknya kita bisa (dan harus) mulai membangun jalan keluar bagi orang lain, sekaligus menjaga keberadaan dunia nyata dan dunia kripto tetap berdampingan.

Cara melarikan diri akan menjadi satu-satunya hal yang layak dibangun. Ketika kripto tidak lagi populer (yang pasti akan terjadi), beberapa hal akan tetap berjalan di luar pandangan dunia. Tapi yang lebih penting, itu akan memberi makna pada apa yang kita lakukan dan bangun.

Kebanyakan dari kita akan memilih untuk berdamai dengan Leviathan. Tanggung jawab, kenyamanan, uang, atau makna lain akan mendorong mereka. Tidak masalah. Mereka yang tetap tinggal akan membangun jalan keluar, dan mungkin (mungkin saja) akan mampu menemukan kembali apa yang telah hilang.