Memahami Perhitungan Likuidasi: Mekanisme Pengendalian Risiko dalam Kontrak USDT

Dalam perdagangan kontrak kripto, perhitungan forced liquidation (likuidasi paksa) adalah pengetahuan inti yang harus dikuasai trader. Saat Anda menggunakan leverage untuk perdagangan kontrak USDT, akurasi perhitungan harga forced liquidation secara langsung berkaitan dengan keamanan dana Anda. Artikel ini akan menjelaskan secara rinci bagaimana menggunakan mekanisme perhitungan forced liquidation untuk memahami dan memprediksi risiko.

Konsep Inti dan Logika Perhitungan Forced Liquidation

Forced liquidation (yaitu posisi terlikuidasi) terjadi ketika 標記價格 menyentuh harga forced liquidation, sistem akan menutup posisi pada harga 破產價格 (harga saat margin menjadi nol). Pada saat ini, saldo posisi 保證金 Anda telah turun di bawah persyaratan 維持保證金.

Contoh: Jika harga forced liquidation diatur pada 15.000 USDT dan harga penanda saat ini adalah 20.000 USDT. Ketika harga turun ke 15.000 USDT, kerugian belum terealisasi dari posisi Anda akan mencapai tingkat margin pemeliharaan, yang akan memicu mekanisme forced liquidation. Untuk mempelajari cara melihat harga penanda, silakan lihat 相關資源.

Perhitungan forced liquidation melibatkan beberapa parameter kunci: harga masuk, leverage, margin awal, tingkat margin pemeliharaan, dan margin tambahan (margin tambahan). Memahami bagaimana parameter ini saling berinteraksi adalah dasar untuk menguasai perhitungan forced liquidation.

Rumus Perhitungan Forced Liquidation dalam Mode Margin Terpisah (逐倉)

Dalam 逐倉保證金模式, setiap posisi mendapatkan alokasi margin yang terpisah dari total saldo akun Anda. Desain ini memungkinkan trader mengontrol risiko maksimum dari satu posisi secara tepat. Saat forced liquidation terjadi, kerugian dibatasi dalam batas margin posisi tersebut.

Definisi Rumus dan Parameter

Untuk posisi long (beli):
Harga forced liquidation (long) = Harga masuk - [(Margin awal - Margin pemeliharaan) / Jumlah kontrak] - (Margin tambahan / Jumlah kontrak)

Untuk posisi short (jual):
Harga forced liquidation (short) = Harga masuk + [(Margin awal - Margin pemeliharaan) / Jumlah kontrak] + (Margin tambahan / Jumlah kontrak)

Parameter penting dalam perhitungan ini meliputi:

• Nilai posisi = Jumlah kontrak × Harga masuk
• Margin awal (IM) = Nilai posisi / Leverage
• Margin pemeliharaan (MM) = (Nilai posisi × Rasio margin pemeliharaan) - Pengurangan margin pemeliharaan
• Rasio margin pemeliharaan (MMR) ditentukan berdasarkan tingkat 風險限額.

Untuk detail perhitungan lebih lengkap, silakan lihat 維持保證金的詳細計算方法（USDT永續）.

Contoh Perhitungan Forced Liquidation dalam Mode Margin Terpisah

Contoh 1: Posisi long leverage tinggi

Trader A menggunakan leverage 50x, membuka posisi long 1 BTC pada harga 20.000 USDT. Asumsikan rasio margin pemeliharaan 0,5% dan tidak menambahkan margin tambahan:

• Margin awal = 1 × 20.000 / 50 = 400 USDT
• Margin pemeliharaan = 1 × 20.000 × 0,5% = 100 USDT
• Harga forced liquidation = 20.000 - (400 - 100) = 19.700 USDT

Ketika harga BTC turun ke 19.700 USDT, posisi tersebut akan dilikuidasi.

Contoh 2: Pengaruh margin tambahan pada posisi short

Trader B menggunakan leverage 50x, membuka posisi short 1 BTC pada harga 20.000 USDT, kemudian secara manual menambahkan margin sebesar 3.000 USDT:

• Margin awal = 1 × 20.000 / 50 = 400 USDT
• Rasio margin pemeliharaan = 0,5%
• Margin pemeliharaan = 100 USDT
• Harga forced liquidation = [20.000 + (400 - 100)] + (3.000 / 1) = 23.300 USDT

Margin tambahan 3.000 USDT secara signifikan meningkatkan harga forced liquidation posisi short tersebut, memberi buffer kerugian yang lebih besar.

Contoh 3: Pengaruh biaya dana terhadap forced liquidation

Trader dengan leverage 50x, membuka posisi long 1 BTC pada harga 20.000 USDT, harga awal forced liquidation adalah 19.700 USDT. Kemudian terjadi biaya dana sebesar 200 USDT, tetapi saldo yang tersedia tidak cukup untuk membayar:

Ketika biaya dana dikurangi dari margin posisi, harga forced liquidation akan mendekati harga penanda saat ini, meningkatkan risiko likuidasi. Perhitungan baru:

• Margin awal = 400 USDT
• Rasio margin pemeliharaan = 0,5%
• Margin pemeliharaan = 100 USDT
• Harga forced liquidation = [20.000 - (400 - 100)] - (-200/1) = 19.900 USDT

Pengurangan biaya dana menyebabkan harga forced liquidation naik dari 19.700 ke 19.900 USDT, mempersempit risiko likuidasi.

Rumus Perhitungan Forced Liquidation dalam Mode Margin Penuh (全倉)

Berbeda dengan mode margin terpisah, 全倉保證金模式, harga forced liquidation dalam mode full margin bersifat dinamis. Karena semua posisi berbagi saldo yang tersedia, kerugian yang belum terealisasi dari satu posisi akan mempengaruhi harga forced liquidation posisi lain. Dalam mode full margin, forced liquidation hanya terjadi saat saldo yang tersedia habis dan margin pemeliharaan tidak mencukupi.

Rumus Perhitungan Mode Full Margin

Ketika posisi memiliki keuntungan belum terealisasi:

• LP (long) = [Harga masuk - (Saldo tersedia + Margin awal - Margin pemeliharaan)] / Jumlah posisi bersih
• LP (short) = [Harga masuk + (Saldo tersedia + Margin awal - Margin pemeliharaan)] / Jumlah posisi bersih

Ketika posisi mengalami kerugian belum terealisasi:

• LP (long) = [Harga penanda saat ini - (Saldo tersedia + Margin awal - Margin pemeliharaan)] / Jumlah posisi bersih
• LP (short) = [Harga penanda saat ini + (Saldo tersedia + Margin awal - Margin pemeliharaan)] / Jumlah posisi bersih

Perhatikan: Karena biaya transaksi, harga forced liquidation aktual mungkin sedikit berbeda.

Situasi Perhitungan Mode Full Margin

Skema dasar tanpa biaya transaksi

Misalnya trader A menggunakan leverage 100x, membuka posisi long 2 BTC pada harga 10.000 USDT, saldo tersedia 2.000 USDT:

維持保證金 = Rasio margin pemeliharaan × Nilai order = 2 × 10.000 × 0,5% = 100 USDT

Total kerugian yang dapat ditanggung = Saldo tersedia - Margin pemeliharaan = 2.000 - 100 = 1.900 USDT

Harga yang dapat ditanggung penurunan = 1.900 / 2 = 950 USDT

Harga forced liquidation = 10.000 - 950 = 9.050 USDT

Saat posisi dibuka, sistem mengunci 200 USDT sebagai margin awal, sisa saldo tersedia 1.800 USDT.

Situasi perubahan keuntungan belum terealisasi secara dinamis

Setelah beberapa waktu, harga BTC naik ke 10.500 USDT, posisi menghasilkan keuntungan belum terealisasi sebesar 1.000 USDT (500 × 2):

Total kerugian yang dapat ditanggung = 1.800 + 200 - 100 + 1.000 = 2.900 USDT

Harga yang dapat ditanggung penurunan = 2.900 / 2 = 1.450 USDT

Harga forced liquidation baru = 10.500 - 1.450 = 9.050 USDT

Perlu dicatat, meskipun keuntungan belum terealisasi menambah total kerugian yang dapat ditanggung, harga forced liquidation tetap di 9.050 USDT berdasarkan perhitungan awal, karena ini didasarkan pada kondisi risiko awal.

Posisi hedge sempurna tanpa risiko

Dalam mode full margin, jika trader memegang posisi long dan short yang sama jumlahnya (misalnya 1 BTC long dan 1 BTC short), posisi tersebut tidak akan dilikuidasi. Keuntungan dan kerugian belum terealisasi dari satu posisi akan saling meniadakan.

Situasi hedge parsial yang kompleks

Trader B dengan leverage 100x memegang posisi long dan short berbeda jumlah, saldo tersedia 3.000 USDT, harga penanda 9.500 USDT:

• Long: 2 BTC @ 10.000 USDT, kerugian belum terealisasi 1.000 USDT
• Short: 1 BTC @ 9.500 USDT

Karena jumlah long lebih besar dari short, posisi short tidak akan dilikuidasi. Perhitungan risiko posisi long:

Risiko bersih = |2 BTC - 1 BTC| = 1 BTC

Margin awal = (1 × 10.000) / 100 = 100 USDT
Margin pemeliharaan = 1 × 10.000 × 0,5% = 50 USDT

