Berita Pagi Wall Street Journal FM-Radio | 21 Februari 2026

Hua melihat suara selamat pagi

Pendengar diminta untuk meningkatkan ke versi terbaru APP agar berhasil mendengarkan audio berikut.

Ikhtisar Pasar

PDB AS tidak memenuhi ekspektasi pada kuartal keempat, inflasi PCE inti lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Desember, dan saham AS dibuka lebih rendah, setelah itu Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa tarif Trump ilegal, dan saham AS naik intraday, dan beberapa indeks saham utama ditutup lebih tinggi setelah fluktuasi signifikan sepanjang hari.

Indeks S&P 500 naik 0,7%. Nasdaq memimpin kenaikan, dengan Google naik lebih dari 4%, tetapi Oracle turun lebih dari 5% dan Coreweave turun lebih dari 8%. Anthropic merilis alat keamanan Claude, dan saham keamanan siber anjlok. “Indeks Pecundang Tarif Trump” ditutup naik lebih dari 1,3%.

Ekspektasi pendapatan tarif mengecewakan, imbal hasil Treasury AS naik, dan dolar melemah. Imbal hasil Treasury 10-tahun naik 1,5 basis poin dan 2 tahun naik 2 basis poin. Dolar turun sedikit sebesar 0,06%, tetapi naik hampir 1% minggu ini. Mata uang digital rebound secara signifikan dari posisi terendah perdagangan awal hari Jumat.

Ketegangan geopolitik Iran dan inflasi yang lengket, emas naik lebih dari 2% untuk kembali ke $ 5.100, dan perak spot naik 8%. Minyak mentah naik ke level tertinggi enam bulan pada satu titik, kemudian turun kembali dan ditutup sedikit lebih rendah.

Selama sesi Asia, pada hari perdagangan pertama Tahun Kuda di saham Hong Kong, Indeks Hang Seng turun lebih dari 2%, model besar dan penyimpanan naik melawan tren, Zhipu naik hampir 43%, dan saham konsep robot menembus.

Berita

tarif global Trump dibatalkan, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa itu ilegal, dan lebih dari $ 175 miliar pajak menghadapi pengembalian dana. Trump menggunakan alat pengganti untuk memberlakukan tarif global 10%, dengan mengatakan bahwa tarif akan “jauh lebih tinggi” dari sebelumnya, menyiratkan bahwa tarif yang diberlakukan secara ilegal tidak akan dikembalikan; Menteri Keuangan AS mengatakan pendapatan tarif akan “sebagian besar tetap tidak berubah” tahun ini.

Trump mengkonfirmasi mempertimbangkan “serangan militer terbatas” terhadap Iran, Menteri Luar Negeri Iran: Rancangan perjanjian dengan Amerika Serikat akan diselesaikan dalam waktu tiga hari.

PDB AS > meningkat hanya 1,4% pada kuartal keempat, terseret turun 1 poin persentase karena penutupan pemerintah. Indikator inflasi favorit Fed melebihi ekspektasi, dan indeks harga PCE inti AS pada bulan Desember adalah 3% tahun-ke-tahun. PMI Manufaktur dan Jasa Global S&P AS tidak memenuhi ekspektasi pada bulan Februari, mencapai level terendah multi-bulan.

PMI manufaktur Zona Euro mencapai level tertinggi tiga setengah tahun, pemulihan Jerman mendorong situasi secara keseluruhan, dan Prancis masih melayang di bawah garis boom dan bust.

Pidato Kebijakan Perdana Menteri Jepang: Hentikan “penghematan fiskal yang berlebihan”, tangguhkan pajak konsumsi makanan, dan tingkatkan investasi di AI dan industri lainnya.

“Google Group” melawan pertanyaan gelembung AI: Ini adalah revolusi industri, tetapi 10 kali lebih cepat dan 10 kali lebih besar.

Anthropic merilis alat keamanan Claude, dan saham keamanan siber anjlok.

Pasar ditutup

Pasar saham Eropa dan Amerika: Indeks S&P 500 naik 0,69% menjadi 6.909,51 poin, naik 1,07% untuk minggu ini. Dow naik 0,47% menjadi 49.625,97 poin, naik 0,25% untuk minggu ini. Nasdaq naik 0,90% menjadi 22.886,069 poin, naik 1,51% untuk minggu ini. Indeks STOXX 600 Eropa ditutup naik 0,84% pada level 630,56 poin.

Pasar obligasi: Imbal hasil obligasi Treasury acuan 10-tahun AS naik 1,53 basis poin menjadi 4,0826%, naik 3,43 basis poin untuk minggu ini. Imbal hasil Treasury dua tahun naik 2,07 basis poin menjadi 3,4781%, naik 7,04 basis poin untuk minggu ini.

