Bagaimana Memilih Antara Margin Cross dan Margin Terisolasi: Panduan Lengkap tentang Mode Margin di ETH

Akun Perdagangan Tunggal (APT) menawarkan tiga mode margin, masing-masing dirancang untuk gaya perdagangan yang berbeda. Dua mode utama — margin silang dan margin terisolasi — sangat berbeda satu sama lain dalam logika kerja, persyaratan, dan risiko. Jika Anda pemula dalam perdagangan margin, penting untuk memahami perbedaan antara margin silang dan margin terisolasi sebelum memilih mode untuk akun Anda.

Tiga mode margin di APT dan karakteristik utamanya

APT mendukung tiga mode: margin terisolasi (IM), margin silang (CM), dan margin portofolio (PM). Secara default, sistem menggunakan margin silang, namun setiap trader dapat memilih mode yang paling sesuai dengan strategi perdagangan mereka. Sangat penting untuk diingat bahwa mode margin yang dipilih berlaku untuk seluruh akun secara keseluruhan — tidak dapat menggunakan margin terisolasi untuk satu pasangan dan margin silang untuk pasangan lain secara bersamaan.

Kelompok trader pertama — trader spot dan margin tradisional — biasanya bekerja dalam mode margin terisolasi. Kelompok kedua, yang mencakup trader spot dan derivatif yang lebih berpengalaman, lebih memilih margin silang. Kelompok ketiga — trader profesional di derivatif dengan modal minimal $1000 — menggunakan margin portofolio, yang menyediakan pengelolaan risiko yang paling fleksibel.

Perbedaan utama antara margin silang dan margin terisolasi

Apa sebenarnya perbedaan margin silang dan margin terisolasi? Jawabannya terletak pada bagaimana dana Anda didistribusikan dan digunakan. Dalam mode margin terisolasi, setiap posisi dikelola secara independen dengan pool dana sendiri. Jika Anda membuka posisi long pada BTC dengan leverage 10x, margin yang dialokasikan hanya digunakan untuk posisi tersebut. Jika posisi dilikuidasi, hanya margin yang dialokasikan untuk transaksi ini yang hilang.

Dalam mode margin silang, prinsipnya berbeda sama sekali. Seluruh modal di akun Anda bekerja sebagai satu pool jaminan untuk semua posisi terbuka. Jika Anda memiliki posisi long dan short secara bersamaan, keduanya dapat saling mengimbangi, mengurangi margin yang digunakan secara keseluruhan. Ini berarti posisi yang tidak merugi membantu melindungi posisi yang merugi, selama rasio margin keseluruhan portofolio tetap dalam batas yang dapat diterima.

Tarif margin bekerja berbeda dalam mode ini. Dalam mode margin terisolasi, tarif tidak berlaku di tingkat akun — setiap posisi dihitung secara terpisah. Dalam mode margin silang, sistem memantau dua rasio: margin awal (IMR) dan margin pemeliharaan (MMR). Likuidasi terjadi ketika rasio margin pemeliharaan mencapai 100%, bukan saat harga tertentu tercapai seperti dalam mode margin terisolasi.

Produk apa saja yang didukung oleh masing-masing mode margin

Mode margin terisolasi terbatas pada operasi spot dan kontrak perpetual dalam USDT, serta kontrak USDC dan futures. Mode margin silang memperluas kemampuan, mendukung perdagangan margin spot, kontrak perpetual dalam USDT dan USDC, futures, kontrak invers, dan bahkan opsi USDC. Margin portofolio mendukung hampir semua instrumen yang sama dengan margin silang, dengan satu perbedaan — posisi dihitung berdasarkan risiko seluruh portofolio, yang berpotensi mengurangi margin yang dibutuhkan dengan diversifikasi dan hedging yang baik.

Mode aset juga berbeda antara mode ini. Dalam mode margin terisolasi digunakan prinsip “satu aset” — USDT hanya dapat digunakan untuk perdagangan kontrak USDT, dan USDC hanya untuk kontrak USDC. Dalam mode margin silang dan margin portofolio, semua aset jaminan dikonversi ke USD, memungkinkan penggunaan, misalnya, BTC sebagai jaminan untuk perdagangan kontrak perpetual dalam USDT.

Mekanisme likuidasi: mengapa ini sangat penting

Perbedaan dalam mekanisme likuidasi adalah salah satu perbedaan paling signifikan antara mode. Dalam mode margin terisolasi, likuidasi terjadi saat harga penandaan mencapai harga likuidasi posisi tertentu. Ini berarti Anda tahu pasti pada harga berapa likuidasi akan terjadi, dan harga ini ditampilkan secara jelas di antarmuka sistem.

Dalam mode margin silang, likuidasi terjadi saat rasio margin pemeliharaan di akun mencapai 100%. Harga likuidasi yang ditampilkan dalam mode ini hanya perkiraan dan bersifat referensi, karena trigger aktual tergantung pada dinamika semua posisi Anda secara bersamaan. Ini menyulitkan prediksi, tetapi memberikan lebih banyak fleksibilitas untuk menggunakan keuntungan dari posisi tertentu untuk mendukung posisi lain.

