Woodward Memanfaatkan Pertumbuhan Penjualan OEM untuk Mengalahkan Ekspektasi Q1, Meningkatkan Panduan Tahun Penuh

Woodward, Inc. (WWD) menyampaikan kuartal pertama yang mengesankan untuk tahun fiskal 2026, dengan momentum penjualan OEM yang kuat di seluruh segmen bisnis inti yang mendorong perusahaan untuk melampaui ekspektasi Wall Street secara signifikan. Produsen peralatan dirgantara dan industri melaporkan laba bersih yang disesuaikan sebesar $2,17 per saham, mewakili lonjakan 60,7% dari tahun ke tahun yang melebihi Perkiraan Konsensus Zacks sebesar 31,5%. Kinerja bottom-line yang luar biasa ini didukung oleh hasil top-line yang kuat, dengan penjualan bersih kuartalan mencapai $996 juta, meningkat 29% dari tahun ke tahun dan melampaui perkiraan konsensus sebesar 10,1%. Manajemen mengaitkan keberhasilan ini dengan permintaan luas di kedua segmen, dengan kekuatan khusus di saluran OEM yang mendorong pendapatan tambahan dan ekspansi margin.

Keunggulan operasional perusahaan dan pelaksanaan disiplin di seluruh tim global memungkinkannya memanfaatkan kondisi pasar yang menguntungkan. Menanggapi kuartal yang kuat ini, Woodward menaikkan panduan tahun fiskal 2026 untuk penjualan dan laba, menandakan kepercayaan manajemen terhadap momentum yang berkelanjutan. Setelah pengumuman, saham melonjak 15% dalam perdagangan setelah jam pasar. Dalam 12 bulan terakhir, saham Woodward telah mengapresiasi 78,3%, secara substansial mengungguli kenaikan 39,9% dari industri Peralatan Dirgantara - Pertahanan Zacks.

Segmen Dirgantara: Penjualan OEM dan Layanan Komersial Pimpin Pertumbuhan

Divisi Dirgantara menghasilkan penjualan bersih sebesar $635 juta, mencerminkan peningkatan 29% dari tahun ke tahun yang didorong oleh pertumbuhan seimbang di seluruh layanan komersial, OEM komersial, dan saluran OEM pertahanan. Dalam segmen ini, penjualan OEM pertahanan dan layanan pertahanan naik 23% dan 1%, masing-masing, dibandingkan periode tahun lalu. Penjualan OEM komersial melonjak 22% dari tahun ke tahun, sementara aktivitas layanan komersial meningkat 50%, menegaskan permintaan yang kuat dari produsen peralatan asli dan penyedia layanan paska-pemasangan.

Laba segmen mencapai $148 juta, dibandingkan $95 juta pada kuartal tahun sebelumnya, mewakili peningkatan sebesar 56%. Perluasan laba ini didukung oleh beberapa faktor pendorong: realisasi harga yang efektif di seluruh kontrak OEM, komposisi produk yang menguntungkan bisnis dengan margin lebih tinggi, dan pertumbuhan volume penjualan yang kuat. Keuntungan ini sebagian diimbangi oleh investasi modal yang direncanakan dalam ekspansi manufaktur Dirgantara dan tekanan biaya inflasi yang sedang berlangsung. Signifikan, margin dirgantara meningkat 420 basis poin menjadi 23,4%, menunjukkan kemampuan perusahaan mengubah pertumbuhan pendapatan menjadi leverage bottom-line.

Segmen Industri: Kekuatan Pasar yang Beragam Dukung Ekspansi Penjualan

Segmen Industri mencatat penjualan bersih sebesar $362 juta, meningkat 30% dari tahun ke tahun di berbagai pasar akhir. Penjualan transportasi melonjak 55%, sementara penjualan minyak dan gas naik 28%, mencerminkan permintaan luas. Pembangkitan tenaga meningkat 7%, laju yang modest yang terutama mencerminkan penjualan bisnis pembakaran tahun sebelumnya. Jika tidak termasuk dampak divestasi ini, pembangkitan tenaga akan tumbuh di kisaran pertumbuhan 20-an persen. Berdasarkan inti tanpa operasi jalan raya di China, penjualan industri berkembang 22%, menyoroti kekuatan permintaan yang mendasari.

Laba segmen melonjak menjadi $67 juta dari $40 juta setahun lalu, peningkatan sebesar 67,5%. Margin industri inti meningkat 410 basis poin menjadi 18,5% dari penjualan, didorong oleh dinamika harga yang menguntungkan, volume yang lebih tinggi, dan komposisi produk yang menguntungkan, meskipun sebagian terbatas oleh tekanan inflasi. Perluasan margin ini mencerminkan leverage operasional segmen Dirgantara dan pelaksanaan efektif dari manajemen.

Kekuatan Keuangan: Peningkatan Penghasilan Kas dan Pengembalian kepada Pemegang Saham

Margin kotor meningkat 480 basis poin dari tahun ke tahun menjadi 29,3%, mencerminkan leverage operasional positif yang tertanam dalam struktur biaya Woodward. Total biaya dan pengeluaran operasional mencapai $827,3 juta, naik 23,3% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara EBITDA disesuaikan melonjak menjadi $207,8 juta dari $134,9 juta, peningkatan sebesar 54%.