Komoditas: Emas spot naik 2,15% menjadi $ 5,104.90 per ons, naik 1,27% untuk minggu ini. Spot perak naik 7,81% menjadi $ 84,6396 per ons, naik 9,31% untuk minggu ini. Minyak mentah berjangka WTI untuk pengiriman Maret turun 0,06% menjadi $ 66,39 per barel. Minyak mentah berjangka Brent untuk pengiriman April naik 0,14% menjadi $ 71,76 per barel.

Detail berita

Blockbuster global

Tarif global Trump dibatalkan, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa itu ilegal, dan lebih dari $ 175 miliar pajak menghadapi pengembalian dana. Mahkamah Agung memutuskan bahwa Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional tidak memberi presiden kekuatan untuk mengenakan tarif tanpa persetujuan kongres. Putusan tersebut memengaruhi tarif timbal balik, baja, aluminium, dan tarif mobil tidak terpengaruh. Trump menyebut putusan itu “memalukan” dan telah mempertimbangkan opsi untuk menangani dampaknya. Putusan itu tidak menyebutkan apakah bea harus dikembalikan. Para ekonom memperkirakan bahwa lebih dari $175 miliar tarif telah dikenakan, dan jika dikembalikan sepenuhnya, tarif akan dikurangi lebih dari setengahnya. Setelah putusan diumumkan, indeks saham AS mencapai level tertinggi harian baru, dolar AS dan Treasury AS mencapai level terendah harian, dan emas dan perak naik melebar.

Setelah putusan Mahkamah Agung, Trump menggunakan alat pengganti untuk memberlakukan tarif global 10%, dengan mengatakan bahwa tarif akan “jauh lebih tinggi” dari sebelumnya, menyiratkan bahwa tarif yang diberlakukan secara ilegal tidak akan dikembalikan. Trump mengatakan undang-undang yang dia gunakan akan “lebih kuat” daripada Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional, yang ditolak oleh Mahkamah Agung; Tarif global 10% akan dikenakan berdasarkan pasal 122 Undang-Undang Perdagangan 1974, yang diperkirakan akan berlaku “dalam waktu sekitar tiga hari”; Semua tarif yang dikenakan berdasarkan pasal 301 undang-undang yang sama dan pasal 232 Undang-Undang Perdagangan tahun 1962, termasuk apa yang disebut “tarif keamanan nasional”, terus berlaku; Tidak perlu meminta persetujuan kongres atas otorisasi tarif, dan jika diperlukan lebih banyak otoritas, itu diyakini akan disetujui. Trump menjadi presiden AS pertama yang memberlakukan tarif pada Bagian 122.

Trump mengisyaratkan bahwa tarif yang dikenakan secara ilegal tidak akan dikembalikan, dan Menteri Keuangan AS mengatakan pendapatan tarif akan “sebagian besar tetap tidak berubah” tahun ini. Mahkamah Agung memutuskan bahwa masalah pengembalian pajak diserahkan kepada pengadilan yang lebih rendah. Trump mengatakan putusan Mahkamah Agung cacat dan tidak menyebutkan apakah akan mempertahankan pendapatan tarif sebelumnya, dan dia harus melawan gugatan selama dua atau bahkan lima tahun ke depan. Bescent mengatakan bahwa Bagian 122 dari undang-undang perdagangan yang relevan, dikombinasikan dengan kemungkinan penguatan Bagian 301 dan Bagian 232, akan membuat pendapatan tarif tahun ini hampir tidak berubah; Pendapatan tarif pemerintah mendekati $130 miliar daripada $175 miliar yang disarankan oleh model kelembagaan penelitian; Tarif akan kembali ke tingkat sebelumnya, tetapi dengan cara yang lebih rumit.

Putusan Mahkamah Agung tidak “menghancurkan” tarif, dan Trump masih memiliki berbagai pilihan. Dibandingkan dengan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA), yang ditolak oleh Mahkamah Agung, apakah itu Klausul Keamanan Nasional dari Bagian 232 dari Undang-Undang Perluasan Perdagangan tahun 1962, atau Bagian 338 paling kontroversial yang keluar pada tahun 1930 selama Depresi Hebat, alat hukumnya yang sekarang dapat menggantikan IEEPA datang dengan lebih banyak pembatasan.