Tarif margin berfungsi berbeda dalam mode ini. Dalam mode margin terisolasi, tarif tidak berlaku di tingkat akun — setiap posisi dihitung secara terpisah. Dalam mode margin silang, sistem memantau dua tarif: margin awal (IMR) dan margin pemeliharaan (MMR). Likuidasi dalam margin silang terjadi saat rasio margin pemeliharaan mencapai 100%, bukan saat harga tertentu tercapai seperti dalam mode margin terisolasi.

Produk apa saja yang didukung oleh setiap mode margin

Mode margin terisolasi terbatas pada operasi spot dan kontrak perpetual USDT, serta kontrak USDC dan futures. Mode margin silang memperluas kemampuan, mendukung perdagangan margin spot, kontrak perpetual dalam USDT dan USDC, futures, kontrak invers, dan opsi USDC. Margin portofolio mendukung hampir semua instrumen yang sama dengan margin silang, dengan satu perbedaan — posisi dihitung berdasarkan risiko seluruh portofolio, yang berpotensi mengurangi margin yang dibutuhkan dengan diversifikasi dan hedging yang baik.

Mode aset juga berbeda antara mode ini. Dalam mode margin terisolasi digunakan prinsip “satu aset” — USDT hanya dapat digunakan untuk perdagangan kontrak USDT, dan USDC hanya untuk kontrak USDC. Dalam mode margin silang dan margin portofolio, semua aset jaminan dikonversi ke USD, memungkinkan penggunaan, misalnya, BTC sebagai jaminan untuk perdagangan kontrak perpetual dalam USDT.

Mekanisme likuidasi: mengapa ini sangat penting

Perbedaan dalam mekanisme likuidasi — salah satu perbedaan paling penting antara mode — sangat krusial. Dalam mode margin terisolasi, likuidasi terjadi saat harga penandaan mencapai harga likuidasi posisi tertentu. Ini berarti Anda tahu pasti kapan likuidasi akan terjadi dan harga ini terlihat jelas di antarmuka.

Dalam mode margin silang, likuidasi terjadi saat rasio margin pemeliharaan mencapai 100%. Harga likuidasi yang ditampilkan hanyalah perkiraan dan acuan, karena trigger sebenarnya tergantung pada dinamika semua posisi Anda secara bersamaan. Ini menyulitkan prediksi, tetapi memberikan fleksibilitas lebih besar dalam memanfaatkan keuntungan dari posisi tertentu untuk mendukung posisi lain.

Rekomendasi praktis dalam memilih mode

Jika Anda lebih suka pendekatan konservatif dan ingin mengendalikan risiko secara ketat pada setiap posisi, mode margin terisolasi adalah pilihan ideal. Trader yang sering membuka posisi berlawanan (long dan short sekaligus) untuk hedging atau arbitrase mendapatkan keuntungan besar dari margin silang, karena posisi saling mengimbangi.

Mode margin silang menyediakan dukungan otomatis untuk pengisian margin jika saldo turun di bawah level yang diperlukan. Mode margin terisolasi juga mendukung pengisian otomatis, tetapi membutuhkan disiplin lebih dalam pengelolaan margin untuk setiap posisi secara terpisah. Jika Anda berencana menggunakan keuntungan unrealized dari kontrak tertentu untuk membuka posisi baru, pilihlah margin silang atau margin portofolio — dalam mode margin terisolasi ini tidak memungkinkan.

Berpindah antar mode: kondisi dan persyaratan

Berpindah dari margin silang ke margin terisolasi memerlukan pemenuhan kondisi ketat. Akun Anda tidak boleh memiliki posisi opsi aktif, transaksi margin spot, atau pinjaman. Aset harus cukup untuk menjamin margin yang lebih tinggi untuk setiap posisi, dan harga penandaan posisi saat ini tidak boleh lebih buruk dari harga likuidasi yang dihitung setelah perpindahan. Setelah berhasil beralih, perdagangan margin spot dan pengisian margin otomatis akan dinonaktifkan secara default.

Perpindahan dari margin terisolasi ke margin silang memerlukan rasio margin awal setelah perpindahan tidak melebihi 100%. Jika berhasil, perdagangan margin spot akan diaktifkan secara default, dan sistem akan menyetujui leverage berdasarkan pengaturan yang lebih konservatif jika posisi long dan short sebelumnya menggunakan leverage berbeda dalam mode IM.

Perpindahan ke margin portofolio memiliki persyaratan tambahan — rasio margin awal tidak boleh melebihi 100%, dan dalam mode hedging tidak boleh ada posisi aktif atau order. Mode ini memerlukan modal minimal $1000 dan dirancang untuk trader yang lebih berpengalaman, yang membutuhkan penghitungan margin paling fleksibel berdasarkan risiko seluruh portofolio.