Fitch menurunkan peringkat saham Olin karena prospek keuntungan yang lemah

Investing.com - Fitch hari ini menurunkan peringkat kredit penerbit jangka panjang Olin Corporation (NYSE:OLN) dari “BBB-” menjadi “BB+” dan memberikan prospek negatif. Lembaga ini juga menurunkan peringkat obligasi tanpa jaminan Olin dari “BBB-” menjadi “BB+”, mengembalikan peringkat menjadi “RR4”, sekaligus mengonfirmasi peringkat kredit untuk kredit putaran dan pinjaman berjangka A menjadi “BBB-”, dan mengembalikan peringkat menjadi “RR2”.

Penurunan ini mencerminkan lemahnya kinerja laba Olin yang berkelanjutan, yang lebih buruk dari perkiraan Fitch, serta prospek yang sulit hingga tahun 2026. Fitch memperkirakan kemampuan laba akan terus tertekan, dengan rasio leverage tetap di atas 4,0 kali dalam jangka menengah. Peringkat ini masih didukung oleh posisi pasar Olin yang dominan, struktur biaya yang kompetitif secara historis, integrasi vertikal yang tinggi, kemampuan menghasilkan arus kas yang stabil, dan likuiditas yang kuat.

Fitch memperkirakan bahwa setelah EBITDA yang dihitung Fitch menurun sekitar 24% secara tahunan pada 2025, kinerja laba Olin akan tetap lemah hingga 2026. Faktor yang menekan prospek hingga 2026 termasuk permintaan pasar akhir konstruksi dan industri yang terus lemah, kelebihan pasokan produk turunan klor, serta kenaikan biaya energi yang memberi tekanan pada divisi klor alkali dan vinil. Arus kas bebas jangka pendek saat ini dibatasi oleh pengeluaran kas satu kali yang diperkirakan, termasuk pembayaran ganti rugi litigasi.

Fitch memperkirakan bahwa kinerja yang terus melemah akan menjaga rasio leverage di atas 4,0 kali hingga sebelum 2027. Lembaga ini berpendapat bahwa kenaikan leverage baru-baru ini terutama didorong oleh laba, bukan karena kebijakan keuangan yang lebih agresif, karena total utang tetap stabil selama masa resesi ekonomi. Olin baru-baru ini menegaskan kembali target rasio leverage bersih jangka panjangnya di bawah 2,0 kali sepanjang siklus.

Peringkat “RR2” diberikan kembali untuk kredit putaran dan pinjaman berjangka A Olin, mencerminkan penambahan jaminan dalam revisi perjanjian terbaru. Dalam masa keringanan perjanjian ini, instrumen pembiayaan tersebut akan dijamin oleh aset tertentu dari Olin dan perusahaan anaknya, yang akan berlangsung hingga kuartal ketiga 2027.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat syarat penggunaan kami.