S&P mengonfirmasi peringkat BBB- Kazakhstan, berdasarkan kemajuan konsolidasi fiskal

Investing.com - S&P Global Ratings mengonfirmasi peringkat kredit utama jangka panjang “BBB-” dan peringkat kredit jangka pendek “A-3” untuk Kazakhstan pada hari Kamis, serta mempertahankan prospek positif untuk peringkat jangka panjang. Penilaian transfer dan konvertibilitas tetap di “BBB”, sementara lembaga tersebut mengonfirmasi peringkat skala nasional Kazakhstan “kzAAA”.

Prospek positif mencerminkan harapan S&P bahwa pemerintah akan terus mendorong konsolidasi fiskal dalam dua hingga tiga tahun ke depan, sambil mempertahankan buffer aset likuid yang cukup. Aturan fiskal yang lebih ketat dan basis pajak non-minyak yang lebih luas akan mendukung upaya ini. S&P memperkirakan bahwa, didukung oleh pengenalan undang-undang pajak baru yang disetujui pada Juli 2025, termasuk peningkatan PPN dan pajak penghasilan pribadi, penyederhanaan administrasi pajak, serta pengendalian pengeluaran yang lebih ketat, defisit akan menyempit dari 3,7% pada 2025 menjadi antara 1,5% hingga 2,5% selama tiga tahun ke depan.

Lembaga tersebut memperkirakan bahwa pertumbuhan PDB riil akan melambat dari perkiraan 6,5% pada 2025 menjadi sekitar 4% pada 2026-2028. Produksi minyak diperkirakan akan menurun sekitar 4% pada 2026, menjadi 96 juta ton per tahun, di bawah 98,9 juta ton, akibat serangan terhadap pipa Trans-Kaspia pada Februari 2025 dan serangan terhadap terminal minyak CPC pada November 2025. Stimulus fiskal yang melemah, pembatasan kredit konsumsi, dan suku bunga tinggi akan terus memberikan tekanan pada permintaan sektor swasta.

S&P memperkirakan bahwa aset likuid pemerintah akan tetap stabil di kisaran 20%-21% dari PDB selama empat tahun ke depan, dibandingkan sekitar 25% pada 2023. Aset asing dari Dana Nasional Republik Kazakhstan diperkirakan mencapai 63,9 miliar dolar AS pada 2025, didukung oleh hasil investasi yang tinggi. Harga minyak yang lebih rendah akan memberikan tekanan pada kinerja fiskal tahun 2026, dengan asumsi harga minyak Brent sebesar 60 dolar AS per barel pada 2026, dan 65 dolar AS per barel pada 2027-2029, sementara pada 2025 sekitar 69 dolar AS per barel.

Lembaga tersebut memperkirakan defisit akun berjalan akan membesar dari 3,8% dari PDB pada 2025 menjadi 4,4% pada 2026, akibat pelemahan harga minyak dan penurunan volume ekspor minyak. Hingga 31 Desember 2025, cadangan devisa total mencapai 65,4 miliar dolar AS, lebih tinggi dari sekitar 45,8 miliar dolar AS pada 31 Desember 2024, terutama didukung oleh harga emas yang menguntungkan. Sekitar 72% dari cadangan devisa Bank Nasional Kazakhstan terdiri dari emas.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.