dNFT berbasis metadata dinamis: kemungkinan baru dalam keuangan blockchain

Bagaimana jika NFT lebih dari sekadar seni digital atau barang koleksi? Menurut analisis Nico Pei dari Blockchain Capital, NFT dinamis (dNFT) adalah teknologi utama yang dapat mentokenisasi posisi keuangan dan aset yang kompleks di luar NFT berbasis gambar statis. dNFT berdasarkan metadata dinamis mengacu pada NFT di mana metadata diperbarui secara real-time berdasarkan kondisi eksternal dan peristiwa on-chain, menghadirkan kemungkinan mengkonfigurasi ulang sebagian besar sistem keuangan di atas blockchain.

Mengapa NFT Bisa Lebih Dari Sekadar Gambar?

Sejak awal tahun 2021, pasar NFT telah meledak, dengan raksasa tradisional seperti Nike, LVMH, dan Tiffany & Co. memasuki proyek NFT. Namun, pola pikir yang digerakkan oleh koleksi seperti Bored Ape atau CryptoPunks saja membuatnya sulit untuk memahami potensi NFT yang sebenarnya.

Pertanyaan-pertanyaan kuncinya adalah: Berapa banyak alat keuangan yang benar-benar tak tergantikan?

Sementara token tradisional yang dapat dipertukarkan memetakan pengguna ke saldo mereka (saldo → pengguna), NFT memetakan token ke pengguna (ID NFT → pengguna). Perbedaan mendasar ini dapat membuat NFT lebih dari sekadar barang koleksi.

Pertanyaan Fundamental tentang Aset yang Tidak Dapat Dipertukarkan dan Tokenisasi Keuangan

Jika Anda melihat laporan aset-liabilitas perusahaan besar seperti Walmart, banyak aset yang tidak dapat dipertukarkan seperti real estat, berjangka, opsi, derivatif, dan seni merupakan bagian penting dari sistem keuangan.

Untuk memperjelas definisi non-fungibility: bitcoin saya dan milik Anda sama (dapat dipertukarkan), tetapi apartemen saya dan milik Anda sama sekali berbeda (tidak dapat dipertukarkan). Namun, sistem keuangan yang sebenarnya memiliki area abu-abu yang luas.

Instrumen keuangan dengan tanggal kedaluwarsa, suku bunga, harga kesepakatan, aset dasar, dan rekanan yang berbeda tidak dapat dipertukarkan secara ketat, tetapi beberapa saham diperdagangkan untuk mendapatkan likuiditas. Mereka dinegosiasikan melalui transaksi over-the-counter dengan bank, dan sulit untuk mengekspresikan kompleksitas ini dengan standar token ERC-20 tradisional saja. Dimana Kebutuhan akan dNFT berdasarkan metadata dinamismuncul.

Struktur dNFT: Menggabungkan ID Statis dengan Metadata Dinamis

Untuk memahami struktur dasar NFT, Anda perlu mengetahui dua elemen utama:

1. ID Token: Pengidentifikasi unik yang menunjukkan kepemilikan dan tidak pernah berubah setelah pembuatan.

2. Metadata: Berisi nama, deskripsi, CID (Content Identifier) file gambar, dan atribut lainnya. Semua informasi yang Anda lihat saat melihat NFT di OpenSea berasal dari metadata.

NFT statis tradisional (seperti Bored Ape) memiliki metadatanya yang diselesaikan pada saat pembuatan dan tetap tidak berubah setelahnya. Namun, untuk mewakili posisi keuangan yang kompleks, metadata Perbarui secara dinamis berdasarkan kondisi eksternalSeharusnya.

dNFT memiliki TokenID unik (kepemilikan yang tidak dapat diubah) dan metadata dinamis (yang dapat diubah sebagai respons terhadap kondisi eksternal). Instruksi pembaruan metadata ditulis dalam kontrak pintar, dan data eksternal yang diperlukan berasal dari informasi on-chain atau oracle anti-gangguan.

Metadata dapat berisi atribut keuangan berikut:

• Tanggal jatuh tempo, harga kesepakatan, aset dasar
• Rekanan, suku bunga, dan tingkat penyusutan
• Level karakter game, jumlah penggunaan keanggotaan yang tersisa
• Jumlah pemindaian kode QR keanggotaan, hak akses, dll.

Bagaimana dNFT Mengubah Sistem Keuangan: Contoh Dunia Nyata

Protokol Solv: Tokenisasi Sertifikat Keuangan

Solv telah mengembangkan dNFT dalam bentuk “token semi-fungible” berdasarkan standar ERC-3525. Apakah Anda adalah protokol yang membutuhkan penggalangan dana atau institusi yang ingin menjual produk terstruktur, Anda dapat memperdagangkan derivatif dengan konfigurasi parameter yang fleksibel.

Tiga produk utama yang diluncurkan oleh Solv adalah:

• Sertifikat Vesting: Token ERC-20 dikunci dalam NFT dan dirilis secara bertahap dari waktu ke waktu
• Sertifikat Konvertibel: Mewakili obligasi konversi sebagai NFT
• Sertifikat Obligasi: Obligasi tanpa kupon berdasarkan suku bunga tetap atau opsi panggilan

Dengan dNFT, tidak perlu menerapkan kontrak ERC-20 baru setiap kali parameter berubah. Satu kontrak NFT (koleksi) dapat berisi banyak NFT dengan aset dan cakupan dasar yang berbeda. Gambar SVG dihasilkan secara dinamis berdasarkan data on-chain, membuatnya dapat diperdagangkan langsung di pasar NFT mana pun dan memastikan keaslian informasi.

Swell Network: Merevolusi dNFT dalam Staking Cair

Swell Network memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan ETH dan menerima swETH melalui swNFT. Mirip dengan stETH Lido, tapi swNFT memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan posisi vault secara langsungKuncinya adalah Anda bisa melakukannya.

Untuk mendapatkan hasil maksimal dari ETH yang Anda pertaruhkan, jauh lebih efisien untuk membeli posisi yang ada daripada membangun posisi besar baru di brankas. Dengan swNFT, pengguna dapat:

• Berdagang tanpa keluar dari posisi aman
• Perluas posisi Anda sambil terus mendapatkan hadiah staking
• Menjaga stabilitas pasar

Uniswap v3: Mewakili Posisi Penyedia Likuiditas sebagai dNFT

Uniswap v3 mewakili posisi penyedia likuiditas (LP) sebagai NFT. Metadata dari setiap NFT meliputi:

• Tingkat komisi (0,01%, 0,05%, dll.)
• Kisaran harga
• ID Kumpulan
• Ukuran posisi
• Akumulasi biaya

Itu termasuk. Pada hari-hari awal, beberapa pengguna tidak tahu bahwa NFT ini mewakili aset likuid nyata dan menjualnya dalam jumlah besar dengan harga yang sangat rendah. Ini menyajikan pelajaran penting: Seberapa penting memiliki representasi visual yang jelas dari metadata keuangan yang kompleks.

Penggunaan Inovatif dNFT dalam Game

Game adalah tempat pengujian “risiko rendah-permintaan teknis tinggi” untuk teknologi yang sedang berkembang. Pengembang sedang mengeksplorasi pola dNFT yang berbeda dalam game:

Wolf Game (Tren Akhir 2021): Modifikasi parameter NFT secara dinamis sesuai dengan aturan kontrak pintar. Misalnya, NFT tertentu dapat “mencuri” NFT lain atau membebankan biaya.

Proyek Penggabungan Pak: Dua NFT di dompet yang sama akan digabungkan secara otomatis. Beginilah cara NFT dengan “massa” yang lebih rendah digabungkan menjadi “massa” yang lebih tinggi, dan perubahan ini tercermin dalam visual dan metadata.

