Pejabat Fed Logan Menunjukkan Isyarat Penundaan Bersyarat pada Pemotongan Suku Bunga di Tengah Kekhawatiran Inflasi

Pejabat Federal Reserve Logan telah mengemukakan pandangan berhati-hati mengenai kebijakan moneter saat ini, menyarankan bahwa tingkat suku bunga yang ada mungkin sudah sesuai untuk mencapai dua tujuan utama bank sentral yaitu kestabilan harga dan lapangan kerja maksimal. Menurut laporan dari Jin10, Logan menunjukkan bahwa fase berikutnya dari data ekonomi akan menjadi kunci dalam memvalidasi penilaian ini.

Persimpangan Kebijakan: Kapan Pemotongan Suku Bunga Menjadi Pilihan

Situasi saat ini memberikan Logan dua kemungkinan skenario. Jika kondisi ekonomi berkembang secara menguntungkan—menjaga stabilitas pasar tenaga kerja sementara inflasi secara perlahan kembali ke target Federal Reserve sebesar 2%—maka tidak diperlukan pemotongan suku bunga tambahan. Dalam hasil yang optimis ini, sikap kebijakan saat ini akan cukup untuk mencapai kedua mandat secara bersamaan. Namun, Logan mengakui adanya jalur alternatif: jika inflasi menurun sementara sektor pekerjaan mengalami penurunan yang signifikan, pembuat kebijakan mungkin terpaksa memotong suku bunga lebih jauh, memprioritaskan pelestarian pekerjaan di atas kekhawatiran harga.

Memahami Kekhawatiran Utama Logan: Teka-teki Inflasi

Yang paling menonjol dari komentar terbaru Logan adalah penekanannya pada inflasi yang terus-menerus sebagai tantangan yang lebih mendesak. Meskipun telah dilakukan tiga kali pemotongan suku bunga pada tahun 2025, risiko negatif di pasar tenaga kerja telah berkurang secara signifikan, menunjukkan bahwa kebijakan memang memberikan dukungan terhadap lapangan kerja. Namun, pelonggaran ini datang dengan konsekuensi tak terduga: inflasi tetap menjadi masalah. Tingkat suku bunga saat ini beroperasi dalam apa yang ekonom gambarkan sebagai rentang kebijakan “netral”—tingkat yang memberikan pembatasan terbatas terhadap ekonomi yang berkembang pesat.

Masalah struktural ini menegaskan tantangan mendasar: inflasi tetap keras kepala di atas target Federal Reserve selama hampir lima tahun berturut-turut. Logan menyatakan optimisme berhati-hati bahwa tahun 2026 akan menunjukkan kemajuan yang nyata di bidang ini, dengan beberapa indikator awal sudah mulai muncul. Namun, jalan ke depan membutuhkan kewaspadaan, karena ketegangan antara mendukung pertumbuhan pekerjaan dan mengendalikan harga terus mendefinisikan perdebatan kebijakan.