Produsen mesin kopi lokal Gimi Lai mengajukan IPO di HKEX: pangsa pasar kedua di China, pendapatan dari merek sendiri mencapai 83,3%

Belakangan ini, produsen mesin kopi lokal Gemilai Holdings Limited (selanjutnya disebut “Gemilai”) secara resmi mengajukan permohonan pencatatan di papan utama Bursa Hong Kong, dengan CITIC Securities bertindak sebagai penjamin emisi eksklusif.

Informasi dari situs resmi dan dokumen penawaran menunjukkan bahwa perusahaan mesin kopi yang didirikan di Shunde, Guangdong ini, memiliki sejarah yang kembali ke tahun 2011. Perusahaan telah melewati tiga tahap utama: OEM, perdagangan, dan merek sendiri, dan kini telah membangun model bisnis komprehensif yang mencakup desain produk, manufaktur, penjualan, serta layanan purna jual.

Dalam dokumen penawaran, mengutip data dari Frost & Sullivan, disebutkan bahwa dari segi pendapatan, perusahaan ini adalah merek mesin kopi terbesar kedua di China dan merek mesin kopi lokal terbesar di dalam negeri, dengan pangsa pasar sekitar 7,5% pada tahun 2024; pada saat yang sama, berada di posisi pertama dalam segmen mesin espresso semi-otomatis, dengan pangsa pasar 16,0%; dan memiliki pangsa pasar sebesar 27,9% dalam sub-segmen mesin espresso semi-otomatis terpisah.

Dari segi kinerja, Gemilai menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Dalam dokumen penawaran, disebutkan bahwa dari tahun 2023 hingga 2024, pendapatan meningkat dari 307,7 juta yuan menjadi 497,6 juta yuan, dengan pertumbuhan tahunan sekitar 61,7%; pendapatan triwulan pertama tahun 2025 mencapai 449,3 juta yuan, meningkat 44,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Laba bersih meningkat dari 22 juta yuan pada 2023 menjadi 40 juta yuan pada 2024; selain itu, laba bersih triwulan pertama tahun 2025 mencapai 54 juta yuan, meningkat secara signifikan sebesar 365,2% dibandingkan tahun sebelumnya, dan telah melampaui tingkat tahunan 2024.

Berdasarkan dokumen penawaran Gemilai, model bisnis mereka mencakup penjualan merek sendiri dan kerjasama ODM dengan merek pihak ketiga, di mana merek sendiri “Gemilai” adalah sumber utama pendapatan; sementara kerjasama dengan merek pihak ketiga dilakukan melalui pengaturan ODM, menyediakan layanan desain dan manufaktur produk untuk pelanggan merek domestik dan internasional.

Data menunjukkan bahwa pendapatan dari merek sendiri meningkat dari 213 juta yuan pada 2023 menjadi 410 juta yuan pada 2024, dengan proporsi pendapatan naik dari 69,2% menjadi 82,4%, dan triwulan pertama tahun 2025 meningkat lagi menjadi 83,3%.

Dari segi kategori produk, “Gemilai” mencakup mesin espresso rumah tangga, komersial, dan hybrid, serta penggiling biji kopi. Hingga sembilan bulan yang berakhir 30 September 2025, harga rata-rata mesin espresso rumah tangga adalah 1680 yuan, mesin espresso hybrid adalah 3588 yuan, mesin espresso komersial adalah 7426 yuan, dan penggiling biji kopi adalah 773 yuan. Hingga September 2025, total penjualan mencapai 671.000 unit.

Gemilai mengutip data Frost & Sullivan yang menunjukkan bahwa pasar mesin kopi di China sedang dalam masa pertumbuhan pesat. Dari 2019 hingga 2024, ukuran pasar meningkat dari 2 miliar yuan menjadi 5,3 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 21,5%; diperkirakan akan mencapai 12,5 miliar yuan pada 2029, dengan CAGR 18,7% dari 2024 hingga 2029. Pada saat yang sama, dibandingkan dengan pasar luar negeri, konsumsi kopi per orang di China hanya 14,3 cangkir per tahun, jauh lebih rendah dibandingkan pasar utama lainnya seperti Eropa (567,9 cangkir), Korea Selatan (415,6 cangkir), Jepang (280,8 cangkir), Amerika Utara (242,5 cangkir), dan Asia Tenggara (137,5 cangkir).

Namun, dalam dokumen penawaran, Gemilai juga menyatakan bahwa mereka utama memproduksi dan menjual berbagai mesin kopi untuk melayani pengguna rumah dan bisnis, dengan mesin espresso semi-otomatis merek sendiri sebagai pendorong utama pertumbuhan mereka. Dengan meningkatnya kompetisi pasar, mereka tidak dapat menjamin produk akan terus menarik perhatian atau mempertahankan pangsa pasar. Konsumen mungkin beralih ke mesin kopi dari pesaing, beralih ke teknologi penyeduhan yang berbeda, atau bahkan beralih ke minuman panas lain selain kopi. Perubahan preferensi konsumen ini dapat menekan harga dan penjualan, serta meningkatkan biaya promosi dan distribusi. Selain itu, jika mereka gagal menarik beragam pelanggan di semua pasar tempat mesin kopi mereka dijual, kinerja operasional dan keuangan perusahaan dapat terdampak secara negatif.

Selain itu, dalam dokumen penawaran, Gemilai menyebutkan bahwa berdasarkan Frost & Sullivan, pangsa pasar dari lima merek terbesar di industri mesin kopi China pada 2024 mencapai 44,1% dari total pendapatan. Kompetisi industri ini ditandai oleh harga yang sangat kompetitif, peluncuran produk baru yang sering, siklus hidup produk yang pendek, adopsi cepat dari peningkatan produk, dan preferensi konsumen yang beragam. Perusahaan bersaing dalam inovasi, pengembangan produk, dan penetapan harga. Jika mereka gagal membangun keunggulan kompetitif di bidang ini, kinerja operasional dan keuangan mereka dapat terdampak.

Dari data pangsa pasar tahun 2024, meskipun Gemilai dengan pangsa 7,5% menempati posisi kedua, masih jauh tertinggal dari merek internasional terkemuka yang memiliki pangsa 20,4%, dan merek ketiga sudah menguasai 7,2% pangsa pasar.

Berdasarkan prospektus, dana yang diperoleh dari penawaran ini akan digunakan untuk ekspansi fasilitas produksi dan peningkatan digitalisasi selama lima tahun ke depan, pembangunan merek dan sistem layanan, peningkatan kemampuan R&D, pembangunan infrastruktur informasi terpadu, serta untuk menambah modal kerja dan keperluan perusahaan umum.