Jangan terlalu senang bahwa Mahkamah Agung AS membatalkan tarif Trump? Wall Street memperkirakan reaksi pasar akan berumur pendek. Alasan penting untuk volatilitas saham dan obligasi AS yang relatif moderat adalah bahwa pasar perkiraan sebelumnya mendukung hasil putusan tersebut, dan Trump kemudian mengatakan bahwa ada rencana cadangan. Dibandingkan dengan putusan tarif Mahkamah Agung, kekhawatiran baru-baru ini di bidang AI, aksi jual saham perangkat lunak dan situasi di Timur Tengah dapat menarik lebih banyak perhatian dari investor. Sementara Trump memiliki setidaknya lima alat hukum alternatif untuk memberlakukan kembali tarif, cara apa pun akan memberikan tekanan ke atas pada imbal hasil Treasury AS jangka panjang.

Trump mengkonfirmasi mempertimbangkan “serangan militer terbatas” terhadap Iran, dan Menteri Luar Negeri Iran: Rancangan perjanjian dengan Amerika Serikat akan diselesaikan dalam waktu tiga hari. Menurut CCTV News, Trump mengatakan dia sedang mempertimbangkan “serangan militer terbatas awal” terhadap Iran untuk memaksa Iran menerima tuntutan AS tentang kesepakatan nuklir. Menteri luar negeri Iran mengatakan bahwa tidak ada solusi militer untuk program nuklir damai Iran, satu-satunya solusi adalah diplomasi, dan rancangan perjanjian dengan AS akan diselesaikan dalam waktu tiga hari. Seorang juru bicara militer Israel mengatakan IDF dalam siaga tinggi. Pada penutupan hari Jumat, harga minyak tidak banyak berfluktuasi dibandingkan dengan hari Kamis.

PDB AS meningkat hanya 1,4% pada kuartal keempat, penutupan pemerintah terseret 1 poin persentase, dan Trump “memecat” Powell terlebih dahulu. Nilai awal PDB riil di Amerika Serikat pada kuartal keempat 2025 meningkat sebesar 1,4% secara kuartalan tahunan, secara signifikan lebih rendah dari perkiraan 2,8% dan perlambatan tajam dari nilai sebelumnya sebesar 4,4%. Penutupan pemerintah menyeret PDB turun sekitar 1 poin persentase, dan pengeluaran federal turun 16,6% secara tahunan. Meskipun ekonomi tumbuh sebesar 2,2% untuk tahun ini, prospek ekonomi semakin diperumit oleh penurunan konsumsi dan ekspor, kekhawatiran pasar tenaga kerja, dan inflasi yang membandel. Sebelum data dirilis, Trump berbicara sebelumnya untuk mengkritik penutupan dan tekanan untuk memangkas suku bunga, yang menarik perhatian pasar.

Indikator inflasi favorit The Fed melebihi ekspektasi! Indeks harga PCE inti AS adalah 3% tahun-ke-tahun pada bulan Desember. Indeks inflasi PCE favorit The Fed lebih tinggi dari yang diharapkan: indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) naik 0,4% pada bulan Desember, kenaikan terbesar dalam hampir setahun; PCE inti naik 3% tahun-ke-tahun pada bulan Desember, dibandingkan dengan 2,8% pada awal 2025.

PMI Manufaktur dan Jasa Global S&P AS tidak memenuhi ekspektasi pada bulan Februari, mencapai level terendah multi-bulan. PMI manufaktur AS awal pada bulan Februari adalah 51,2, dibandingkan dengan 52,4 pada Januari, terendah tujuh bulan. PMI jasa AS awal adalah 52,3 pada bulan Februari, dibandingkan dengan 52,7 pada bulan Januari, terendah dalam 10 bulan. PMI Komposit Global S&P awal di Amerika Serikat adalah 52,3 pada Februari, dibandingkan dengan 53 pada Januari, jatuh ke level terendah sejak April 2025, lebih lemah dari Inggris dan Jepang.

PMI manufaktur zona euro mencapai level tertinggi tiga setengah tahun, pemulihan Jerman mendorong situasi secara keseluruhan, dan Prancis masih melayang di bawah garis boom dan bust. Aktivitas ekonomi di zona euro dipercepat tetapi perusahaan Zona Euro memberhentikan karyawan untuk bulan kedua berturut-turut, lapangan kerja turun di Jerman, Prancis tetap datar, dan lapangan kerja di zona euro lainnya meningkat. Kepala analis HCOB mengatakan bahwa mengingat ekspansi aktivitas ekonomi yang stabil dan inflasi jasa yang tetap tinggi, ECB dapat terus mempertahankan sikapnya pada suku bunga kebijakan utama.

