Memahami Arti Realized P&L: Mengapa P&L yang Telah Ditutup Mungkin Berbeda dari Keuntungan Belum Direalisasi

Saat melakukan trading derivatif cryptocurrency, salah satu momen paling membingungkan terjadi ketika Anda menutup posisi dan menemukan bahwa P&L akhir Anda tidak sesuai dengan yang Anda harapkan. Unrealized P&L Anda menunjukkan keuntungan, tetapi P&L yang sudah ditutup menunjukkan kerugian. Perbedaan ini bukan kesalahan—sebenarnya, ini mengungkapkan sesuatu yang penting tentang bagaimana makna P&L yang direalisasikan berkaitan dengan hasil trading secara keseluruhan. Celah antara angka-angka ini berasal dari biaya: komisi trading, biaya pendanaan, dan biaya lain yang terkumpul selama masa posisi Anda.

Memahami perbedaan antara Unrealized P&L, Realized P&L, dan Closed P&L sangat penting untuk membuat keputusan yang tepat dan mengelola investasi Anda secara efektif. Masing-masing metrik memberi cerita berbeda tentang posisi Anda, dan belajar membacanya dengan benar dapat mengubah cara Anda mendekati manajemen risiko dan ukuran posisi.

Tiga Dimensi P&L: Penjelasan Perbedaan Utama

Dashboard trading Anda biasanya menampilkan beberapa metrik P&L, tetapi mereka mengukur aspek berbeda dari aktivitas trading Anda. Anggap saja mereka sebagai tiga snapshot yang diambil pada waktu berbeda:

Position P&L mewakili selisih harga murni antara harga masuk dan harga saat ini (atau keluar), tanpa penyesuaian biaya. Ini adalah angka keuntungan atau kerugian paling dasar. Namun, ini tidak memberi gambaran lengkap karena trading tidak gratis—biaya terlibat di setiap langkahnya.

Unrealized P&L menunjukkan keuntungan atau kerugian Anda saat ini pada posisi terbuka. Nilainya diperbarui secara real-time saat harga berfluktuasi, tetapi didasarkan pada Last Traded Price (LTP) dan tidak memperhitungkan biaya yang akan Anda bayar untuk membuka atau menutup posisi. Dengan kata lain, ini adalah perkiraan, bukan jaminan.

Realized P&L dan Closed P&L adalah tempat hal-hal menjadi lebih rinci. Keduanya mencakup semua biaya yang sebenarnya telah Anda bayar, tetapi beroperasi pada garis waktu yang berbeda dan menunjukkan cakupan informasi yang berbeda pula.

Apa Sebenarnya yang Termasuk dalam Makna Realized P&L?

Realized P&L adalah bagian yang sering disalahpahami. Ia menangkap aset yang benar-benar Anda realisasikan—baik masuk maupun keluar—dari saat Anda membuka posisi hingga benar-benar menutupnya. Tapi inilah detail pentingnya: Realized P&L hanya ada selama posisi Anda terbuka.

Setelah Anda menutup posisi sepenuhnya, Realized P&L akan kembali ke nol, dan informasinya akan bergabung ke dalam Closed P&L. Anggap saja Realized P&L sebagai catatan berjalan dari dampak ekonomi posisi Anda. Ia mencakup:

• Biaya yang Anda bayar untuk membuka posisi (biaya masuk)
• Biaya pendanaan yang terkumpul selama waktu memegang posisi (biaya menahan kontrak)
• Biaya untuk sebagian atau seluruh penutupan posisi (biaya keluar)
• Keuntungan atau kerugian yang direalisasikan jika Anda sudah menutup sebagian posisi

Inilah sebabnya makna Realized P&L menjadi sangat penting untuk memahami struktur biaya portofolio Anda yang sebenarnya. Ia menjawab pertanyaan: “Berapa biaya yang sebenarnya saya keluarkan untuk posisi ini sejauh ini?”

Unrealized P&L vs Realized P&L: Mengapa Faktor Biaya Penting

Berikut skenario yang sering dihadapi trader: Unrealized P&L Anda menunjukkan +$0.22, yang terlihat bagus. Tapi saat Anda cek Realized P&L, menunjukkan -$0.03. Bagaimana ini bisa terjadi? Jawabannya sepenuhnya terletak pada biaya.

Unrealized P&L menghitung pergerakan harga murni: (Harga Saat Ini - Harga Masuk) × Jumlah. Ia mengasumsikan tidak ada biaya transaksi. Namun, Realized P&L memperhitungkan semua biaya yang sudah Anda bayar. Biaya trading untuk membuka posisi, biaya pendanaan untuk memegang kontrak selama beberapa periode pendanaan, dan perkiraan biaya untuk menutup posisi semuanya berperan.

Dalam contoh di atas, keuntungan unrealized sebesar $0.22 berkurang oleh biaya trading (sekitar $0.10 untuk buka dan tutup) dan biaya pendanaan tambahan (sekitar -$0.01). Hasilnya: kerugian realisasi sebesar $0.03 dari trading yang tampaknya menguntungkan.

Celah ini bukan kesalahan pencatatan—ini adalah biaya ekonomi nyata dari trading. Memahami perbedaan ini membantu menjelaskan mengapa menutup posisi terkadang terasa mengecewakan meskipun harga bergerak sesuai keinginan Anda.

