Riset LPL: 8 alasan mengapa kemenangan tarif SCOTUS bukanlah kemenangan total

Investing.com

Sabtu, 21 Februari 2026 pukul 14:53 WIB 3 menit membaca

Investing.com – Lanskap perdagangan AS terguncang pada hari Jumat setelah Mahkamah Agung memutuskan tarif yang didukung IEEPA pemerintahan Trump ilegal. Keputusan ini secara efektif menghilangkan hampir setengah dari rezim tarif saat ini, termasuk bea timbal balik terhadap Kanada, Meksiko, dan China, memicu reaksi kompleks di pasar saham dan obligasi.

Sementara putusan ini memberikan kelegaan sementara bagi importir, itu tidak sepenuhnya menghilangkan kemungkinan tarif di masa depan. Presiden Trump sudah mengumumkan tarif global baru sebesar 10%. Meskipun ini tampak seperti kemenangan total untuk perdagangan bebas, Kepala Strategi Ekuitas LPL Jeff Buchbinder memperingatkan bahwa kenyataannya jauh lebih kompleks.

8 poin utama dari putusan tarif SCOTUS

1. Dorongan jangka pendek untuk perusahaan Amerika

Anggap saja ini sebagai paket stimulus tak sengaja. Karena IEEPA adalah tulang punggung sekitar setengah dari tarif pemerintahan Trump, biaya tersebut secara efektif menghilang dalam semalam. Bagi perusahaan yang sudah bersiap menghadapi tarif dua digit, ini adalah “pemotongan pajak” mendadak yang seharusnya memberi margin keuntungan dorongan yang sehat dalam beberapa minggu mendatang.

2. Kelegaan mungkin bersifat sementara

Jangan terlalu nyaman. Presiden Trump sudah memberi sinyal bahwa dia akan beralih ke undang-undang lain, seperti Bagian 122 atau Bagian 301, untuk mengembalikan tarif tersebut. LPL memperkirakan hingga 90% dari tarif “ilegal” ini bisa dipulihkan menjelang musim panas. Dengan kata lain, tarif-tarif itu tidak hilang; mereka hanya mendapatkan perubahan legal.

3. Ketidakpastian masih menjadi permainan utama

Meskipun ada putusan pengadilan, kita belum memiliki kejelasan penuh. Pasar kini terobsesi apakah pemerintah benar-benar akan dipaksa untuk mengembalikan miliaran dolar yang sudah dikumpulkan. Selain itu, belum jelas bagaimana hal ini mempengaruhi perjanjian perdagangan kita dengan tetangga seperti Kanada dan Meksiko, meskipun USMCA seharusnya melindungi hubungan tersebut dari dampak terburuk.

4. Inflasi tidak akan banyak berubah

Jika Anda berharap harga bahan makanan atau elektronik turun secara signifikan, Anda mungkin kecewa. Strategis menunjukkan bahwa tarif tidak menyebabkan lonjakan inflasi sebanyak yang dikhawatirkan saat diberlakukan, jadi menghapusnya pun tidak akan menurunkan harga secara signifikan. Paling-paling, kita mungkin melihat inflasi turun hanya beberapa pecahan persen kecil.

5. The Fed kemungkinan tidak akan mengubah kebijakan

Federal Reserve diperkirakan tidak akan merasa senang atau panik. Di satu sisi, menghilangkan gesekan perdagangan membantu pertumbuhan ekonomi; di sisi lain, itu menghilangkan tekanan biaya yang mungkin memperlambat pertumbuhan. Karena kedua kekuatan ini saling meniadakan, harapkan jalur pemotongan suku bunga The Fed tetap sebagian besar sama, meskipun Dolar AS mungkin kehilangan sedikit kekuatannya baru-baru ini.

Cerita berlanjut  

6. Jangan kejar reli “tarif yang kalah”

Anda mungkin melihat saham perusahaan pakaian atau mobil melonjak karena berita ini, tetapi LPL menyarankan Anda “mengabaikan lonjakan tersebut.” Karena tarif pengganti sudah dalam proses, reli kelegaan itu kemungkinan jebakan. Sebaliknya, perhatikan pembangun rumah, perusahaan industri, atau saham semikonduktor, yang memiliki peluang lebih baik untuk mempertahankan kenaikan mereka.

7. Treasury merasakan tekanan

Pemerintah sudah menjalankan defisit besar sebesar 1,8 triliun dolar, dan kehilangan pendapatan tarif hanya membuatnya lebih buruk. Untuk menutupi kekurangan tersebut, Treasury kemungkinan harus meminjam lebih banyak dengan menerbitkan surat utang dan obligasi jangka pendek. Pasokan utang tambahan ini bisa mendorong suku bunga (hasil) lebih tinggi, meskipun hanya sedikit.

8. Tebing pengembalian dana sebesar 175 miliar dolar

Ini adalah “jika” terbesar dalam laporan ini. Jika pengadilan tingkat lebih rendah memutuskan bahwa pemerintah harus mengembalikan 175 miliar dolar tarif yang dikumpulkan secara ilegal, AS harus segera mencari dana tersebut. Membiayai pengembalian dana sebesar itu akan membutuhkan pinjaman pemerintah yang lebih banyak lagi, yang bisa menyebabkan kurva hasil yang lebih curam saat pemerintah bergegas membayar importir.

Artikel terkait

Riset LPL: 8 alasan mengapa kemenangan tarif SCOTUS bukanlah kemenangan total

Dua saham ini paling berpotensi mendapatkan manfaat dari kenaikan harga uranium: analis

5 alasan mengapa Jefferies menganggap penarikan Meta sebagai peluang membeli

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut