Paloma Partners Mengurangi Posisi Core Scientific karena Efisiensi Penambangan dan Biaya Membentuk Siklus Bitcoin

Apa yang Terjadi

Menurut pengajuan SEC tertanggal 17 Februari 2026, Paloma Partners Management Co mengurangi kepemilikannya di Core Scientific sebanyak 2.547.000 saham. Perkiraan nilai transaksi, berdasarkan harga penutupan rata-rata untuk kuartal keempat tahun 2025, adalah sebesar 44,41 juta dolar AS. Nilai posisi dana tersebut turun sebesar 46,32 juta dolar AS selama kuartal tersebut, mencerminkan aktivitas perdagangan dan pergerakan harga saham. Paloma Partners kini memegang 185.000 saham, dengan nilai sebesar 2,69 juta dolar AS pada akhir tahun.

Apa Lagi yang Perlu Diketahui

Setelah penjualan tersebut, Core Scientific kini menyumbang 0,49% dari aset ekuitas AS yang dapat dilaporkan oleh Paloma Partners Management Co.

Lima kepemilikan teratas setelah pengajuan:

• NASDAQ:NVDA: 9,88 juta dolar (8,0% dari AUM)
• NASDAQ:AVGO: 9,69 juta dolar (7,9% dari AUM)
• NASDAQ:INTC: 8,67 juta dolar (7,1% dari AUM)
• NASDAQ:AFRM: 8,19 juta dolar (6,7% dari AUM)
• NASDAQ:TTWO: 5,89 juta dolar (4,8% dari AUM)

Per 17 Februari 2026, saham Core Scientific diperdagangkan pada harga 17,23 dolar, naik 39,1% dalam setahun terakhir. Saham ini mengungguli indeks S&P 500 sebesar 25,81 poin persentase selama periode yang sama.

Ikhtisar Perusahaan/ETF

Gambaran Perusahaan/ETF

Core Scientific adalah penyedia terkemuka layanan penambangan aset digital dan infrastruktur blockchain di Amerika Utara, memanfaatkan perangkat lunak proprietary dan operasi pusat data skala besar. Pendekatan terintegrasi perusahaan menggabungkan penambangan mandiri dengan hosting kolokasi, memungkinkan fleksibilitas dan skala operasional. Dengan fokus pada infrastruktur canggih dan keamanan, Core Scientific diposisikan sebagai penggerak utama adopsi teknologi blockchain oleh institusi.

Core Scientific menyediakan layanan penambangan aset digital, infrastruktur blockchain, dan hosting kolokasi, dengan pendapatan dari penambangan untuk akun sendiri dan hosting peralatan untuk pihak ketiga.

Perusahaan ini menjalankan model dua segmen: penambangan langsung aset digital dan menawarkan kolokasi pusat data skala besar serta penjualan peralatan untuk peserta blockchain.

Pelanggan utama Core Scientific meliputi penambang institusional, perusahaan blockchain, dan organisasi yang mencari infrastruktur yang aman dan dapat diskalakan untuk teknologi buku besar terdistribusi.

Apa Makna Transaksi Ini bagi Investor

Core Scientific berada di persimpangan antara volatilitas harga Bitcoin dan biaya tetap tinggi untuk mengoperasikan pusat data penambangan skala besar. Setelah naik sekitar 39% dalam setahun terakhir, saham ini mencerminkan sentimen kripto yang membaik, tetapi ekonomi dasarnya tetap terkait dengan efisiensi produksi dan biaya listrik.

Core Scientific menghasilkan pendapatan dalam dua cara utama: menambang Bitcoin untuk akun sendiri dan hosting peralatan untuk pelanggan institusional. Yang pertama tidak hanya bergantung pada harga Bitcoin tetapi juga pada tingkat kesulitan penambangan dan efisiensi armada, yang menentukan berapa banyak Bitcoin yang dapat diproduksi per unit energi. Yang kedua lebih bergantung pada kapasitas pusat data, biaya energi, dan hubungan hosting jangka panjang. Kombinasi ini memberikan potensi kenaikan ketika pasar aset digital membaik, tetapi juga menempatkan perusahaan pada risiko operasional jika harga atau ekonomi penambangan menurun.

Bagi investor, faktor utama yang perlu diperhatikan adalah efisiensi produksi Bitcoin Core, pengelolaan biaya listrik, dan stabilitas bisnis hosting-nya. Metode seperti output Bitcoin per megawatt, biaya per koin, kontrak energi, dan fleksibilitas utang akan menentukan apakah reli baru-baru ini menunjukkan fundamental yang lebih kuat atau hanya fase menguntungkan dalam siklus kripto.