Apa yang Salah dengan Saham UnitedHealth?

Banyak saham di sektor kesehatan mengalami kenaikan yang kuat pada tahun 2026. Tetapi tidak untuk raksasa asuransi kesehatan UnitedHealth Group (UNH +0,06%). Saham ini turun hampir 13% tahun ini, jauh di bawah kinerja sektor kesehatan S&P 500 (naik 1,7% tahun ini) dan indeks S&P 500 secara keseluruhan (naik 0,6%). Ada apa ini?

Nah, perusahaan mengumumkan hasil kuartal keempat pada 27 Januari, dan para investor tidak terkesan. UnitedHealth melampaui ekspektasi Wall Street dari segi laba per saham sebesar satu sen, yang sebenarnya tidak terlalu mengesankan. Lebih buruk lagi, pendapatan sebesar 113,2 miliar dolar AS datang di bawah perkiraan konsensus analis sebesar 113,8 miliar dolar AS, yang tidak pernah menjadi tanda baik.

Lebih buruk lagi bagi harga saham, prospek manajemen untuk pendapatan tahun penuh 2026 secara tak terduga rendah. Perusahaan mengatakan mereka memperkirakan pendapatan sebesar 439 miliar dolar AS, sekitar 15 miliar dolar AS lebih rendah dari yang diharapkan Wall Street. Jika itu terjadi, ini akan menjadi kontraksi pendapatan tahunan pertama perusahaan dalam lebih dari 30 tahun.

Harga saham langsung anjlok 20% hari itu.

Perluas

NYSE: UNH

UnitedHealth Group

Perubahan Hari Ini

(0,06%) $0,16

Harga Saat Ini

$290,09

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$263Miliar

Rentang Hari

$285,65 - $290,79

Rentang 52 Minggu

$234,60 - $606,36

Volume

262K

Rata-rata Volume

8,7 juta

Hasil Dividen

3,01%

Berita Mengecewakan tentang Medicare Advantage

Tapi itu belum semuanya. Pada hari yang sama, pemerintahan Trump mengusulkan agar pembayaran federal kepada rencana Medicare Advantage tetap datar saja – dengan kenaikan tarif pembayaran kurang dari 0,1% – pada tahun 2027, yang jauh lebih kecil dari kenaikan yang diharapkan analis dan perusahaan asuransi. Analis industri memperkirakan bahwa Centers for Medicare & Medicaid Services, yang mengatur tarif tersebut, akan mengusulkan kenaikan antara 4% dan 6% untuk tahun tersebut.

Medicare Advantage, atau rencana asuransi kesehatan swasta yang dikontrak oleh Medicare, sangat penting bagi bisnis UnitedHealth. Faktanya, perusahaan ini adalah penyedia Advantage terbesar di AS, dengan pangsa pasar 29%. Pada akhir 2025, perusahaan melayani hampir 9,4 juta orang melalui rencana ini.

Jadi, ketika pemerintah federal membatasi pertumbuhan untuk rencana Advantage, hal itu berdampak besar dan negatif bagi penyedia rencana Advantage.

Sumber gambar: Getty Images.

Faktanya, seluruh sektor asuransi kesehatan terkena dampak dari berita tentang pembayaran Advantage ini. Dan ini terlihat seperti upaya pemerintah untuk mengakhiri praktik penagihan tertentu oleh penyedia Advantage. Ini cukup mengejutkan, karena analis Wall Street mengharapkan pemerintahan Trump lebih bersahabat terhadap perusahaan asuransi kesehatan. Sebaliknya, Presiden Donald Trump menyebut perusahaan asuransi sebagai “besar, gemuk, dan kaya,” dan tampaknya memasukkan mereka ke dalam daftar perusahaan yang seharusnya menagih konsumen lebih sedikit.

Bagi UnitedHealth, berita tentang Medicare Advantage datang di saat yang sulit, ketika prospek pendapatan sudah mulai melemah. Jadi, semua berita buruk datang ke UnitedHealth dalam beberapa bulan terakhir; oleh karena itu, harga sahamnya menurun. Saya tidak mengharapkan perbaikan besar dalam prospek dalam waktu dekat.