Penghasilan kas dari aktivitas operasi meningkat secara signifikan di kuartal ini. Woodward menghasilkan $114,4 juta dari aktivitas operasi, dibandingkan hanya $34,5 juta setahun lalu, menunjukkan pertumbuhan sebesar 232%. Arus kas bebas mencapai $70 juta dibandingkan $1 juta di periode tahun lalu, sebuah perubahan besar yang didorong oleh aktivitas layanan komersial dirgantara yang kuat dan pendapatan jalan raya China yang lebih tinggi dalam segmen Industri. Signifikan, perusahaan tidak mengalami penurunan pendapatan musiman yang biasanya terjadi dan mempertahankan tingkat produksi yang stabil meskipun jumlah hari kerja berkurang selama kuartal ini.

Pengeluaran modal mencapai $44 juta di Q1, meningkat dari $34 juta, dengan manajemen menyatakan bahwa pengeluaran modal akan meningkat secara berarti selama tiga kuartal berikutnya. Gelombang investasi ini terutama didorong oleh ekspansi fasilitas Spartanburg dan inisiatif otomatisasi yang sedang berlangsung yang akan mendukung produktivitas dan kapasitas di masa depan.

Dari perspektif pemegang saham, Woodward mengembalikan $146 juta kepada pemegang saham melalui dividen sebesar $17 juta dan pembelian kembali saham sebesar $129 juta, menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap penciptaan nilai jangka panjang.

Per 31 Desember 2025, perusahaan mempertahankan neraca yang sehat dengan kas dan setara kas sebesar $454,3 juta dibandingkan utang jangka panjang sebesar $457 juta, memberikan fleksibilitas keuangan untuk investasi berkelanjutan dan pengembalian modal.

Panduan Tahun Penuh Mencerminkan Momentum Berkelanjutan

Didukung oleh kinerja kuartal pertama yang kuat dan permintaan yang terus kuat, Woodward menaikkan panduan tahun fiskal 2026 secara substansial. Perusahaan kini memperkirakan penjualan bersih konsolidasi meningkat 14% hingga 18% dibandingkan ekspektasi sebelumnya sebesar 7% hingga 12%, yang merupakan revisi ke atas yang berarti.

Per segmen, dirgantara diproyeksikan tumbuh 15% hingga 20% (sebelumnya 9% hingga 15%), sementara industri diperkirakan meningkat 11% hingga 14% (ekspektasi sebelumnya 5% hingga 9%). Proyeksi pertumbuhan yang lebih tinggi ini menegaskan keyakinan manajemen terhadap permintaan pasar yang berkelanjutan dan kemampuan perusahaan memanfaatkan peluang OEM dan komersial di seluruh sektor dirgantara dan industri.

Mengenai profitabilitas, laba segmen dirgantara masih diperkirakan mewakili 22% hingga 23% dari penjualan segmen, sementara margin laba segmen industri diperkirakan sebesar 16% hingga 17%, meningkat dari panduan sebelumnya sebesar 14,5% hingga 15,5%, menandakan potensi perluasan margin yang berkelanjutan. Arus kas disesuaikan dan bebas diperkirakan tetap antara $300 juta dan $350 juta, mendukung investasi modal berkelanjutan dan pengembalian kepada pemegang saham.

Selain itu, manajemen menaikkan panduan laba per saham yang disesuaikan menjadi kisaran $8,2-$8,6 dari ekspektasi sebelumnya $7,5-$8,0. Perusahaan berencana menyelesaikan penghentian bisnis jalan raya China-nya pada akhir tahun fiskal 2026, sebagai langkah strategis untuk mengoptimalkan portofolio.

Woodward saat ini memiliki peringkat Zacks Rank #2 (Beli), mencerminkan kepercayaan analis terhadap trajektori perusahaan.

Kinerja Beragam dari Rekan Industri

Sektor peralatan dirgantara dan pertahanan secara umum menunjukkan momentum kinerja yang beragam. Teledyne Technologies Inc. (TDY) melaporkan laba bersih kuartal keempat 2025 yang disesuaikan sebesar $6,30 per saham, melampaui Perkiraan Konsensus Zacks sebesar $5,83 sebesar 8,1%. Total penjualan mencapai $1,61 miliar, melampaui perkiraan sebesar 2,7% dan tumbuh 7,3% dari tahun ke tahun.

Textron Inc. (TXT) melaporkan laba bersih kuartal keempat yang disesuaikan sebesar $1,73 per saham, sedikit di bawah perkiraan $1,74 tetapi menunjukkan peningkatan 29,1% dari tahun ke tahun. Pendapatan sebesar $4,18 miliar melampaui ekspektasi sebesar 0,8% dan tumbuh 15,7% dari tahun ke tahun.

Hexcel Corporation (HXL) mencatat laba bersih kuartal keempat sebesar 52 sen per saham, sesuai dengan kuartal tahun lalu tetapi mengalahkan perkiraan sebesar 50 sen sebesar 4%. Penjualan bersih mencapai $491,3 juta, melampaui ekspektasi dan tumbuh 3,7% dari tahun ke tahun, meskipun dengan laju yang lebih moderat dibandingkan rekan-rekannya.