Harga forced liquidation long = [9.500 - (3.000 + 100 - 50)] / 1 = 6.450 USDT

Studi Kasus Praktis: Menguasai Perhitungan Forced Liquidation

Risiko posisi kontrak ganda

Trader C memegang beberapa posisi kontrak berbeda, saldo tersedia 2.500 USDT:

BTCUSDT long:

• Jumlah: 1 BTC @ 20.000 USDT
• Leverage: 100x, IM = 200 USDT, MM = 100 USDT
• Kerugian belum terealisasi: 500 USDT, harga penanda 19.500 USDT

ETHUSDT short:

• Jumlah: 10 ETH @ 2.000 USDT
• Leverage: 50x, IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Keuntungan belum terealisasi: 100 USDT

Perhitungan harga forced liquidation:

• BTCUSDT LP = 19.500 - (2.500 + 200 - 100)/1 = 16.900 USDT
• ETHUSDT LP = 2.000 + (2.500 + 400 - 100)/10 = 2.280 USDT

Penyesuaian posisi dan perhitungan ulang

Trader C menambah posisi short BITUSDT (10.000 BIT @ 0,6 USDT, leverage 25x):

IM = 240 USDT, MM = 60 USDT

Saldo tersedia setelah kerugian tambahan = 2.500 - 500 (kerugian BTC) - 240 (IM BITUSDT) = 1.760 USDT

Perhitungan ulang harga forced liquidation:

• BTCUSDT: LP = 19.000 - (1.760 + 200 - 100)/1 = 17.200 USDT
• BITUSDT short: LP = 0.6 + (1.760 + 240 - 60)/10.000 = 0.788 USDT
• ETHUSDT short: LP tetap = 2.000 + (1.760 + 400 - 100)/10 = 2.200 USDT

Intisari: Risiko berbagi dalam mode full margin

Dari contoh di atas, terlihat bahwa dalam mode full margin, kerugian yang belum terealisasi dari satu posisi akan mempengaruhi harga forced liquidation posisi lain. Ketika kerugian belum terealisasi meningkat, harga forced liquidation posisi lain akan mendekati harga penanda, karena saldo yang tersedia digunakan untuk menutupi kerugian tersebut. Jika saldo habis, harga forced liquidation tidak akan berubah lagi, karena posisi dipertahankan oleh margin awal masing-masing.

Satu-satunya pengecualian adalah biaya dana, yang jika dipotong dari saldo, akan menyebabkan harga forced liquidation bergerak mendekati harga penanda, meningkatkan risiko likuidasi.

Aplikasi Perhitungan Forced Liquidation: Mengoptimalkan Risiko Perdagangan

Menguasai perhitungan forced liquidation bukan hanya pengetahuan teoretis, tetapi juga keterampilan penting dalam trading nyata. Berikut beberapa saran praktis menggunakan perhitungan ini:

1. Prediksi batas kerugian maksimum

Dengan rumus perhitungan forced liquidation, Anda dapat mengetahui batas kerugian terburuk sebelum membuka posisi. Harga forced liquidation yang dihitung menjadi garis stop-loss Anda; jika harga melewati batas ini, sistem akan menutup posisi secara otomatis.

2. Alokasi margin secara rasional

Dalam mode margin terpisah, menambah margin posisi (margin tambahan) secara langsung meningkatkan jarak aman harga forced liquidation. Dalam mode full margin, menjaga saldo yang cukup juga penting karena mempengaruhi harga forced liquidation semua posisi.

3. Monitoring pengaruh biaya dana

Biaya dana yang terus dipotong akan secara dinamis mengubah harga forced liquidation. Periode biaya dana tinggi harus diwaspadai, terutama saat saldo terbatas.

4. Evaluasi leverage

Leverage yang tinggi berarti margin awal lebih kecil, tetapi jarak harga forced liquidation dan harga masuk menjadi lebih dekat. Pemula disarankan mulai dari leverage rendah, lalu secara bertahap memahami hubungan leverage dan risiko forced liquidation.

5. Strategi hedging posisi

Dalam mode full margin, penggunaan hedge long dan short secara rasional dapat mengurangi risiko forced liquidation secara keseluruhan. Namun, perlu diingat bahwa hedge parsial tetap dipengaruhi oleh perubahan saldo yang tersedia.

Penutup

Perhitungan forced liquidation adalah kunci dalam memahami risiko trading kontrak kripto. Baik Anda menggunakan mode margin terpisah maupun full margin, menguasai rumus dan logika parameter terkait akan membantu pengambilan keputusan yang lebih bijaksana. Secara rutin periksa harga forced liquidation posisi Anda dan sesuaikan margin serta leverage sesuai pergerakan pasar. Dengan memahami dan menerapkan mekanisme perhitungan ini, Anda dapat mengendalikan risiko secara lebih efektif dan melindungi modal di pasar kripto yang volatil.