Huaxin Sekuritas: Pertama kali meliput Wei Hong Shares berikan peringkat beli

Hua Xin Securities Co., Ltd. Ren Chunyang dan Lin Zijian baru-baru ini melakukan penelitian terhadap Weihong Co., Ltd. dan merilis laporan penelitian berjudul “Perusahaan Terdepan di Bidang Pengendalian Industri Tiongkok, Aktif Mengembangkan Jalur Robot”, memberikan peringkat beli pada cakupan pertama terhadap Weihong Co., Ltd.

Weihong Co., Ltd. (300508)

Mengembangkan bidang pengendalian industri selama lebih dari dua dekade, pertumbuhan utama yang stabil

Perusahaan terdepan dalam pengendalian industri, pertumbuhan utama yang stabil. Produk perusahaan mengadopsi arsitektur sistem gabungan perangkat lunak dan keras, produk perangkat keras mencakup dua kategori utama: pengendali gerak dan penggerak servo, di mana pengendali gerak dibagi menjadi pengendali gerak terintegrasi dan kartu pengendali gerak. Sistem pengendalian gerak adalah inti dari otomatisasi industri, seiring dengan dukungan kebijakan nasional, pasar hilir seperti ukiran dan pemotongan, pemotongan laser, pemrosesan kaca presisi, dan bidang lain yang terkait mengalami peningkatan permintaan, yang diharapkan dapat mendorong pangsa pasar produk perusahaan terus meningkat. Pada 2024, perusahaan mencapai pendapatan operasional total dan laba bersih setelah dikurangi non-inti sebesar 466 juta yuan dan 66 juta yuan, masing-masing meningkat 5,53% dan 66,78% secara tahunan, dengan CAGR 2021-2024 sebesar 4,11% dan 10,44%. Secara keseluruhan, tren pertumbuhan yang sehat, tingkat margin laba kotor perusahaan tetap di atas 50%, dan kemampuan profitabilitas tetap stabil.

Dua kekuatan penggerak laser + pemotongan logam, menduduki posisi terdepan di pasar niche

Pasar hilir sistem pengendalian industri sangat luas, kolaborasi pengembangan laser dan pemotongan logam. Bidang aplikasi pengendalian industri semakin beragam, pasar pengendalian gerak mulai berkembang secara niche. Dari segi pasar niche, perkiraan ukuran pasar pengendali gerak global akan meningkat dari 65,32 miliar yuan pada 2024 menjadi 104,54 miliar yuan pada 2031, CAGR sekitar 8,0% dari 2025 hingga 2031; pasar kartu pengendali gerak global diperkirakan akan meningkat dari 780 juta dolar AS pada 2024 menjadi 1,74 miliar dolar AS pada 2033, CAGR sekitar 9,6%; pasar penggerak servo global diperkirakan sekitar 6,34 miliar dolar AS pada 2024, dengan CAGR sekitar 5,8% dari 2024 hingga 2031. Dari bidang aplikasi hilir, pada 2025 pasar sistem pengendalian gerak untuk perangkat pemotongan laser di Tiongkok diperkirakan mencapai sekitar 1,935 miliar yuan, dengan CAGR sekitar 7,09% dari 2019 hingga 2025; pasar sistem CNC global diperkirakan akan mencapai 27,4 miliar dolar AS pada 2029, dengan CAGR sekitar 6% dari 2023 hingga 2029, keduanya menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Saat ini, pola kompetisi pasar pengendalian industri terkonsentrasi, pasar kelas atas didominasi oleh perusahaan asing seperti KEBA, B&R, Beckhoff, dan泰道; perusahaan domestik seperti Advantech, GSK, Invt, Leishi Intelligent, dan Weihong Co., Ltd. lebih banyak menargetkan pasar menengah dan rendah. Dengan akumulasi teknologi dan kemampuan kustomisasi, pangsa pasar sistem pengendalian pemotongan laser di pasar domestik untuk daya rendah hingga menengah adalah 20%, menempati posisi kedua di industri; pangsa pasar sistem pengendali ukiran dan pemotongan sekitar 35%, menempati posisi pertama.

Rincian prediksi laba terbaru sebagai berikut:

Isi di atas disusun berdasarkan informasi terbuka oleh Securities Star, dihasilkan oleh algoritma AI (Nomor persiapan jaringan 310104345710301240019), dan tidak merupakan saran investasi.