Apakah L2s Akan Mati?

Semua ini terjadi secara bersamaan: pertumbuhan di tingkat sistem, kejenuhan di lapisan tujuan umum, dan reset dalam keamanan + ekonomi.
Pertama, pertumbuhan tidak terbantahkan.
Dalam kerangka aktivitas, rollup melakukan sekitar 2,13K operasi pengguna/detik vs Ethereum L1 sekitar 33,13 UOPS. Itu sekitar 100x peningkatan skala dalam permintaan eksekusi mentah.
Dikonversi, itu sekitar 184 juta operasi pengguna/hari di rollup vs sekitar 2,86 juta di L1.
-----
Tapi strukturnya baru saja berubah.
- #Base saja menguasai >60% dari seluruh pangsa transaksi L2
- Base sekitar 47% dari TVL DeFi rollup, Arbitrum sekitar 31%, OP mainnet sekitar 6%, sisanya berjuang untuk sisa.
- Base sedang bermigrasi dari Optimism OP Stack untuk menjalankan rantai sendiri.
- Pada Januari 2026, total biaya gas di seluruh OP Stack sekitar 68,2 ETH (~$199,7K). Hanya Base yang menyumbang sekitar ~$192,9K - sekitar 96,5%.
- Pada 2025, Base diperkirakan menghasilkan 71–90%+ dari pendapatan sequencer Superchain.
Base sudah menjadi satu-satunya L2 dengan laba bersih yang jelas positif di 2025 (~$55M setelah biaya blob). Tidak memerlukan token.
Jika sebuah rantai hanyalah rollup EVM yang lebih murah, saya tidak tahu dari siapa tepatnya mereka mencuri pengguna.
Karena mereka tidak bersaing dengan funnel distribusi Base, tidak mengalahkan #Arbitrum’s DeFi bank vibe, and not out-network-effecting #OP Stack sebagai infrastruktur.
-----
Itu mengingatkan saya pada panggilan Vitalik. Jika ini hanyalah rantai EVM lain dengan jembatan, itu bahkan lebih buruk. Tidak ada yang membutuhkan lebih banyak EVM salin-tempel hanya untuk skala.
Dia mereset semuanya.
→ Keamanan dinilai ulang secara sosial.
L2 masih berat di Tahap 0: 14 rollup di Tahap 0, 7 di Tahap 1, hanya 4 di Tahap 2 dalam set rollup tersebut.
Tahap 1 atau tidak sama sekali sedang berubah menjadi titik koordinasi.
→ Ekonomi telah dihancurkan oleh keberhasilan.
-----
Blob pasca-Dencun membuat biaya DA cukup murah sehingga perang biaya berubah menjadi perlombaan ke dasar.
Pada 2024, L2 menghasilkan sekitar 277 juta dolar dalam pendapatan dan sekitar 113 juta dolar dari itu (41%) kembali ke Ethereum untuk DA/keamanan.
Pada 2025, pendapatan L2 turun sekitar 53% menjadi sekitar 129 juta dolar meskipun penggunaan meningkat, dan pembayaran kembali ke Ethereum runtuh menjadi sekitar 10 juta dolar. Sisanya tetap dengan operator L2.
Sequencer dibayar, token sebagian besar tidak.
Misalnya, Base mendominasi penggunaan dan pendapatan tanpa bahkan membutuhkan token, dan menjadi satu-satunya L2 dengan laba bersih yang jelas positif di 2025 (~$55M keuntungan) setelah biaya blob.
Sementara itu, sebagian besar token L2 masih dihargai seperti ekuitas, padahal mereka sebagian besar adalah tata kelola dengan dilusi.
Dan rollup yang lebih kecil tidak dapat mengisi blob secara efisien. Mereka entah membuang kapasitas atau memposting lebih jarang, yang memperburuk UX.
Aktivitas di rollup yang lebih kecil juga turun sekitar 61% sejak Juni 2025 dalam beberapa dataset. Banyak dari mereka sekarang hanyalah rantai zombie.
Ekor panjang secara struktural dirugikan.
-----
Jika L2 ingin bertahan, mereka harus membawa sesuatu yang baru ke meja. Ada ceruk yang bisa mereka kuasai seperti privasi, efisiensi khusus aplikasi, latensi ultra-rendah, VM non-EVM yang khusus…
Tapi pertama, rantai apa pun yang tidak bisa pindah ke Tahap 1 kemungkinan besar akan mati tahun ini.