Federal Reserve (FED) saat ini berada dalam situasi terburuk

GDP của Amerika Serikat baru saja turun menjadi 1,4% sementara inflasi justru meningkat.

GDP Amerika Serikat diperkirakan mencapai 3% tetapi hanya mencapai 1,4%. Ini adalah kejutan negatif besar dan menunjukkan pertumbuhan ekonomi melambat lebih dari yang diperkirakan pasar. Salah satu alasan utama yang menyebabkan perlambatan ini adalah penutupan pemerintah selama kuartal keempat yang berlangsung hampir 1,5 bulan. Hal ini secara langsung mempengaruhi produksi, pengeluaran, dan aktivitas ekonomi secara umum, sehingga menekan GDP lebih rendah. Namun, itu hanya satu sisi dari cerita. Pada saat yang sama, data inflasi menunjukkan peningkatan. Inflasi PCE mencapai 2,9%, tertinggi sejak Maret 2024. Inflasi inti PCE naik menjadi 3%, tertinggi sejak April 2024. Ini sangat penting karena PCE adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve. Meskipun indeks harga konsumen (CPI) dan CPI inti belakangan cenderung menurun, indeks harga pengeluaran pribadi (PCE) menunjukkan biaya barang dan jasa tetap meningkat dalam ekonomi. Oleh karena itu, saat ini kita menghadapi situasi yang sulit. Di satu sisi, pertumbuhan melambat. GDP jauh lebih lemah dari perkiraan. Aktivitas ekonomi kehilangan momentum, dan jumlah pengangguran semakin meningkat. Di sisi lain, inflasi barang dan jasa belum sepenuhnya terkendali. Harga masih meningkat dengan kecepatan yang melebihi target Federal Reserve (Fed). Ini menimbulkan tekanan pada konsumen. Jika pertumbuhan melambat sementara harga terus naik, rumah tangga akan menghadapi kesulitan lebih besar dalam mengelola pengeluaran. Pertumbuhan pendapatan tidak mampu mengikuti biaya hidup, dan ketegangan keuangan meningkat. Saat ini, Federal Reserve menghadapi dilema yang jelas. Jika Fed dengan cepat memotong suku bunga dan menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem, hal itu dapat membantu mendukung pertumbuhan GDP dan memperbaiki pasar tenaga kerja. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah dan dapat mendorong pengeluaran serta investasi. Namun, jika inflasi tetap tinggi, pemotongan suku bunga terlalu dini dapat menyebabkan harga kembali naik. Itu akan memperburuk masalah inflasi. Jika Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi dan terus menahan kenaikan suku bunga, inflasi mungkin akan menurun lebih jauh. Tetapi pertumbuhan yang melambat dapat menyebabkan penurunan yang lebih dalam lagi. GDP bisa menurun lebih jauh, dan pasar tenaga kerja bisa memburuk lebih lagi. Oleh karena itu, saat ini, Fed terjebak di antara dua risiko: Memotong suku bunga dan menghadapi risiko inflasi yang lebih tinggi. Menahan suku bunga dan menghadapi risiko resesi ekonomi yang lebih dalam. Dan kombinasi tersebut membuat keputusan kebijakan berikutnya menjadi jauh lebih kompleks dibandingkan sebelumnya.