Shanghai di Ethereum: Bagaimana penarikan staking mengubah jaringan

Pembaharuan Shanghai Ethereum merupakan salah satu perubahan teknis paling signifikan sejak Merge tahun 2022. Diimplementasikan secara resmi pada Maret 2023, pembaruan ini memperkenalkan fitur penarikan staking, mengubah cara pengguna berinteraksi dengan validator Ethereum dan pasar cryptocurrency.

Dari Proof of Work ke Proof of Stake: Konteks Pembaruan Shanghai

Untuk memahami pentingnya pembaruan Shanghai Ethereum, perlu menelusuri transisi yang terjadi pada September 2022. Ethereum meninggalkan mekanisme Proof of Work (PoW), sistem yang sama digunakan oleh Bitcoin yang membutuhkan sumber daya komputasi besar dan konsumsi energi yang cukup tinggi. Dengan Merge, jaringan mengadopsi Proof of Stake (PoS), sebuah model konsensus alternatif yang memungkinkan peserta mengunci aset mereka untuk memvalidasi transaksi.

Sebelum pembaruan Shanghai, mereka yang melakukan staking tidak dapat mengakses dana mereka yang terkunci. Sejak peluncuran Beacon Chain pada Desember 2020, ETH yang di-staking tetap terkunci tanpa batas waktu, menciptakan situasi likuiditas terbatas bagi validator. Pembatasan ini menimbulkan kebutuhan pasar yang kemudian mendorong pengembangan solusi alternatif.

Bagaimana cara kerja staking Ethereum setelah Shanghai

Staking di Ethereum memungkinkan pemilik ETH untuk mengunci minimal 32 token agar dapat berfungsi sebagai validator jaringan. Validator menerima blok baru yang dibuat oleh peserta lain, memverifikasi keabsahan transaksi dan tanda tangan blok tersebut, kemudian menegaskan integritas struktur data blockchain.

Untuk menjalankan node validator diperlukan penguncian sementara 32 ETH ini. Sebagai imbalannya, peserta mendapatkan reward dari blok baru yang dibuat dan biaya transaksi. Sebelum 2023, partisipasi ini membawa trade-off signifikan: hak untuk mendapatkan insentif dengan konsekuensi tidak dapat mengakses dana.

Pembaruan Shanghai Ethereum membalik paradigma ini. Sekarang validator dapat menarik ETH mereka yang terkunci secara bebas, mengubah staking dari komitmen permanen menjadi bentuk partisipasi yang lebih fleksibel dan dapat dibalik.

Mekanisme EIP-4895 dan aktivasi penarikan

Pembaruan Shanghai sesuai dengan proposal peningkatan Ethereum bernomor EIP-4895. Usulan Peningkatan Ethereum (EIP) adalah perubahan teknis yang diajukan oleh komunitas pengembang Ethereum. Siapa pun dapat mengajukan EIP mengikuti kriteria format tertentu dan mengajukannya untuk ditinjau oleh pengembang inti dan komunitas yang lebih luas.

EIP-4895 menangani masalah spesifik: ketidakadaan mekanisme untuk menarik dana yang di-staking. Sebelum implementasinya, pengguna tidak dapat mengakses aset mereka, terlepas dari situasi apa pun. Dengan disetujui dan diimplementasikannya EIP ini sebagai hard fork mainnet pada Maret 2023, jaringan menambahkan fitur penarikan.

Dampak pasar dan dinamika likuiditas

Dampak pembaruan Shanghai Ethereum terhadap pasar memiliki berbagai aspek kompleks. Pada saat peluncuran, 13,81% dari total pasokan ETH terblokir dalam staking. Dengan diaktifkannya penarikan, sejumlah besar likuiditas potensial telah dibebaskan.

Menurut data terbaru Februari 2026, pasar Ethereum menunjukkan parameter berikut:

• Harga saat ini: 1.860 USD
• Perubahan 24 jam: -5,90%
• Volume perdagangan 24 jam: 262,03 juta USD
• Kapitalisasi pasar: 224,27 miliar USD
• Jumlah token yang beredar: 120.692.355 ETH

Pembukaan penarikan telah menimbulkan dua efek yang berlawanan. Di satu sisi, banyak validator mendapatkan peluang untuk memonetisasi investasi staking mereka, berpotensi meningkatkan pasokan di pasar. Di sisi lain, staking menjadi lebih menarik bagi peserta baru berkat fleksibilitas yang lebih besar, karena mereka yang sebelumnya menghindari penguncian dana secara permanen kini dapat melakukannya dengan opsi penarikan yang tersedia.

Dampak pada liquid staking dan pengaruh terhadap harga

Sebelum pembaruan Shanghai Ethereum, protokol liquid staking merupakan satu-satunya solusi untuk berpartisipasi dalam insentif staking sambil mempertahankan likuiditas. Layanan ini memungkinkan pengguna menyetor ETH dan menerima token derivatif (seperti stETH, rETH) yang dapat digunakan di ekosistem lainnya.

Dengan implementasi penarikan langsung, nilai proposisi unik dari liquid staking menjadi berkurang. Investor memiliki lebih sedikit alasan untuk mempercayakan ETH mereka kepada pihak ketiga ketika mereka dapat mengelola staking secara mandiri. Akibatnya, harga token liquid staking mungkin mengalami tekanan penurunan, karena beberapa pengguna mungkin mencairkan posisi mereka.

Pada saat yang sama, pembukaan penarikan telah mendorong pasar ETH yang lebih dinamis dan bebas. Validator kini dapat merespons perubahan permintaan dan penawaran, menciptakan keseimbangan pasar alami daripada yang dibuat secara artifisial. Mekanisme ini mengurangi kendala struktural dan memungkinkan peserta mengoptimalkan strategi investasi mereka berdasarkan kondisi pasar nyata.

Perspektif terbaru tentang adopsi staking

Setelah tiga tahun peluncuran, pembaruan Shanghai Ethereum telah memperkuat posisi Ethereum sebagai platform konsensus yang sepenuhnya beroperasi dengan PoS lengkap. Fitur penarikan, bersama dengan Merge sebelumnya, menandai penyelesaian perjalanan menuju sistem validasi yang hemat energi dan skalabel.

Bagi pemilik ETH, baik yang sudah melakukan staking, yang berencana staking di masa depan, maupun investor biasa, memahami makna dan implikasi pembaruan Shanghai tetap penting. Sistem insentif, dinamika pasar, dan peluang penghasilan langsung dipengaruhi oleh perubahan struktural ini. Transparansi mekanisme staking dan ketersediaan likuiditas memungkinkan peserta membuat keputusan yang lebih sadar terkait portofolio dan strategi partisipasi mereka di jaringan.