Tantangan Teknis Mencegah Proliferasi dNFT

Batasan Menampilkan Metadata

Saat ini, pasar NFT gagal mengartikulasikan metadata keuangan yang kompleks. Seperti yang dibuktikan oleh peristiwa awal Uniswap v3, distorsi pasar terjadi ketika pengguna gagal memahami nilai sebenarnya dari NFT.

Berbagai jenis dNFT (derivatif keuangan, karakter game, tiket keanggotaan, dll.) memerlukan tampilan metadata yang berbeda. Ini menyebabkan Perlunya Pasar KhususIni akan muncul ke permukaan.

Keterputusan antara metadata dan data transaksi on-chain

Masalah paling serius saat ini adalah snapshot metadata dinamis tidak disimpan:

Kasus 1: Jika Uniswap v3 LP diperdagangkan pada harga $X, $Y, $Z, dan pemilik memperbarui kisaran harga beberapa kali sesuai dengan kondisi pasar, data transaksi tidak dapat dianalisis secara bermakna tanpa snapshot metadata pada saat setiap perubahan rentang.

Kasus 2: Saat karakter dalam game ditingkatkan dari Level 1 ke Level 10, perubahan metadata stempel waktu sangat penting untuk menghitung harga rata-rata untuk setiap level.

Kasus 3: Karena kartu keanggotaan gym berkurang dari 10 pass menjadi 9 menjadi 8, riwayat metadata diperlukan untuk melacak perubahan nilai pasar di setiap tahap.

Saat ini, volume perdagangan sekunder dNFT tidak besar, sehingga masalahnya tidak menonjol, tetapi jika kompleksitas NFT meningkat, Infrastruktur untuk menyimpan snapshot untuk setiap perubahan metadata dan melihatnya dengan mudahakan menjadi hal yang harus dimiliki.

Ketidakseimbangan Keamanan dan Biaya

Perlindungan metadata dinamis sama pentingnya dengan perlindungan kepemilikan. Ini karena metadata mendefinisikan aset.

Dilema menerima tamu:

• Server Terpusat: Berbiaya rendah, tetapi masalah aksesibilitas dan keandalan metadata
• Penyimpanan on-chain: Keamanan dan transparansi tinggi, tetapi dengan biaya gas untuk setiap perubahan besar dalam metadata

Secara khusus, semua atribut deskriptif harus disimpan secara on-chain kecuali jika itu adalah file media digital, yang sangat mahal. Solusi untuk masalah ini masih dieksplorasi.

Masa Depan: Arah Pertumbuhan Ekosistem NFT Dinamis

Tiga Wawasan Utama

1. NFT melampaui wadah data sekadar

dNFT mengatasi keterbatasan bentuk seni ERC-721 atau token ERC-20. Metadata dinamis yang kompleks adalah nilai sebenarnya dari dNFT.

2. Sebagian besar sistem keuangan tidak tergantikan

Banyak hal dalam sistem keuangan saat ini (derivatif, utang, produk terstruktur, dll.) memiliki sifat yang pada dasarnya tak tergantikan. dNFT dapat memainkan peran sentral dalam tokenisasi blockchain dari aset dan kewajiban ini.

3. Diferensiasi pasar dan infrastruktur khusus sangat penting

Anda memerlukan marketplace khusus yang dapat menampilkan metadata dan alat kompleks yang mendukung analisis korelasi data metadata-ke-transaksi. Ini akan mirip dengan pola di mana e-commerce telah berevolusi dari satu platform komprehensif ke berbagai pasar khusus.

Kematangan ekosistem dNFT melampaui kemajuan teknologi belaka, Secara fundamental mengatur ulang transparansi, aksesibilitas, dan kebebasan dalam sistem keuanganIni akan menjadi perubahan.

Analisis This didasarkan pada umpan balik berharga dari Kinjal Shah, Yuan Han Li, Spencer Bogart, Michael Blau dari A16Z, 0xBoFan dari Dragonfly, Richard Chen dari 1Confirmation, dan more.