Saham Rigetti Computing Turun 18% karena Berbagai Tantangan Bertemu di Awal 2026

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) mengalami awal tahun 2026 yang menantang, dengan saham turun sekitar 18% selama bulan Januari. Penurunan ini merupakan pembalikan yang signifikan untuk saham yang menunjukkan volatilitas ekstrem sepanjang tahun 2025, setelah melonjak lebih dari 500% dari titik terendah April sebelum kehilangan lebih dari separuh keuntungan tersebut menjelang akhir tahun. Penurunan di bulan Januari ini menandai kelanjutan tekanan turun tersebut, yang didorong oleh tiga faktor terkait yang secara bersamaan mempengaruhi sentimen investor.

Situasi ini menunjukkan bagaimana saham-saham komputasi kuantum tetap sangat sensitif terhadap perkembangan spesifik perusahaan maupun kondisi pasar yang lebih luas. Ketika beberapa sinyal negatif bersamaan, bahkan saham teknologi spekulatif yang diperdagangkan berdasarkan potensi inovasi pun menghadapi hambatan yang signifikan.

Perubahan Signifikan dalam Lanskap Kompetisi Komputasi Kuantum

Rigetti berada dalam posisi untuk mengumumkan tonggak penting di awal 2026: peluncuran komputer kuantum Cepheus-1-108Q, yang merupakan sistem paling canggih yang pernah mereka buat. Namun, perusahaan mengumumkan akan menunda peluncuran tersebut setidaknya hingga akhir kuartal pertama, dengan alasan perlunya penyempurnaan dan pengujian tambahan.

Meskipun penundaan selama satu kuartal mungkin tampak dapat dikelola secara permukaan, investor di bidang komputasi kuantum memandang situasi ini berbeda. Sektor ini beroperasi sebagai perlombaan teknologi di mana kecepatan kemajuan sangat penting. Investor menilai perusahaan tidak hanya dari kemampuan saat ini, tetapi juga dari seberapa cepat mereka bergerak dibandingkan pesaing menuju solusi kuantum yang komersial. Penundaan apa pun menimbulkan keraguan apakah perusahaan tertentu akan mampu mencapai terobosan yang membuktikan pendekatannya dan mengamankan posisi pasar.

Pada saat yang sama, kompetitor IonQ mengumumkan akuisisi besar senilai 1,8 miliar dolar yang bertujuan untuk membawa kemampuan fabrikasi semikonduktor secara penuh ke dalam perusahaan. Langkah ini menghilangkan keunggulan kompetitif utama yang sebelumnya dimiliki Rigetti—model manufaktur terintegrasi secara vertikal. Keputusan IonQ untuk menginternalisasi produksi chip menandakan bahwa kontrol manufaktur semakin menjadi standar dalam industri komputasi kuantum, bukan lagi sebagai faktor pembeda.

Sentimen di Sektor Teknologi Berubah Menjadi Tidak Menguntungkan

Selain di bidang komputasi kuantum, kekuatan pasar yang lebih luas menciptakan tekanan tambahan terhadap saham teknologi spekulatif sepanjang Januari. Laporan pendapatan Microsoft bulan 28 Januari mengungkapkan bahwa perusahaan tetap mempertahankan komitmen pengeluaran modal yang besar, terutama fokus pada pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan.

Raksasa perangkat lunak ini mengungkapkan bahwa mereka telah mengeluarkan 72 miliar dolar dalam pengeluaran modal selama paruh pertama tahun fiskal mereka—dengan sebagian besar dialokasikan untuk AI—dibandingkan dengan 88 miliar dolar untuk seluruh tahun sebelumnya. Pola pengeluaran yang semakin cepat ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor yang semakin ingin melihat hasil nyata dari investasi besar ini.

Kinerja Microsoft sendiri menunjukkan fundamental yang solid—pendapatan dan laba keduanya melebihi target Wall Street. Namun, perusahaan mengakui bahwa meskipun peluncuran produk AI dan investasi infrastruktur mereka agresif, tingkat adopsi tetap modest. Pertumbuhan layanan cloud sesuai atau sedikit di bawah kinerja tahun-tahun sebelumnya. Bagi investor yang berorientasi pertumbuhan, ketidaksesuaian antara komitmen modal yang besar dan hasil jangka pendek yang terbatas ini menjadi kekhawatiran.

Skeptisisme terhadap sektor teknologi yang lebih luas ini menciptakan latar belakang yang menantang bagi semua saham teknologi spekulatif, termasuk saham komputasi kuantum. Ketika pasar mempertanyakan apakah bahkan perusahaan bernilai triliunan dolar pun dapat menghasilkan pengembalian yang sepadan dengan pengeluaran infrastruktur AI mereka, perusahaan-perusahaan kecil seperti Rigetti menghadapi kesulitan tambahan dalam menarik modal.

Memahami Implikasi Investasi

Rigetti Computing tetap merupakan investasi yang sangat spekulatif dengan valuasi yang didasarkan pada harapan bahwa komputasi kuantum akan mencapai terobosan besar dalam beberapa tahun mendatang. Jika teknologi ini berkembang dengan cepat menuju aplikasi komersial yang praktis, valuasi saat ini bisa dianggap konservatif. Namun, mengandalkan hasil tersebut membutuhkan optimisme besar terhadap eksekusi perusahaan dan garis waktu pengembangan komputasi kuantum secara umum.

Konvergensi dari penundaan peluncuran produk, dinamika manufaktur yang semakin kompetitif, dan skeptisisme pasar terhadap investasi teknologi spekulatif menciptakan lingkungan yang menantang bagi pemegang saham Rigetti. Investor yang menilai saham komputasi kuantum harus mempertimbangkan apakah pelaksanaan operasional jangka pendek dan garis waktu realistis menuju profitabilitas sesuai dengan toleransi risiko dan horizon investasi mereka.

Penurunan 18% di bulan Januari mencerminkan penilaian pasar terhadap berbagai faktor ini dan kesimpulan bahwa profil risiko-imbalan sementara telah bergeser. Bagi sebagian besar investor, lingkungan saat ini menyarankan pendekatan berhati-hati terhadap saham komputasi kuantum yang spekulatif, dengan prioritas pada perusahaan yang menunjukkan jalur eksekusi yang lebih jelas dan mendekati tonggak teknologi yang dapat diukur.