Pidato Kebijakan Perdana Menteri Jepang: Hancurkan “penghematan fiskal yang berlebihan”, tangguhkan pajak konsumsi makanan, dan tingkatkan investasi di AI dan industri lainnya. Sanae Takaichi mendorong “keuangan aktif” untuk mematahkan kerangka kerja penghematan, menegaskan kembali penangguhan pajak konsumsi makanan selama dua tahun, dan akan meningkatkan investasi di industri AI dan chip melalui kerangka anggaran multi-tahun. Pada saat yang sama, ia berjanji untuk secara ketat mengontrol pertumbuhan utang sambil meningkatkan ekonomi, dan berjanji untuk menetapkan indikator khusus untuk mengukur kemajuan reformasi fiskal dan memastikan bahwa tingkat pertumbuhan utang dikendalikan dalam tingkat pertumbuhan ekonomi.

• Akankah ibu kota luar negeri Jepang “kembali dalam skala besar”? Meskipun obligasi Jepang secara signifikan dibeli bersih pada bulan Januari, Goldman Sachs memperingatkan untuk tidak salah menilai bahwa “gelombang reshoring” telah tiba. Permintaan ritel Jepang untuk saham luar negeri tetap kuat, dan institusi terjebak oleh perbedaan suku bunga AS-Jepang yang masih besar, dengan tanda-tanda pengembalian modal yang lemah. Goldman Sachs menunjukkan bahwa jika lingkungan makro mempertahankan selera risiko, perbedaan suku bunga tetap stabil dan rencana ekspansi fiskal Jepang terus maju, tekanan depresiasi pada yen akan terus berlanjut.

“Google Tiantuan” melawan gelembung AI dan mempertanyakan bahwa ini adalah revolusi industri, tetapi 10 kali lebih cepat dan 10 kali lebih besar. CEO Google mengungkapkan di KTT AI India bahwa backlog Google Cloud telah berlipat ganda menjadi $240 miliar, membenarkan pengeluaran modal yang tinggi. CEO DeepMind memprediksi bahwa masih akan memakan waktu setidaknya 5-10 tahun untuk mewujudkan kecerdasan buatan umum. Eksekutif Google setuju bahwa AI secara fundamental akan mengubah alur kerja usaha kecil dan menengah dan penelitian ilmiah, dan India bertransformasi dari pasar belaka menjadi “pembangun full-stack” di bidang AI.

Anthropic merilis alat keamanan Claude, dan saham keamanan siber anjlok. Alat baru untuk model Claude AI memindai basis kode untuk kerentanan keamanan dan memberikan rekomendasi patch perangkat lunak yang ditargetkan untuk tinjauan manusia. Alat ini saat ini dalam pratinjau penelitian terbatas. Berita tersebut memicu aksi jual kolektif di sektor keamanan siber, dengan Global X Cybersecurity ETF turun 4,9% menjadi ditutup pada titik terendah sejak November 2023. Saham keamanan siber SailPoint anjlok 9,4%, Okta turun 9,18%, dan Cloudflare turun 8%.

Laporan penelitian terpilih

Memahami pasar global dari tahun 2026 hingga saat ini: Apa yang naik? Mengapa saham AS tidak bisa berfungsi? Akankah tren ini berlanjut? Laporan Goldman Sachs mengungkapkan tren baru di pasar pada tahun 2026: masih ada ruang bagi aset siklus untuk naik; Namun, tema populer seperti AI dinilai terlalu tinggi, dan volatilitas tinggi mungkin menjadi norma di masa depan; Dolar AS akan terus melemah; Disarankan untuk mewaspadai sektor valuasi tinggi, mendiversifikasi kepemilikan saham, mempertahankan eksposur non-AS yang sehat (termasuk pasar negara berkembang), dan posisi beli pada volatilitas indeks jangka panjang.

Era LPDDR 6 akan datang! Permintaan AI terlalu kuat, dan DRAM generasi berikutnya akan memasuki pasar lebih cepat dari yang diharapkan. Kinerja LPDDR6 1,5 kali lebih tinggi dari generasi sebelumnya, dan paling cepat akan dikomersialkan secara resmi pada paruh kedua tahun ini, dan raksasa seperti Nvidia, Samsung, dan Qualcomm secara aktif menyebarkan. Saat ini, sebagian besar perusahaan desain semikonduktor HPC sedang mempertimbangkan pemasangan paralel IP LPDDR5X dan LPDDR6, terutama dalam desain chip proses canggih 4nm ke bawah, dan permintaan muncul lebih cepat dari yang diharapkan.

