Bank of England Mengadopsi Sikap Dovish dengan Menjaga Suku Bunga di 3,75%

Bank of England memberi sinyal kebijakan dovish dengan memutuskan mempertahankan suku bunga di 3,75%, dalam pemungutan suara yang mencerminkan perpecahan internal yang lebih besar dari yang diperkirakan. Dengan Gubernur Andrew Bailey memberikan suara penentu, keputusan Komite Kebijakan Moneter terbukti lebih condong ke pelonggaran kondisi moneter daripada yang diperkirakan analis, secara jelas mengirimkan sikap dovish kepada pasar untuk beberapa bulan ke depan.

Pemungutan Suara Mengejutkan Mengungkapkan Kecenderungan Dovish yang Lebih Kuat

Pemungutan suara 5-4 menyembunyikan kenyataan yang lebih dovish daripada yang terlihat sekilas. Secara mengejutkan, empat anggota—Dingra, Taylor, Ramsden, dan Briden—memilih mendukung pemotongan suku bunga secara langsung. Angka ini secara signifikan melebihi ekspektasi pasar, yang memperkirakan hanya dua hingga tiga anggota mendukung pengurangan. Suara penentu Bailey, yang memilih mempertahankan suku bunga, bertentangan dengan posisi sebelumnya pada Desember, ketika ia secara eksplisit mendukung pemotongan, menandakan pendekatan yang lebih berhati-hati saat ini.

Proyeksi Ekonomi Membenarkan Sikap Dovish

Proyeksi bank sentral memperkuat sikap yang lebih dovish terkait prospek masa depan. Bank merevisi turun secara signifikan proyeksi pertumbuhan tahun ini dari 1,2% menjadi 0,9%, sebuah penurunan yang cukup besar yang menunjukkan adanya ruang lebih besar dalam perekonomian. Untuk 2027, proyeksi juga direvisi turun dari 1,6% menjadi 1,5%, sementara 2028 diperkirakan akan mencatat pertumbuhan sebesar 1,9%, sedikit lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,8%.

Notulen rapat menyoroti tanda-tanda perlambatan ekonomi yang konsisten dengan sikap dovish: “pertumbuhan ekonomi yang lambat dan peningkatan ruang di pasar tenaga kerja.” Pada saat yang sama, risiko kenaikan inflasi “tidak lagi tampak begitu mencolok,” yang mengurangi tekanan untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi. Bank sentral memperkirakan bahwa inflasi akan kembali ke target 2% pada bulan April dan tetap di bawah level tersebut sebagian besar tahun 2027.

Implikasi Sikap Dovish terhadap Pasar

Komunikasi dovish dari bank sentral menandakan bahwa ada ruang untuk pemotongan suku bunga baru tahun ini, tergantung pada perkembangan kondisi ekonomi. Pesan ini secara signifikan mengubah ekspektasi pasar yang sebelumnya memperhitungkan pendekatan yang lebih ketat. Representasi dovish yang kuat dalam pemungutan suara (empat suara mendukung pemotongan) menunjukkan bahwa bank mungkin sedang menuju siklus pelonggaran moneter, jika data ekonomi terus menunjukkan perlambatan.