Saham 1 yang akan Saya Beli Sebelum American Express Saat Ini

American Express (AXP +0,95%) meningkat 160,4% dalam lima tahun terakhir dibandingkan dengan kenaikan 73,7% di S&P 500 (^GSPC +0,69%).

American Express tetap menjadi pilihan yang solid, tetapi Visa (V +0,76%) bahkan lebih menarik.

Model bisnis ber-margin tinggi Visa

Visa adalah penyedia layanan pembayaran murni yang tidak bertanggung jawab atas risiko kredit kartu di jaringannya. Sebaliknya, Visa bermitra dengan perusahaan jasa keuangan dan bank.

Misalnya, JPMorgan Chase (JPM +0,89%) mengeluarkan dan menanggung risiko kredit dari kartu Chase Sapphire yang populer, sementara jaringan Visa menghubungkan merchant dengan Chase untuk menyetujui transaksi.

Sumber gambar: Visa.

American Express adalah baik sebagai pemroses pembayaran maupun penerbit kartu – menjadikannya investasi yang secara inheren lebih berisiko daripada Visa. Tetapi American Express memiliki rekam jejak yang luar biasa dalam mengelola risiko. Kartu-kartunya memiliki biaya tahunan yang relatif tinggi. Dan mereka menarik pelanggan kaya dengan program hadiah yang murah hati. Program hadiah ini mahal, dan merupakan salah satu biaya tertinggi bagi American Express. Sebagai perbandingan, Visa tidak perlu khawatir tentang biaya tersebut – karena sekali lagi, mereka tidak mengeluarkan kartu.

Akibatnya, Visa adalah bisnis yang ringan modal dan ber-margin sangat tinggi. Pengeluarannya mencakup tenaga kerja, keamanan siber, pengelolaan jaringan, dan pemasaran. Tetapi mereka tidak perlu menginvestasikan banyak modal untuk menghasilkan uang, yang merupakan keunggulan besar dibandingkan perusahaan yang membutuhkan modal besar.

Karena Visa memiliki margin yang sangat tinggi dan secara historis menghasilkan pertumbuhan yang konsisten, perusahaan ini mendapatkan valuasi yang lebih tinggi daripada American Express. Tetapi American Express telah mengungguli S&P 500 selama lima tahun berturut-turut, sedangkan Visa turun 11,2% dalam setahun terakhir.

Visa saat ini diperdagangkan dengan diskon terhadap rasio harga terhadap laba (P/E) median lima tahun dan rasio harga terhadap arus kas bebas (FCF), sementara American Express diperdagangkan dengan premi.

Rasio P/E (Median 5 tahun) data oleh YCharts

Batas suku bunga kartu kredit

Visa, Mastercard (MA +1,17%), dan American Express turun antara 8,8% dan 10,4% tahun ini, meskipun S&P 500 hampir datar. Kekhawatiran pengeluaran konsumen dan usulan batas suku bunga kartu kredit sebesar 10% mungkin membuat beberapa investor cemas.

Kekhawatiran tentang batas 10% ini bisa dianggap berlebihan karena jika itu diberlakukan, pemberi pinjaman akan membatasi akses kredit bagi konsumen dengan skor kredit lebih rendah – yang dapat menyebabkan peningkatan penggunaan pinjaman payday dan opsi dengan bunga lebih tinggi.

Pemroses pembayaran menghasilkan margin tinggi terutama karena biaya yang mereka kumpulkan dari volume dan frekuensi transaksi sangat tinggi. Batas antara 10% dan tingkat persentase tahunan (APR) yang lebih umum di atas 20% akan mempengaruhi margin penerbit – seperti JPMorgan Chase dan American Express – tetapi tidak langsung terhadap Visa atau Mastercard. Namun, secara tidak langsung, hal ini akan mempengaruhi perusahaan-perusahaan ini karena jaringan mereka akan menyusut, dan volume serta frekuensi transaksi akan menurun.

Visa adalah salah satu saham terbaik untuk dibeli sekarang

Visa lebih baik dalam menghadapi ketidakpastian ekonomi dan perubahan kebijakan industri dibandingkan American Express. Penjualan yang baru-baru ini terjadi membuat valuasinya sangat menarik.

American Express memiliki hasil dividen yang sedikit lebih tinggi sebesar 1% dibandingkan 0,9% untuk Visa. Kedua perusahaan secara rutin membeli kembali saham dan telah secara drastis mengurangi jumlah saham mereka dari waktu ke waktu – yang mempercepat pertumbuhan laba.

Visa adalah bisnis yang ber-margin tinggi dan menghasilkan arus kas yang besar, dengan eksposur internasional dan neraca keuangan yang sangat solid. Ini adalah pemimpin industri yang tak terbantahkan dan sering disebut sebagai merek kartu yang paling diterima di seluruh dunia, dengan jumlah kartu kredit dan debit terbanyak yang beredar.

Perusahaan seberkualitas Visa jarang mengalami penjualan. Tetapi saat ini, investor dapat membeli Visa dengan valuasi terendah dalam beberapa tahun.

Secara keseluruhan, Visa adalah jenis saham yang akan menarik bagi investor dividen, nilai, dan pertumbuhan, menjadikannya aset dasar yang layak dibangun dalam portofolio pada tahun 2026.