Perusahaan domestik

Saham teknologi Hong Kong dibedakan: “pemula AI” dicari, dan “masalah monetisasi” menyeret raksasa Internet. Hari pertama pembukaan pasar saham Hong Kong, ada rotasi dana yang besar! Pemula AI seperti Zhipu dan MiniMax telah meroket, dan raksasa tradisional seperti Alibaba dan Tencent telah mengalir keluar. Perusahaan AI domestik telah mempercepat peluncuran pembaruan model, dan pertunjukan liburan dan Gala Festival Musim Semi telah memperkuat perhatian pasar terhadap AI, mempromosikan konsentrasi dana pada target AI murni pada hari pertama pasar. Pada saat yang sama, meskipun data Festival Musim Semi dari pabrik-pabrik besar menarik perhatian, dan aktivitas sehari-hari Qianwen dan Yuanbao telah meningkat, involusi subsidi yang besar telah menarik perhatian peraturan, dan sensitivitas pasar terhadap rasio biaya dan keberlanjutan keuntungan telah meningkat.

Makro luar negeri

Departemen Keuangan AS telah membuat konsesi dan rencana untuk merevisi proposal pajak dana kekayaan negara, yang sebelumnya diperingatkan oleh industri ekuitas swasta. Departemen Keuangan AS membuat konsesi pada proposal untuk merombak cara dana kekayaan negara dan dana pensiun publik dikenakan pajak. Proposal tersebut sebelumnya diusulkan oleh IRS untuk memperbarui Bagian 892 dari kode pajak untuk mengklasifikasikan sebagian besar investasi utang AS yang dipegang oleh dana ini sebagai kegiatan komersial, yang akan mengekspos mereka pada risiko dikenakan pajak. Sebelumnya, perusahaan kredit swasta dan ekuitas swasta memperingatkan bahwa reformasi tersebut dapat berdampak negatif pada investasi asing di pasar AS.

Perusahaan luar negeri

Dalio Family Office memiliki posisi yang berat dalam emas, dan setelah sepenuhnya menarik diri dari Bridgewater, ia mengekspos kepemilikan saham AS-nya untuk pertama kalinya, dan skalanya naik menjadi $500 juta. Untuk pertama kalinya sejak pandemi, kantor keluarga Dalio mengungkapkan investasinya di saham AS. Pada akhir tahun lalu, ia memegang sekitar $503 juta di pasar saham AS, meningkat sekitar sepertiga dari awal 2021. Lebih dari tiga perempat dana dialokasikan untuk ETF emas, dan sisanya terdiversifikasi menjadi aset seperti obligasi AS dan indeks S&P 500. Menurut analisis, langkah ini menunjukkan bahwa Dalio fokus pada bisnis investasi kantor keluarga setelah mengundurkan diri dari Bridgewater.

Google merilis Gemini 3.1 Pro, menggandakan kinerja inferensi inti. Basis model besar Google telah ditingkatkan! Gemini 3.1 Pro secara resmi dirilis, menggandakan kinerja inferensinya, dan skornya melonjak menjadi 77,1% dalam evaluasi peretasan logika, dan kemampuan kodenya mendekati Opus 4.6. Model baru ini berfokus pada sintesis data multi-sumber dan pembongkaran tugas yang kompleks, dan versi pratinjau akan didorong secara menyeluruh mulai sekarang, dan ekosistem AI Google akan dipercepat lagi.

OpenAI sedang membuat speaker AI, kacamata, dan lampu pintar, yang akan dikirimkan pada awal tahun 2027. OpenAI dilaporkan membentuk tim yang terdiri dari lebih dari 200 orang untuk mengembangkan serangkaian produk perangkat keras AI, termasuk speaker pintar, kacamata pintar, dan lampu meja pintar. Produk pertama adalah speaker pintar yang dilengkapi dengan kamera, yang diperkirakan akan berharga $200 hingga $300 dan akan dikirimkan pada awal 2027, dan akan mendukung fungsi pembayaran pengenalan lingkungan dan pengenalan wajah. Kacamata pintar diharapkan akan diproduksi secara massal pada tahun 2028.

“Investasi Kurva” IPO SpaceX, pialang Korea Selatan Harga saham Mirae Asset melonjak 200% selama tahun ini! Saham pialang Korea Selatan Mirae Asset meningkat lebih dari tiga kali lipat selama tahun ini karena investor melihatnya sebagai “saham bayangan” yang langka yang bertaruh pada IPO SpaceX (senilai $ 1,25 triliun) - perusahaan telah menginvestasikan lebih dari $ 400 juta di SpaceX dan xAI. Terlepas dari bisnisnya yang kuat, penilaiannya telah mencapai tiga kali lipat dari rata-rata lima tahun, dan perlu diwaspadai terhadap risiko kemunduran.

<全文完>

Peringatan risiko dan penafian

        Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.</全文完>