Mengurai P&L yang Ditutup: Rekap Akhir

Closed P&L adalah catatan final dari trading yang sudah selesai. Ia menunjukkan P&L akhir dari posisi setelah semua biaya diperhitungkan. Anda dapat mengakses informasi ini di bagian Orders dari akun exchange Anda, di mana biasanya ada dua tampilan: Closed Orders dan Closed Positions.

Closed Orders menampilkan P&L dari transaksi penutupan individual. Jika Anda menutup posisi dalam beberapa batch, setiap batch akan memiliki entri tersendiri yang menunjukkan keuntungan atau kerugian yang direalisasikan, termasuk bagian biaya trading dan pendanaan yang proporsional.

Closed Positions memberikan gambaran lengkap dari seluruh trading Anda dari masuk hingga keluar. Alih-alih menampilkan transaksi individual, ini menampilkan P&L lengkap yang dihitung berdasarkan Harga Masuk Rata-rata dan Harga Keluar Rata-rata. Tampilan ini mengkonsolidasikan seluruh struktur biaya posisi dan hasil akhirnya.

Rumusnya sederhana secara prinsip tetapi penting dalam praktik:

Closed P&L = Position P&L - Total Biaya Trading - Total Biaya Pendanaan

Ini menjelaskan mengapa Closed P&L Anda bisa menunjukkan kerugian meskipun Unrealized P&L positif. Biaya telah mengikis keuntungan Anda. Sebaliknya, kadang biaya pendanaan yang menguntungkan (dihitung sebagai biaya negatif) bisa sebagian menutupi kerugian trading.

Contoh Trading Nyata: Dari Unrealized ke Closed P&L

Mari kita telusuri skenario nyata untuk melihat bagaimana Unrealized P&L, Realized P&L, dan Closed P&L saling berkaitan:

Detail Posisi:

• Last Traded Price (LTP): $43,696.60
• Harga Masuk: $43,807.30
• Jumlah: 0.002 BTC
• Tarif Biaya Trading: 0.055%

Langkah 1: Menghitung Unrealized P&L

Unrealized P&L Anda sederhana: (43,807.30 - 43,696.60) × 0.002 = $0.2214

Ini selisih harga murni, tanpa biaya apapun. Nilai ini akan diperbarui secara real-time saat LTP berubah.

Langkah 2: Memahami Komponen Biaya

Sekarang mari kita lihat apa saja biaya yang benar-benar mengurangi keuntungan ini:

• Biaya membuka posisi = (0.002 ÷ 43,807.30) × 0.055% = $0.0482
• Biaya menutup posisi = (0.002 ÷ 43,704.00) × 0.055% = $0.0481
• Total Biaya Trading = $0.0963
• Biaya Pendanaan yang Dibayar = -$0.0142 (misalnya selama periode memegang posisi)

Langkah 3: Menghitung Realized P&L Anda

Realized P&L = Position P&L - (Biaya Masuk + Biaya Keluar + Biaya Pendanaan) = $0.2214 - $0.0963 - $0.0142 = $0.1109

Selama memegang posisi ini, Realized P&L Anda mencerminkan angka ini, menunjukkan biaya ekonomi yang sudah disesuaikan.

Langkah 4: Payout Akhir Anda

Ketika menutup posisi, Harga Keluar Rata-rata adalah $43,704.00. Perhitungannya menjadi:

Position P&L = 0.002 × (43,807.30 - 43,704.00) = $0.2066

Closed P&L = $0.2066 - $0.0963 - (-$0.0142) = $0.1245

Perhatikan bahwa Closed P&L akhir sebesar $0.1245 tetap positif—namun jauh lebih kecil dari Unrealized P&L sebesar $0.2214. Selisih sebesar $0.0969 ini adalah dampak biaya total dari trading.

Mengapa Ini Penting untuk Strategi Trading Anda

Memahami makna realized P&L bukan sekadar akademik—ini langsung memengaruhi cara Anda mendekati manajemen posisi. Saat mengevaluasi apakah akan menutup posisi, jangan hanya melihat Unrealized P&L. Periksa terlebih dahulu Realized P&L Anda. Jika Realized P&L negatif sementara Unrealized P&L positif, menutup posisi akan mengunci kerugian karena biaya sudah mengurangi sebagian keuntungan Anda.

Sebaliknya, jika keduanya positif, menutup posisi masuk akal secara ekonomi. Intisarinya: Realized P&L memberi tahu Anda status posisi Anda yang sebenarnya setelah disesuaikan biaya, sementara Closed P&L mengonfirmasi hasil akhir setelah eksekusi.

Tips Praktis:

• Pantau Realized P&L secara rutin; ini mengungkapkan ekonomi posisi Anda yang sebenarnya
• Sebelum menutup, bayangkan kurangi Unrealized P&L Anda dengan Realized P&L untuk memperkirakan Closed P&L akhir
• Catat biaya pendanaan seiring waktu—biaya ini bertambah dan bisa secara signifikan mengikis keuntungan posisi jangka panjang
• Ingat bahwa leverage memengaruhi persentase ROI Anda tetapi tidak memengaruhi jumlah P&L aktual, jadi fokuslah pada P&L absolut daripada persentase ROI

Perbedaan antara Unrealized P&L dan Closed P&L akhirnya berakar pada satu faktor: biaya. Setelah Anda memahami hubungan ini, angka-angkanya akan masuk akal, dan Anda akan trading dengan kepercayaan dan kejelasan yang lebih besar.