Laba Applied Materials: Naik ke Roket Pengeluaran AI

Metode Utama Morningstar untuk Applied Materials

• Estimasi Nilai Wajar: $380,00
• Peringkat Morningstar: ★★★
• Peringkat Cakrawala Ekonomi Morningstar: Lebar
• Peringkat Ketidakpastian Morningstar: Tinggi

Pendapat Kami tentang Laba Bersih Applied Materials

Applied Materials AMAT melaporkan hasil kuartal Januari yang kuat dan memberikan prospek yang mengesankan untuk kalender 2026. Manajemen memperkirakan pertumbuhan penjualan peralatan lebih dari 20% di tahun 2026, sejalan dengan komentar pasar dari Lam Research yang disampaikan akhir Januari.

Mengapa ini penting: Kami memperkirakan siklus pertumbuhan besar dalam peralatan fabrikasi wafer selama tiga tahun ke depan. Permintaan infrastruktur kecerdasan buatan sangat besar, dan pasokan terbatas. Kami memperkirakan pembangunan kapasitas chip yang cepat dalam beberapa tahun mendatang untuk memenuhi permintaan besar terhadap Applied.

• Pada 2025, kami memprediksi siklus pertumbuhan yang didorong oleh AI untuk WFE. Ekspektasi kami terhadap besarnya pertumbuhan telah meningkat secara signifikan sejak saat itu. Sekarang kami memperkirakan hampir 20% pertumbuhan di tahun 2026 dan 2027, naik dari ekspektasi sebelumnya untuk pertumbuhan satu digit tinggi.
• Kami percaya pertumbuhan jangka menengah akan dipimpin oleh investasi dalam kapasitas chip logika dan DRAM yang mutakhir. Kami melihat rencana pengeluaran besar oleh TSMC (logika), SK Hynix (DRAM), dan Micron (DRAM) sebagai faktor yang mendukung pesanan besar di masa depan untuk Applied.

Kesimpulan: Kami menaikkan estimasi nilai wajar untuk Applied Materials yang memiliki keunggulan luas menjadi $380 per saham untuk memperhitungkan prediksi siklus pertumbuhan AI yang lebih tinggi. Saham naik 13% setelah jam perdagangan karena prospek 2026, dan tampak cukup dinilai pada penilaian baru kami.

• Saham Applied naik 50% dalam tiga bulan terakhir (bahkan sebelum reaksi laba). Kami sekarang setuju dengan apresiasi ini, yang harus didukung oleh pertumbuhan dua digit yang besar dalam tahun-tahun mendatang.
• Investor kemungkinan memiliki kekhawatiran tentang keberlanjutan pengeluaran AI. Bagi kami, kendala pasokan chip AI yang parah memberi kepercayaan setidaknya untuk dua tahun ke depan. Kami tidak melihat permintaan membatasi pertumbuhan selama periode ini; pasokan adalah kendala utama dalam investasi.